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2011-01-26 作者:馮海寧 來源:證券時報
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在日本房地產(chǎn)泡沫化高峰時期,僅首都東京的土地總市值就可以“買下”整個美國。如今,如果把北京的土地全部賣掉,同樣可以制造出超過美國一年的GDP的財富。據(jù)學者估算,2010年美國GDP總量預(yù)計為14.5萬億美元,折合成人民幣為95萬億元,這意味著用北京的地價,“買下美國”綽綽有余。 2010年北京賣地總收入1641億元人民幣,平均地價大概為8000元/平方米,北京國土面積為164.1億平方米,兩者相乘,可以得出當前北京土地總市值為130萬億元人民幣,遠遠超過2010年美國GDP總量。如果賣掉京滬土地可“買下”5個最發(fā)達國家。盡管這是不可能實現(xiàn)的“買賣”,但這些“買賣”所傳遞的信號讓人震驚,讓人不得不重新去打量中國樓市泡沫化程度。 根據(jù)有關(guān)預(yù)測,中國GDP大概到2030年才有可能超過美國。現(xiàn)在,假如把北京土地賣掉,就已經(jīng)超過了美國GDP總量。這一“買賣”最大的諷刺是,按照現(xiàn)有的地價水平,不需要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)調(diào)整,只要不調(diào)控房地產(chǎn),讓房地產(chǎn)繼續(xù)保持“蓬勃”發(fā)展勢頭,中國GDP超過美國估計很快就能實現(xiàn)了,僅靠房地產(chǎn)就能讓中國經(jīng)濟坐上全球頭把交椅。 但截至目前沒有一個經(jīng)濟體單純依靠房地產(chǎn)讓經(jīng)濟蓬勃發(fā)展。即使房地產(chǎn)曾讓某些國家獲得好處,但都是短暫的好處換來了長久的疼痛。以日本為例,因為房地產(chǎn)泡沫破裂導致日本經(jīng)濟停滯10年之久,被經(jīng)濟學家們稱為“失去的十年”。近期的例子同樣不少,2010年愛爾蘭、西班牙債務(wù)危機的背后,都有房地產(chǎn)泡沫的影子。我們不得不有所警惕。 都說中國房地產(chǎn)泡沫越來越大,為何至今不破?在我看來,大概有三個原因:一是依靠城市化發(fā)展來維持房地產(chǎn)帶病運行;二是房地產(chǎn)泡沫還沒有大到破裂的程度;三是宏觀層面通過調(diào)控房價、發(fā)展保障房來抑制泡沫。 種種跡象顯示,中國房地產(chǎn)泡沫正在變大而不是在變小,無論是從地價水平來看,還是從房價收入比來看,都可以說明這個問題。更讓人憂慮的是,在地方債務(wù)危機、土地財政影響之下,通過宏觀調(diào)控抑制房地產(chǎn)泡沫將是一個非常艱難的過程。 在我看來,“賣掉北京能買下美國”這種假設(shè)告訴我們,地價瘋狂上漲,不但折射出整個房地產(chǎn)的健康狀況,更折射出我們的地方經(jīng)濟也存在一定泡沫。因為賣地、土地開發(fā)很容易做大地方的GDP,地方的房地產(chǎn)有泡沫的話,地方GDP必然也是有一定泡沫的。當一線城市的房地產(chǎn)泡沫向二、三線城市蔓延時,中國經(jīng)濟前景就讓人產(chǎn)生一些憂慮。 好在房產(chǎn)稅、資源稅已經(jīng)提上日程,這對于改變土地財政、抑制房產(chǎn)泡沫有積極作用。不過,我們?nèi)匀灰獙χ袊慨a(chǎn)泡沫做最壞的想象。日本房地產(chǎn)泡沫破裂引發(fā)的金融危機、生產(chǎn)危機、消費危機乃至社會危機,不能只當成日本的痛苦記憶,我們也要吸取教訓。這是“賣掉北京能買下美國”對我們的提醒,我們不能當成耳旁風。 要抑制房地產(chǎn)泡沫,首先要拿地價、地王開刀,看地價是如何哄抬上去的,無論是政府原因還是市場原因引發(fā)的泡沫,都要動大手術(shù)。其次,宏觀調(diào)控的定調(diào),必要時應(yīng)該從遏制房價過快上漲升級為抑制房地產(chǎn)泡沫,這樣讓地方政府重視調(diào)控,同時也能警示、引導房地產(chǎn)投資投機,因為房地產(chǎn)泡沫一旦破裂,就沒有贏家。
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