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　　投資者不直接參與上市公司的日常經(jīng)營管理，主要依靠公司的信息披露了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，據(jù)此決定自己的投資意向。如何提高信息披露質(zhì)量，讓投資者看得懂、理解準(zhǔn)，大有學(xué)問。
　　某鐵路車站發(fā)出的《到貨通知》中，關(guān)于提貨手續(xù)的規(guī)定，是這樣表述的：領(lǐng)貨時(shí)應(yīng)攜帶“領(lǐng)貨憑證”和收貨人證件（戶口簿或工作證）或服務(wù)所在單位所開具的書面證明及印章。
　　不熟悉托運(yùn)提貨手續(xù)的人，看了這條規(guī)定，恐怕琢磨半天也不一定弄得清楚，到底要帶哪些東西去，才能提貨。
　　為說明方便，我們采用幾個(gè)代號(hào)：A代表“領(lǐng)貨憑證”，B代表“收貨人證件”，C代表“單位證明”，D代表“印章”。這樣，原句可以簡(jiǎn)化為：
　　領(lǐng)貨時(shí)應(yīng)攜帶A和B或C及D。
　　這話怎么理解？到底要帶哪幾件東西？可以有以下四種解釋：
　　第一種解釋：（A+B）或（C+D）
　　第二種解釋：〔（A+B）或C〕+D
　　第三種解釋：A+〔B或（C+D）〕
　　第四種解釋：A+（B或C）+D
　　根據(jù)這四種解釋，可以得出四種結(jié)果：⑴帶A、B，⑵帶C、D，⑶帶A、B、D，⑷帶A、C、D。
　　一條規(guī)定有四種解釋，關(guān)鍵問題在于“或”字所管的范圍。這使得領(lǐng)貨人十分為難。細(xì)心而又怕事的領(lǐng)貨人只好把A、B、C、D都帶去。粗心的人往往少帶了A、B、C、D中的一部分，提不到貨，徒勞往返。
　　后來經(jīng)過了解，原來這條“規(guī)定”的本意是作第四種解釋，即A+（B或C）+D。既然這樣，原“提貨通知”可作如下修改：領(lǐng)貨時(shí)應(yīng)攜帶：⑴領(lǐng)貨憑證，⑵領(lǐng)貨人證件（戶口簿或工作證）或者工作單位證明，⑶領(lǐng)貨人印章。這樣表述，簡(jiǎn)單明了，也不會(huì)產(chǎn)生歧義。
　　一則不到50個(gè)字的簡(jiǎn)短到貨通知，就因?yàn)橐粋�(gè)“或”字所管范圍沒有界定清楚，把人們搞得云里霧里，足見清楚、準(zhǔn)確傳達(dá)信息的重要。不過，這樣的通知即使產(chǎn)生了歧義，危害性也不是很大，無非是讓提貨人多跑了幾里冤枉路，耽誤了一些時(shí)間，不至于發(fā)生更嚴(yán)重的后果。但上市公司的信息披露則不然，一旦表述不清、不準(zhǔn)，讓投資者發(fā)生誤讀，引起誤判，那損失可就大了。
　　上市公司在做信息披露時(shí)，必須下大功夫做好以下三點(diǎn)：
　　實(shí)在點(diǎn)。信息披露要敘事清楚，邏輯嚴(yán)密，語言樸實(shí)，投資者才能一目了然。但現(xiàn)在有的公司披露的信息，表述語言半真半假、虛虛實(shí)實(shí)、模模糊糊，讓人很容易產(chǎn)生歧義；有的故意使用詰屈聱牙的、晦澀難懂的語言，讓人不知所云；有的以偏概全，只表述部分事實(shí)過程，讓人誤以為是該事實(shí)的全部。有的會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司年報(bào)出具了保留意見，本來是好事，但在列舉具體理由時(shí)則閃爍其辭，只是以審計(jì)范圍受到限制為由，讓人猜不透真實(shí)原因。
　　個(gè)性點(diǎn)。要讓投資者認(rèn)識(shí)公司、了解公司，所披露的信息，就必須有本公司的具體內(nèi)容，具體特點(diǎn)，具體細(xì)節(jié)，做到特色鮮明，個(gè)性凸顯，才能給人以清晰、深刻的印象。但現(xiàn)在許多公司披露的信息，卻是公式化、文件化、模式化，千篇一律，千人一面，誰都可以套，誰都可以用，看不出具體企業(yè)的面貌。如眾多的公司有關(guān)治理結(jié)構(gòu)的信息披露，不過是中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》有關(guān)“公司治理結(jié)構(gòu)”條款的翻版，每家公司的“公司治理結(jié)構(gòu)”都如出一轍；大多數(shù)公司披露內(nèi)部控制情況的信息，往往只用“建立了完善的內(nèi)部控制”之類簡(jiǎn)單一句話，沒有本公司的具體情況和存在的問題；在披露“說明公司治理的實(shí)際情況”的信息時(shí)，籠統(tǒng)地以“符合中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的有關(guān)上市公司治理的規(guī)范性文件”作為回答的占絕大多數(shù)，明確表示差異的連1%都不到，讓人無從得知公司的具體情況。這樣的信息，能給人留下多少痕跡？
　　有效點(diǎn)。應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)突出，簡(jiǎn)明扼要，讓人讀得懂、理解正，以便作出正確的投資決策。但是，有些上市公司披露的信息，冗長、繁雜、空泛、深?yuàn)W，讓人或看不懂，或不愿看，更無法使用，令投資者望而卻步，其有效性大打折扣。如有一家銀行的招股說明書，竟有21萬多字，有人計(jì)算過，如果按正常閱讀速度每分鐘180字計(jì)算，投資者要完整閱讀一遍需要耗時(shí)19小時(shí)，還不包括理解、查詢充斥其中的專業(yè)術(shù)語、法律用語所花費(fèi)的時(shí)間。真正有價(jià)值的、投資者迫切想了解的有效信息，卻淹沒在大海般的文字中。公司的一片苦心，卻沒有達(dá)到預(yù)期的效果。
　　“尋常一樣窗前月，才有梅花便不同。”上市公司站在投資者的角度，多替投資者著想，悉心撰寫，將公司的信息披露工作做出自己的特色和品牌，廣大投資者一定會(huì)高興的。