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2011-01-18 作者:陳和午(正略鈞策管理咨詢公司顧問) 來源:證券時(shí)報(bào)
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在“十二五”中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之路上,GDP再次成了一個(gè)令各方十分糾結(jié)的問題。盡管中央多次強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,倡導(dǎo)包容性增長,欲適當(dāng)放緩GDP的增速,但地方搞GDP的步伐卻絲毫不見減緩,一系列區(qū)域規(guī)劃名目下的地方投資仍在洶涌發(fā)酵。 據(jù)統(tǒng)計(jì),在各地上報(bào)的“十二五”經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)中,除了五六個(gè)省市在10%以下,大部分都超出10%,相當(dāng)一部分省市提出5年經(jīng)濟(jì)總量翻番,實(shí)際速度要達(dá)到年15%以上。在此背后,目前各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2010年全年經(jīng)濟(jì)增速一般在10%左右,其中10%以上的概率較大。15個(gè)副省級(jí)城市中的廣州、深圳GDP
總量已經(jīng)達(dá)到或者接近萬億元,成都、武漢、青島、南京、大連、杭州、沈陽、寧波等城市GDP在2010年年底也都挺進(jìn)了5000億元經(jīng)濟(jì)俱樂部。 針對(duì)如此局面,國家發(fā)改委主任張平在1月6日的全國能源工作會(huì)議上發(fā)出了警告,目前部分省市“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)定得過高。而最新消息顯示,國家發(fā)改委還已口頭通知經(jīng)濟(jì)增速在10%以上的省份,特別是提出5年經(jīng)濟(jì)總量翻番的省份,適當(dāng)降低速度。不過,這是否能夠抑制地方諸侯GDP崇拜的態(tài)勢(shì),尚難以令人樂觀,今年可是“十二五”開局之年,同時(shí)也是地方政府換屆的一年,上項(xiàng)目的沖動(dòng)很強(qiáng)烈。 GDP問題上的糾結(jié),同樣也反映在信貸問題的糾結(jié)上,畢竟在政府主導(dǎo)型的投資體制下,信貸支撐無疑是經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力,信貸資金增長與GDP增長有著很大的相關(guān)性。盡管中央強(qiáng)調(diào)貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健吹響了號(hào)角,但年初信貸依然再現(xiàn)井噴。兩位消息人士透露,第一周金融機(jī)構(gòu)新增信貸已近5000億元人民幣,包括工商銀行在內(nèi)的四大國有銀行,則投放約
2100億元。消息人士還表示,監(jiān)管層已對(duì)此表示關(guān)切,要求四大行1月份不要超過3100億元,全社會(huì)不要超過9000億元。 在2009年的近10萬億和2010年的近8萬億新增信貸之后,現(xiàn)在的信貸控制已陷入十分糾結(jié)的境地。如果信貸收得太緊,那么對(duì)地方經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成太大的沖擊,一些4萬億刺激之下倉促上馬的項(xiàng)目也可能成為爛尾工程;而如果信貸仍舊保持寬松,那么貨幣老虎將與海外熱錢一道讓流動(dòng)性繼續(xù)發(fā)酵,繼續(xù)推升著國內(nèi)本已高企的通脹,而這還是在人民幣生產(chǎn)能力的增長不能跟上現(xiàn)金需求增長的情況下。 在緊縮與寬松之間,央行的信貸調(diào)控?zé)o疑是在走鋼絲。這也就不奇怪緣何在穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)下,央行2011年工作會(huì)議并未明確提出全年信貸增長目標(biāo),而是提出“保持合理的社會(huì)融資規(guī)模”。實(shí)際上,央行與發(fā)改委對(duì)
2011年的新增信貸問題上還分歧明顯。據(jù)有關(guān)媒體透露,對(duì)2011年新增貸款規(guī)模,央行最初提出的規(guī)模是6.5萬億,M2增速控制在13%~14%;而發(fā)改委第一輪報(bào)上去的M2增長是18%,對(duì)應(yīng)信貸是8萬億,但最終發(fā)改委上報(bào)國務(wù)院的信貸規(guī)模是7.5萬億。 總的來看,GDP是要速度還是要質(zhì)量?信貸是否繼續(xù)創(chuàng)下“天量”狂潮?這依然面臨著中央政府和地方政府、中央銀行和商業(yè)銀行之間的激烈博弈,中國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式并無坦途,糾結(jié)的GDP,糾結(jié)的信貸,將讓中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陷入糾結(jié)的境地。
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