中國(guó)央行剛宣布，再度上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于此次為中國(guó)央行自2010年以來(lái)第11次提高存款準(zhǔn)備金率，也是2011年第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而且調(diào)整的時(shí)間是在近期房市交易量萎縮之時(shí)，顯然央行還將動(dòng)用加息這一宏觀調(diào)控的“有力武器”，來(lái)控制房?jī)r(jià)。
回頭展望，中國(guó)早在
2008
年底就準(zhǔn)備收緊銀根，給過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)、特別是飆升的房市降溫了。結(jié)果未能如愿。為什么呢？真是“多虧”了美國(guó)的金融海嘯。因?yàn)榻鹑诤[，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品的需求驟減，而美國(guó)是中國(guó)商品的最大進(jìn)口國(guó)，中國(guó)拿不到定單了；出于無(wú)奈，中國(guó)政府只得投入四萬(wàn)億“救市”，這些錢(qián)多半進(jìn)入了房市，使房?jī)r(jià)繼續(xù)飆升，彌補(bǔ)了出口的損失，使中國(guó)風(fēng)景這邊獨(dú)好，率先從危機(jī)中脫穎而出。
不過(guò)，針無(wú)兩頭利。也正因?yàn)槿绱耍由洗罅繜徨X(qián)撤出美國(guó)和其他受災(zāi)國(guó)家，悉數(shù)涌進(jìn)中國(guó)。這下可“好”，中國(guó)一線城市的普通百姓買(mǎi)一套房，需要祖孫三代的積蓄。這一狀況，又促使中國(guó)政府不得不出臺(tái)調(diào)控措施，來(lái)遏止房?jī)r(jià)上漲過(guò)快。
但是很顯然，這些日子中國(guó)央行的宏觀調(diào)控貨幣政策，所謂“回收流動(dòng)性”，表明“救市”措施已見(jiàn)成效，再不及時(shí)調(diào)控則會(huì)物極必反。因?yàn)榇笠?guī)模投資的同時(shí)，自然將帶來(lái)居高不下的債務(wù)。據(jù)悉，除了央行的四萬(wàn)億放貸，更有7萬(wàn)億、甚至更多的地方債務(wù)。如此高的債務(wù)，頗似希臘、及其它瀕臨破產(chǎn)的歐洲“笨豬五國(guó)”前些年的狀況。這一警示紅燈，肯定引起了決策層的關(guān)注。
如今中國(guó)的投資者都在觀望與猜測(cè)，在調(diào)控政策下，樓市將會(huì)跌多少？當(dāng)“民憤”稍平或通脹壓力略微放緩，政策是否又變回“扶持性”了？縱觀前些年，調(diào)控房?jī)r(jià)的相關(guān)政策總是在“扶持與遏制”中反反復(fù)復(fù)、變來(lái)變?nèi)ィ壳安桓蚁扔诿绹?guó)采用加息調(diào)控，也與股市和房?jī)r(jià)的上下緊密相連。
事實(shí)上，目前全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未康復(fù)，
前幾天，標(biāo)普公司宣布，將美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)。而歐洲的債務(wù)問(wèn)題更拖住了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。歐盟出臺(tái)的紓困方案表明，因希臘、愛(ài)爾蘭等國(guó)欠債巨多，瀕臨破產(chǎn)，令歐盟不得不伸出援手去堵這些大窟窿，否則將禍及整個(gè)歐元區(qū)，以至全球。
近三、四十年來(lái)，全球多數(shù)國(guó)家都學(xué)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式，放松信貸、借債消費(fèi)，代之以漂亮的口號(hào)：“用明天的錢(qián)圓今天的夢(mèng)”，其結(jié)果從根本上扭曲了供求關(guān)系，使經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)GDP似乎猛增，就好似運(yùn)動(dòng)員服用了興奮劑，“成績(jī)”是上去了，但一離開(kāi)興奮劑就玩不下去了。雖然“救市計(jì)劃”使金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)或減少、或扭虧為盈，但那些漂亮的盈余數(shù)字，全都是以政府公共部門(mén)大幅增加債務(wù)為代價(jià)。
美歐政府大規(guī)模的財(cái)政赤字，充分暴露了發(fā)達(dá)國(guó)家的結(jié)構(gòu)性財(cái)政問(wèn)題：保持寬松的財(cái)政政策，忽視泡沫時(shí)期的財(cái)政改革。更為嚴(yán)重的是財(cái)政赤字化，已成為絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的模式，貨幣在債務(wù)產(chǎn)生時(shí)被創(chuàng)造出來(lái)——各國(guó)央行的貨幣基礎(chǔ)是通過(guò)政府大量發(fā)行短期和長(zhǎng)期債券；在債務(wù)償還時(shí)被銷(xiāo)毀，由此形成了債務(wù)貨幣；又無(wú)不大力信奉提前消費(fèi)、信貸消費(fèi)的借貸支出模式，令救市計(jì)劃“救”到無(wú)法撤離的地步，可見(jiàn)資產(chǎn)證券化的毒害之深，就像抽鴉片上了癮，陷入其中而無(wú)法自拔，跌入了死循環(huán)的怪圈：欠債——救市——欠得更多……
中國(guó)現(xiàn)在收緊銀根，讓過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)逐漸軟著陸還為時(shí)不晚，一旦發(fā)展到希臘、愛(ài)爾蘭今天狀況的話，就來(lái)不及了。因?yàn)橹袊?guó)如此巨大，能像美國(guó)那樣發(fā)行國(guó)債？能得到歐盟紓困資金嗎？屆時(shí)能指望誰(shuí)來(lái)相救呢。