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　　自我國改革開放以來，因強(qiáng)調(diào)“出口導(dǎo)向”發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)對美國形成不對稱依賴。我國巨量的國民財富、國民儲蓄、人均匱乏的自然資源、寶貴的人力資本正通過低價的商品輸出、跨國公司的價格轉(zhuǎn)移、不斷增長的巨額美元儲備、企業(yè)家及專業(yè)人士的移民潮，源源不斷輸往美國及其他發(fā)達(dá)國家。我國是世界多種大宗商品的最大用戶，但卻沒有話語權(quán)定價權(quán)。例如，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，近年來受鐵礦石漲價影響，我國就損失至少達(dá)7000億元人民幣。僅受跨國資本操縱國際油價波動影響，我國損失就至少在1000億元人民幣以上。
　　反思改革開放這些年，我國試圖推行“以市場換技術(shù)”的戰(zhàn)略并不樂觀。凡是大力推動“以市場換技術(shù)”的領(lǐng)域，我國在科技水平上都無法超越國際先進(jìn)水平，反而處處受跨國資本鉗制。例如，家電、汽車、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因技術(shù)、個人電腦、應(yīng)用軟件等等，其關(guān)鍵技術(shù)仍被美國等跨國資本壟斷，我國被限定為產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節(jié)的打工者。
　　與之相反，凡是被外資刻意封殺的領(lǐng)域，我國科技大多取得了突出進(jìn)步，并迅速縮小與國際先進(jìn)水平的差距，有些甚至實現(xiàn)了超越。例如超級計算機(jī)、高鐵、隱形技術(shù)、深海鉆井技術(shù)、深海潛水器技術(shù)、核聚變技術(shù)等等。
　　今天，當(dāng)我們觀察我國證券市場發(fā)展的時候，當(dāng)我們思考我國證券市場發(fā)展的方向與戰(zhàn)略問題的時候，我們對歷史應(yīng)有清醒的認(rèn)識。我國證券市場應(yīng)把國家最高利益置于首位，把維護(hù)我國國家經(jīng)濟(jì)的獨立性、完整性作為重中之重。
　　歷史經(jīng)驗告訴我們，美國在對其它國家發(fā)動經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時，目標(biāo)國家的資本市場是其重點突破方向。在美國對日本、對俄羅斯、對拉美國家發(fā)動經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時，都是強(qiáng)烈要求被攻擊國家按美國模式發(fā)展資本市場　。一旦這些國家按美國模式發(fā)展并改造資本市場，美國就瓦解了這些國家以資本市場為基本支撐進(jìn)行戰(zhàn)略防御的能力。不僅如此，當(dāng)資本市場被按照美國模式改造之后，當(dāng)美國發(fā)動經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的全面進(jìn)攻時，被打擊國的資本市場反而會淪為美國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的同盟軍。
　　例如，美國對日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時就以貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)為戰(zhàn)略佯攻，聲東擊西，強(qiáng)迫日本對資本市場按美國模式進(jìn)行全面改造，要求日本上市公司遵守美式市場規(guī)則，從而削弱日本傳統(tǒng)財團(tuán)體制的內(nèi)部紐帶，把日本上市公司強(qiáng)化為單打獨斗的滿足證券市場短期收益目標(biāo)的獨立性公司，弱化了日本上市公司作為財團(tuán)體制成員之一的團(tuán)隊義務(wù)。這就使日本經(jīng)濟(jì)在美國發(fā)動的對日經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)面前，不能以傳統(tǒng)財團(tuán)體制組織起有效防御，進(jìn)而導(dǎo)致全線潰敗，并帶來迄今超過二十年的經(jīng)濟(jì)停滯。日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)敗，損失至少超過2萬億美元，其經(jīng)濟(jì)損失遠(yuǎn)超二次戰(zhàn)敗。
　　再例如，美國對俄羅斯經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中，俄羅斯按美國意圖建立起美式證券市場，使俄羅斯關(guān)鍵戰(zhàn)略性企業(yè)全線暴露在資本市場上。當(dāng)美國通過操縱國際油價對俄羅斯實施戰(zhàn)略打擊，并且利用國際資本對俄羅斯資本市場進(jìn)行戰(zhàn)役突擊時，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)防線瞬間崩潰，俄羅斯債券市場處于全面混亂，最終導(dǎo)致美國從俄羅斯債券市場獲利至少數(shù)百億美元，并獲得俄羅斯大約20%左右的國家財富。
　　美國利用在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)目標(biāo)國推行“美式資本市場　”，進(jìn)而利用目標(biāo)國的“美式資本市場　”為突破口，全面撕破目標(biāo)國的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略防線，最終達(dá)到遏制目標(biāo)國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　歷史上美國發(fā)動的一次又一次的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)例告訴我們，資本市場并非如經(jīng)典教科書所告訴我們的那樣，是只對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正面巨大推動作用的市場形式。歷史事實告訴我們，特別是對處于國際競爭弱勢地位的國家來說，其資本市場有著雙重性格，有著雙重作用，既有可能促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有可能破壞一國經(jīng)濟(jì)的獨立性、完整性和安全性。
　　因此，我們應(yīng)首先從國家經(jīng)濟(jì)安全，從國家經(jīng)濟(jì)獨立性、完整性的角度來看待我國資本市場的發(fā)展目標(biāo)，不能僅局限于本行業(yè)利益格局，單純以資本市場規(guī)模擴(kuò)大為首要目標(biāo)。
　　從我國資本市場這二十年的發(fā)展實踐看，從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面對的戰(zhàn)略威脅及存在的戰(zhàn)略弱點看，我國資本市場在以下幾個方面的發(fā)展并非在增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)的獨立性和完整性：
　　第一，大量出口導(dǎo)向型企業(yè)上市強(qiáng)化了我國對外部市場的不對稱依賴關(guān)系。
　　我國片面強(qiáng)調(diào)“出口導(dǎo)向”經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)果，并未使我國實現(xiàn)“以市場換技術(shù)”的目標(biāo)，相反卻使我國越來越深地陷入美元陷阱，陷入美國攫取他國財富的“財富黑洞”，使我國巨量社會儲蓄、寶貴而匱乏的自然資源、企業(yè)家和科技人才持續(xù)不斷流入美國。這將使我國經(jīng)濟(jì)逐漸陷入嚴(yán)重的慢性失血，使我國在即將到來的老齡化社會之前失去重組成具有自我持續(xù)發(fā)展能力的社會體制的短暫歷史機(jī)遇和經(jīng)濟(jì)能力。
　　第二，大量資源消耗型企業(yè)上市加劇了我國資源緊缺困局。
　　“美式資本市場　”瓦解經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)打擊目標(biāo)國的核心戰(zhàn)法，就是通過資本市場的利益驅(qū)動使該國企業(yè)陷入追逐短期利潤的誤區(qū)，進(jìn)而使企業(yè)逐利行為與國家根本利益產(chǎn)生沖突，最終瓦解企業(yè)局部利益與國家根本利益之間的同盟關(guān)系。我國企業(yè)上市也正陷入這一誤區(qū)。
　　舉例來說，我國大量鋼廠、鋁廠上市，利用上市融資來擴(kuò)大早已嚴(yán)重過剩的產(chǎn)能，并進(jìn)而向國外大量低價傾銷低端產(chǎn)品。這種做法的實質(zhì)，是利用產(chǎn)品輸出實現(xiàn)了資源輸出，使跨國資本通過商品貿(mào)易渠道達(dá)到了占有我國自然資源的目標(biāo)。
　　第三，大量房地產(chǎn)企業(yè)上市加劇了我國產(chǎn)業(yè)空心化困局，推動了“本土熱錢”的膨脹，加劇了經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定局面的發(fā)展。
　　我國大量上市房地產(chǎn)企業(yè)，使寶貴而稀缺的金融資源片面向房地產(chǎn)行業(yè)集中，刺激了我國房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展。而房地產(chǎn)業(yè)的暴利，又吸引了眾多陷入困境的實業(yè)資金轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)開發(fā)和房地產(chǎn)投機(jī)，加劇了我國實業(yè)界的產(chǎn)業(yè)空心化發(fā)展。
　　特別值得指出的是，在我國相當(dāng)活躍的境外交易所，這些年來并沒有吸引幾家境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)去海外上市，特別是去美國等主流證券市場上市，而是留下國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)集中在國內(nèi)市場上市，這種反差值得我們深刻反思。
　　第四，眾多“高速公路”企業(yè)上市體現(xiàn)了資本市場發(fā)展目標(biāo)的扭曲。
　　我國高速公路已成暴利行業(yè)。根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)研究報告，我國車輛通行費占人均GDP的比重為2%，為世界第一，遠(yuǎn)超美國、日本、德國等發(fā)達(dá)國家。而且我國高速公路的貨車每公里過路費，按絕對金額為0.12～0.21美元，高于德國等發(fā)達(dá)國家。而我國人均國民收入水平，僅為德國等國的大約十分之一。也有研究表明，我國物流成本占GDP的比重已達(dá)20%，比美國的10%高出近一倍。
　　我國高速公路行業(yè)已成“不差錢”的行業(yè)，還要到股票市場來上市融資，吸取寶貴的社會儲蓄。這種資源配置不符合我國國民經(jīng)濟(jì)的整體利益。