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        過(guò)熱經(jīng)濟(jì)亟待降溫
        2011-05-13   作者:陳思進(jìn)  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
         
        【字號(hào)

         
          陳思進(jìn)

          中國(guó)央行剛宣布,再度上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于此次為中國(guó)央行自2010年以來(lái)第11次提高存款準(zhǔn)備金率,也是2011年第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,而且調(diào)整的時(shí)間是在近期房市交易量萎縮之時(shí),顯然央行還將動(dòng)用加息這一宏觀調(diào)控的“有力武器”,來(lái)控制房?jī)r(jià)。
          回頭展望,中國(guó)早在 2008 年底就準(zhǔn)備收緊銀根,給過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)、特別是飆升的房市降溫了。結(jié)果未能如愿。為什么呢?真是“多虧”了美國(guó)的金融海嘯。因?yàn)榻鹑诤[,美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品的需求驟減,而美國(guó)是中國(guó)商品的最大進(jìn)口國(guó),中國(guó)拿不到定單了;出于無(wú)奈,中國(guó)政府只得投入四萬(wàn)億“救市”,這些錢(qián)多半進(jìn)入了房市,使房?jī)r(jià)繼續(xù)飆升,彌補(bǔ)了出口的損失,使中國(guó)風(fēng)景這邊獨(dú)好,率先從危機(jī)中脫穎而出。
          不過(guò),針無(wú)兩頭利。也正因?yàn)槿绱耍由洗罅繜徨X(qián)撤出美國(guó)和其他受災(zāi)國(guó)家,悉數(shù)涌進(jìn)中國(guó)。這下可“好”,中國(guó)一線城市的普通百姓買(mǎi)一套房,需要祖孫三代的積蓄。這一狀況,又促使中國(guó)政府不得不出臺(tái)調(diào)控措施,來(lái)遏止房?jī)r(jià)上漲過(guò)快。
          但是很顯然,這些日子中國(guó)央行的宏觀調(diào)控貨幣政策,所謂“回收流動(dòng)性”,表明“救市”措施已見(jiàn)成效,再不及時(shí)調(diào)控則會(huì)物極必反。因?yàn)榇笠?guī)模投資的同時(shí),自然將帶來(lái)居高不下的債務(wù)。據(jù)悉,除了央行的四萬(wàn)億放貸,更有7萬(wàn)億、甚至更多的地方債務(wù)。如此高的債務(wù),頗似希臘、及其它瀕臨破產(chǎn)的歐洲“笨豬五國(guó)”前些年的狀況。這一警示紅燈,肯定引起了決策層的關(guān)注。
          如今中國(guó)的投資者都在觀望與猜測(cè),在調(diào)控政策下,樓市將會(huì)跌多少?當(dāng)“民憤”稍平或通脹壓力略微放緩,政策是否又變回“扶持性”了?縱觀前些年,調(diào)控房?jī)r(jià)的相關(guān)政策總是在“扶持與遏制”中反反復(fù)復(fù)、變來(lái)變?nèi)ィ壳安桓蚁扔诿绹?guó)采用加息調(diào)控,也與股市和房?jī)r(jià)的上下緊密相連。
          事實(shí)上,目前全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未康復(fù), 前幾天,標(biāo)普公司宣布,將美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”,這意味著未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)。而歐洲的債務(wù)問(wèn)題更拖住了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。歐盟出臺(tái)的紓困方案表明,因希臘、愛(ài)爾蘭等國(guó)欠債巨多,瀕臨破產(chǎn),令歐盟不得不伸出援手去堵這些大窟窿,否則將禍及整個(gè)歐元區(qū),以至全球。
          近三、四十年來(lái),全球多數(shù)國(guó)家都學(xué)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式,放松信貸、借債消費(fèi),代之以漂亮的口號(hào):“用明天的錢(qián)圓今天的夢(mèng)”,其結(jié)果從根本上扭曲了供求關(guān)系,使經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)GDP似乎猛增,就好似運(yùn)動(dòng)員服用了興奮劑,“成績(jī)”是上去了,但一離開(kāi)興奮劑就玩不下去了。雖然“救市計(jì)劃”使金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)或減少、或扭虧為盈,但那些漂亮的盈余數(shù)字,全都是以政府公共部門(mén)大幅增加債務(wù)為代價(jià)。
          美歐政府大規(guī)模的財(cái)政赤字,充分暴露了發(fā)達(dá)國(guó)家的結(jié)構(gòu)性財(cái)政問(wèn)題:保持寬松的財(cái)政政策,忽視泡沫時(shí)期的財(cái)政改革。更為嚴(yán)重的是財(cái)政赤字化,已成為絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的模式,貨幣在債務(wù)產(chǎn)生時(shí)被創(chuàng)造出來(lái)——各國(guó)央行的貨幣基礎(chǔ)是通過(guò)政府大量發(fā)行短期和長(zhǎng)期債券;在債務(wù)償還時(shí)被銷(xiāo)毀,由此形成了債務(wù)貨幣;又無(wú)不大力信奉提前消費(fèi)、信貸消費(fèi)的借貸支出模式,令救市計(jì)劃“救”到無(wú)法撤離的地步,可見(jiàn)資產(chǎn)證券化的毒害之深,就像抽鴉片上了癮,陷入其中而無(wú)法自拔,跌入了死循環(huán)的怪圈:欠債——救市——欠得更多……
          中國(guó)現(xiàn)在收緊銀根,讓過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)逐漸軟著陸還為時(shí)不晚,一旦發(fā)展到希臘、愛(ài)爾蘭今天狀況的話,就來(lái)不及了。因?yàn)橹袊?guó)如此巨大,能像美國(guó)那樣發(fā)行國(guó)債?能得到歐盟紓困資金嗎?屆時(shí)能指望誰(shuí)來(lái)相救呢。

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