中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活，重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性和內(nèi)生動力。
結(jié)合“十二五”規(guī)劃提出的“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級”偉大戰(zhàn)略：“加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是我國經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域的一場深刻變革，必須貫穿經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全過程和各領(lǐng)域，提高發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性，堅(jiān)持在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變、在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。”這對明年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策的研判，具有十分重要的參考價(jià)值。
有效實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。主要強(qiáng)調(diào)三個轉(zhuǎn)變：經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”重新排序，消費(fèi)第一次被擺在首要位置，投資與出口則退居其次；淡化工業(yè)的重要性，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，提升制造業(yè)核心競爭力，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務(wù)業(yè)；積極穩(wěn)妥地推進(jìn)城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)一體化，以及新農(nóng)村建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域良性互動、協(xié)調(diào)發(fā)展。
全力推進(jìn)科技進(jìn)步和創(chuàng)新，加快創(chuàng)新型國家建設(shè)。主要強(qiáng)調(diào)科教興國與人才強(qiáng)國戰(zhàn)略，提高教育現(xiàn)代化水平，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，壯大創(chuàng)新人才隊(duì)伍，推動發(fā)展向主要依靠科技進(jìn)步、勞動者素質(zhì)提高、管理創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。這里再次強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長的動力機(jī)制，依靠的是科技進(jìn)步與創(chuàng)新，而不再是比拼資源爭奪與消耗，更不是工業(yè)產(chǎn)能的無限擴(kuò)張。
將保障和改善民生作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最高目標(biāo)。主要強(qiáng)調(diào)就業(yè)優(yōu)先、體面勞動，共同富裕、成果共享，以及基本公共服務(wù)均等化，調(diào)節(jié)收入分配，追求社會公平正義。這就意味著生產(chǎn)性勞動報(bào)酬水平的提高已成定局，中國最廉價(jià)勞動力時(shí)代將一去不復(fù)返，企業(yè)用工成本將大幅上升。
大力提倡建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會。主要強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長的包容性，以及經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境的和諧相處與可持續(xù)發(fā)展，這就要求我們必須大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，推廣低碳技術(shù)。節(jié)能、降耗、減排、環(huán)保，不再是口號，而是實(shí)實(shí)在在的全民行動。同時(shí)，它將是對高能耗、高污染、資源性行業(yè)的一場革命。
繼續(xù)加大改革開放力度。主要強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持改革開放的基本國策，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，作為一個負(fù)責(zé)任的大國，我們必須對外開放，堅(jiān)持互利共贏的開放戰(zhàn)略，與國際社會共同應(yīng)對全球性挑戰(zhàn)、共同分享發(fā)展機(jī)遇。
此外，我們將更多地關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量而非速度，這或許也標(biāo)志著外延式、粗放型、總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長模式已走到盡頭。
據(jù)此，我們可以粗略地判斷，明年乃至今后五年或更長時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)增長將更注重質(zhì)量，而不是速度。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，未來五年中國GDP的平均增速，可能要回歸至8%甚至更低，過去30年高達(dá)10%的GDP增速將難以為繼。因?yàn)檫^去30年來，我們一直推行的是外延式、粗放型、總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長模式，尤其是工業(yè)化的快速推進(jìn)，“兩高一資”行業(yè)成為GDP高增長的最大貢獻(xiàn)者，廉價(jià)勞動力、自然資源及生態(tài)環(huán)境已無法支撐這一模式延續(xù)下去。很顯然，下一個30年，“兩高一資”行業(yè)的發(fā)展將會受到嚴(yán)格的限制，比方，治污成本將不斷增加，降耗壓力會不斷增大，執(zhí)法檢查力度與罰款風(fēng)險(xiǎn)也會加大，如此等等。
過去，只要提到GDP“保八”，最直接的理由就是“保就業(yè)”，因此，8%的GDP增長成為政績考核的底線，只有10%以上的GDP增長才叫政績“滿意”。將來在淡化GDP崇拜后，“保就業(yè)”的主要途徑只有兩個：一是鼓勵全民創(chuàng)業(yè)，以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)；二是大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，包括圍繞生產(chǎn)環(huán)節(jié)的前端、中端、后端的服務(wù)業(yè)，以及圍繞人們生活品質(zhì)提升的高端、中端和低端服務(wù)業(yè)，因?yàn)榈谌a(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景與就業(yè)空間是沒有極限的，因此，第三產(chǎn)業(yè)被公認(rèn)為是勞動力就業(yè)的巨大蓄水池。為此，逐漸降低工業(yè)的重要性，大幅提升服務(wù)業(yè)的地位與作用，將是大勢所趨，這也是加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與淡化GDP崇拜之間的辯證關(guān)系。
從短期來看，2008年推出的4萬億中央投資計(jì)劃、系列寬松的貨幣政策，以及2009年銀行配套釋放出來的10萬億新增貸款，雖有效維持了中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，但流動性泛濫直接導(dǎo)致房市與股市的過度投機(jī)，尤其是房價(jià)的畸形上漲，美國推出的兩輪量化寬松政策，更是加大了中國“輸入”通脹的壓力，物價(jià)節(jié)節(jié)攀升，CPI不斷創(chuàng)新高。因此，抑制物價(jià)上漲，防止通脹，成為中國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重中之重。
在將近年關(guān)之際，為防止“兩節(jié)”物價(jià)上漲，明年春節(jié)前加息的預(yù)期進(jìn)一步增大。國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的11月份CPI漲幅高達(dá)5.1%，創(chuàng)下26個月來的新高，存款負(fù)利率已持續(xù)達(dá)到10個月。此外，11月份全國70個大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲7.7%。
因此，可以斷定，2011年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主基調(diào)仍是控制物價(jià)，化解通脹危機(jī)。在這一大背景下，繼續(xù)消化4萬億中央投資計(jì)劃的存量項(xiàng)目，高企的存款準(zhǔn)備金率將會有效遏制銀行貸款規(guī)模的擴(kuò)張，明年新增貸款極有可能維持在今年的水平（7萬億左右），廣義貨幣（M2）增速很可能會回落至15%左右，在寬松貨幣政策已經(jīng)退出的情況下，加息也是通脹與流動性管理的重要手段之一。
值得高度關(guān)注的是，即便明年貨幣供給適度緊縮，也不會影響中小板與創(chuàng)業(yè)板的快速擴(kuò)容，因?yàn)樾鹿砂l(fā)行的“三高”現(xiàn)象，充分驗(yàn)證了中國股市是具有足夠的信心與人氣的。更何況，中小板與創(chuàng)業(yè)板的快速擴(kuò)容，有利于吸納市場的過剩流動性，借助IPO管道，有利于將熱錢和游資導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持民營企業(yè)和創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展。在可能的情況下，明年還可以推出國際板，并同時(shí)借助退市制度改革之機(jī)，改造和擴(kuò)容新三板，一是為退市公司提供收容所，二是為非上市公司提供股權(quán)掛牌與轉(zhuǎn)讓的機(jī)會。