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　　實際上，赴美上市的中國公司真正風(fēng)光的并不多。美國股市是一個相對成熟的股市，不少傳統(tǒng)行業(yè)的公司股價通常都很低。
　　周二（1月18日）是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶與“大摩女”舌戰(zhàn)后的第一個交易日，盤前交易當(dāng)當(dāng)網(wǎng)便已經(jīng)下跌近3個點，收盤跌幅則達8.3%。
　　“大摩女”曾號稱要在二級市場阻擊當(dāng)當(dāng)股價。那么當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價大跌，與這場舌戰(zhàn)有關(guān)嗎？
　　答案是——不知道。
　　影響股價的因素很多，而這些因素的背后都是膚色、年齡、心態(tài)、價值觀、經(jīng)濟條件、文化背景等不盡相同的人。各色形態(tài)的人在錯綜復(fù)雜的關(guān)系中，做出的各種買入、賣出、持有的行為，最后達成交易，才產(chǎn)生成交價格。
　　在各種傳說的原因里，我最不相信的就是所謂“大摩打壓”。即便“大摩女”就是大摩的員工，大摩本身是個龐大而成熟的投行，幾個員工的喜好，直接影響到大摩公司層面的決策，這個可能性太小　。就算幾個“大摩女”想通過二級市場進行打壓，手段并不多，而且風(fēng)險極大。
　　至于投資者是否會通過微博的罵戰(zhàn)，解讀出其他信息，從而影響投資決策，這個倒有可能。特別是“大摩女”曾提到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的財務(wù)問題，更是令人警惕。另外，對于李國慶作為公司CEO在微博的言行，可能也會影響到投資者對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理的看法。只是不同的人，結(jié)論可能截然相反，有褒有貶。
　　但是，即使沒有前面的因素，對于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)自身的盈利能力，能否支撐25億美元的市值，也有很多投資者存疑。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在2009年雖然實現(xiàn)了盈利，但是有33%的利潤是來自于利息收入。2010年前三季度，運營利潤率僅為0.1%。雖然當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在出版物電子商務(wù)領(lǐng)域占有最大的市場份額，但是毛利率極低。而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的多元化經(jīng)營，每個領(lǐng)域都已經(jīng)盤踞著巨頭（如京東商城、凡客誠品、淘寶和淘寶商城等），目前收效甚微。
　　另外，昨天（1月19日）還有兩個機構(gòu)給予當(dāng)當(dāng)網(wǎng)“中性”的評級，其中一家給的目標價為30美元（低于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)現(xiàn)在的股價）。不過機構(gòu)評級影響的效果也并非那么直接。
　　所以，很難說，舌戰(zhàn)直接導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)股價大跌。古永鏘沒參與，優(yōu)酷不也陪當(dāng)當(dāng)網(wǎng)跌了9個點嗎？
　　唯一可以確定的是，李國慶與大摩之間的矛盾尚未徹底平息，因為如他自己所說的“我對上市價格不滿，請當(dāng)事有關(guān)公司向我道歉”。