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減持套現(xiàn)，讓創(chuàng)業(yè)板高管們的
“紙上財富”變成了現(xiàn)實。近日有媒體報道，創(chuàng)業(yè)板開閘以來，已有61家公司上市超過一年，按照有關(guān)規(guī)定，這些創(chuàng)業(yè)板公司高管持股已過一年鎖定期，可以減持套現(xiàn)。據(jù)深圳證券交易所公開披露的信息，目前已有25家創(chuàng)業(yè)板公司的董事、監(jiān)事及其他高管減持本公司股份，累計套現(xiàn)金額達7.16億元。其中華誼兄弟等4家公司高管套現(xiàn)金額超過5000萬元。
上市公司高管減持套現(xiàn)為哪般？筆者以為有四種可能：一是缺乏資金，欲從二級市場套現(xiàn)；二是高管們認為股價已超過預(yù)期，擔(dān)心未來股價下跌；三是不看好企業(yè)未來成長，套現(xiàn)退出；四是出于其他投資性的資金需求。但無論是何種理由，對二級市場來說，都不能算是好消息。畢竟，沒有人比高管們更清楚自己企業(yè)的經(jīng)營狀況和未來前景，高管們急于套現(xiàn)，傳遞給市場的信號無疑是利空。眼下，創(chuàng)業(yè)板整體股價表現(xiàn)，在一定程度上受到了高管減持的拖累。高管套現(xiàn)數(shù)額最大的華誼兄弟，近日股價連連下跌，自3月11日公司年報公布以來，股價累計跌幅已超過10%。
高管減持套現(xiàn)真的很可怕嗎？事實上，任何股票市場，套現(xiàn)都不鮮見，即使是在相對成熟的美國股市。
1985年微軟在納斯達克上市，一年后就有23名高管離職套現(xiàn)。2007年10月，微軟股價沖至35美元，創(chuàng)下此前6年的新高，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨，首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默，以及多名微軟高管，紛紛通過出售股票或行使期權(quán)獲利。單是蓋茨和鮑爾默的資產(chǎn)，就通過套現(xiàn)驟升數(shù)十億美元。
2006年5月，Google股票價格穩(wěn)定在345美元-394美元之間，Google管理層在不到10天時間內(nèi)，拋售股票總價值達到65億美元。
同樣遭遇高管套現(xiàn)，并沒有令市場對微軟或Google股票喪失信心。這背后信息的公開透明，是支撐公司股價的最主要因素。在一個成熟的市場，投資者可以明明白白地看清楚上市公司的真面目，也就能更加自主地判斷其持有公司股票的價值。高管們的市場操作，或許會對市場有一定影響，但卻不具有決定性。反觀我們的市場，高管減持套現(xiàn)對市場影響如此之大，在很大程度上是因為信息的不透明不對稱。
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