企業(yè)補(bǔ)庫存或預(yù)示經(jīng)濟(jì)增速反彈
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2010-12-28 作者:方燁 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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國家統(tǒng)計局27日公布,11月末,我國規(guī)模以上(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金24368億元,同比增長11.2%,增速較8月末加快2.2個百分點。雖然今年以來我國國民生產(chǎn)總值(GDP)增速逐季回落,而且這一趨勢在四季度也很難打破,但是工業(yè)企業(yè)庫存增加很可能預(yù)示著在明年一季度左右,經(jīng)濟(jì)增速有望再次走高。 按照國家統(tǒng)計局解釋,產(chǎn)成品指企業(yè)報告期末已經(jīng)加工生產(chǎn)并完成全部生產(chǎn)過程,可以對外銷售的制成產(chǎn)品。所以通常產(chǎn)成品資金被外界等同于企業(yè)庫存,而企業(yè)庫存的變化則被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)增長變化的先行指標(biāo),企業(yè)庫存增加將導(dǎo)致工業(yè)生產(chǎn)增速上升。 根據(jù)現(xiàn)行《國家統(tǒng)計調(diào)查制度》規(guī)定,我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況報表按1-2月、1-5月、1-8月和1-11月,分4次進(jìn)行全面調(diào)查,由各省上報企業(yè)數(shù)據(jù),國家統(tǒng)計局工業(yè)司審核、匯總,并分別于3月、6月、9月、12月發(fā)布。所以與11月末企業(yè)產(chǎn)成品資金口徑一致可比的是8月末的數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計局9月27日發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示,8月末,我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金22779億元,同比增長9%。 分析9-11月份我國工業(yè)企業(yè)庫存上升的原因,最主要的是需求增長驅(qū)動導(dǎo)致工業(yè)景氣上升。目前我國以汽車、零售和房地產(chǎn)為代表的下游企業(yè)需求非常強(qiáng)勁,進(jìn)而帶動煤炭、化工、鋼鐵等中游行業(yè)需求也在增加。 以汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會12月9日公布的數(shù)據(jù),11月我國乘用車共銷售133.98萬輛,環(huán)比增長11.30%,同比增長29.27%,銷量超過10月,再創(chuàng)歷史新高。而據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字,11月份全國粗鋼產(chǎn)量5017.30萬噸,同比增長4.84%;生鐵產(chǎn)量4692.30萬噸,同比增長3.04%;鋼材(含重復(fù)材)產(chǎn)量6589.30萬噸,同比增長4.58%。從日產(chǎn)水平看,全國粗鋼日產(chǎn)量167.24萬噸,環(huán)比增加4.97萬噸,增幅3.06%,連續(xù)第二個月保持增長。 價格數(shù)據(jù)也說明了同樣的情況。據(jù)國家統(tǒng)計局公布,11月份我國工業(yè)品出廠價格同比上漲6.1%。工業(yè)品出廠價格的高漲,與工業(yè)品需求旺盛不無關(guān)系。 另外,近期原材料價格的快速上漲也導(dǎo)致企業(yè)庫存增加。11月份我國原材料、燃料、動力購進(jìn)價格同比上漲9.7%,原材料價格的上漲讓企業(yè)趨向于投資抗通脹的實物資產(chǎn)。 實際上國際金融危機(jī)爆發(fā)后我國經(jīng)濟(jì)增長速度的快慢起伏都與國內(nèi)企業(yè),尤其是工業(yè)企業(yè)的庫存調(diào)整分不開。由于危機(jī)導(dǎo)致我國企業(yè)出口受阻,企業(yè)大規(guī)模削減庫存,2009年一季度我國GDP同比增速一度下降到6.1%;然后,由于世界經(jīng)濟(jì)回暖,企業(yè)銷售形勢好轉(zhuǎn),庫存回補(bǔ),2010年一季度我國GDP同比增速達(dá)到11.9%;由于今年以來世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反復(fù),企業(yè)再次被迫減少庫存,三季度我國GDP同比增速降到9.6%,四季度可能進(jìn)一步走低。近兩三個月企業(yè)重新回補(bǔ)庫存,表明明年我國經(jīng)濟(jì)增長前景比較樂觀。據(jù)了解,現(xiàn)在已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)者在擔(dān)心明年一季度中國經(jīng)濟(jì)再次趨熱。 12月25日央行宣布加息,雖然主要是為了回收貨幣的流動性,但是也說明政府對中國明年的經(jīng)濟(jì)增長速度并不擔(dān)心。按照中國社會科學(xué)院預(yù)測,2011年我國GDP同比增長速度將達(dá)到10%左右。
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