近來很多地方政府對上市企業(yè)的熱情高漲，一時間，上市成了地方政府和企業(yè)的“雙贏”選擇，企業(yè)不僅能在籌劃上市之初就獲得資金和土地的優(yōu)惠政策，上市后也能定期或不定期地獲得政府補貼。
企業(yè)能上市固然好，至少能獲得更多的資金用于發(fā)展。但地方政府如此高昂的熱情卻不禁讓人多了個心眼——用非市場化手段激勵市場化企業(yè)，到底圖什么？
有些地方政府為了鼓勵企業(yè)上市，不惜以重金獎勵企業(yè)及相關(guān)負責(zé)人，還提供用地、用工以及稅收等方面的優(yōu)惠政策。在大環(huán)境的激勵下，2010年A股拿下IPO全球之最。其中，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)最為耀眼：截至2010年12月15日，共有147家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，總市值7546億元；截至2010年底，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率達83.4倍，遠遠高出滬深主板和中小板。
然而，另一項調(diào)查卻顯示，創(chuàng)業(yè)板并沒有在二級市場給投資者帶來驚喜，2010年有67%的投資者在創(chuàng)業(yè)板股票中虧損或浮虧。
一家咨詢公司在報告中說，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“業(yè)績水平波動大，利潤主要來源于非主營業(yè)務(wù)收入或存在過度包裝”。中興通訊財稅部部長黃延軍曾明確表示，“非主營業(yè)務(wù)收入”應(yīng)該是指稅收補貼或政府補助。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，一般屬于新興行業(yè)、高科技、政策扶持行業(yè)等，大都能享受一定程度的優(yōu)惠政策、政府補助，導(dǎo)致地方政府“推手”頻現(xiàn)。
事實上，地方政府的優(yōu)惠政策和補貼不可能長期存在，因此很多上市公司也就有著不確定性風(fēng)險。如果公司能借助短期的優(yōu)惠與補助迅速成長起來，以后的利潤來源就會轉(zhuǎn)為“主營業(yè)務(wù)收入”；反之，當(dāng)優(yōu)惠政策“過期”后還沒有發(fā)展起來，業(yè)績就會一落千丈。
地方政府對企業(yè)上市的熱情除了在A股市場不斷造就“一步登天”的神話外，還在后期的派發(fā)“紅包”中，創(chuàng)造了永不退市的“不死鳥”傳奇。
據(jù)上證報統(tǒng)計，2010年四季度以來已有近120家上市公司收到政府補貼或相關(guān)政策優(yōu)惠資助，累計金額約31億元。相當(dāng)一部分收到政府補貼的上市公司是瀕臨退市的“ST”公司，年底的“大紅包”可謂“救命稻草”，能讓這些公司繼續(xù)在股市上茍延殘喘。
為什么一些地方政府頻頻出手呢？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，從地方政府的角度來講，是非常不愿看到上市公司退市的。因為上市公司再融資相對比較便利，有上市公司就有稅金上繳，就有GDP保障；一旦上市公司面臨退市危機，地方政府就會出手相救，用各種辦法來延緩其退市。
中國的市場經(jīng)濟應(yīng)該明確一點，沒有競爭力卻靠政府拉扯著上市的公司，或者不能回報投資者卻依靠政府補貼生存的上市公司，根本沒有必要出現(xiàn)或留在市場上。