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        判斷“緊縮”與否不必?fù)缸盅?
        2010-11-30   作者:韓哲  來(lái)源:北京商報(bào)
         
        【字號(hào)
          昨天(11月29日),一條新聞出了兩個(gè)版本,搞得媒體也是進(jìn)退失據(jù)。首先曝出的新聞是央行副行長(zhǎng)馬德倫在中俄金融合作記者會(huì)上表示,近期采取的緊縮政策旨在抑制價(jià)格上漲以及貨幣供應(yīng)過(guò)快增長(zhǎng)。不過(guò),隨后來(lái)自“權(quán)威媒體”的報(bào)道中,上述馬德倫所說(shuō)的話消失了,不知道是否是“為央行諱”了。
          由此可見(jiàn),“緊縮”二字還是比較敏感的。此前無(wú)論是官員講話,還是出各種報(bào)告,央行的口徑從未在“適度寬松”的貨幣政策上松口,如今央行副行長(zhǎng)首提“緊縮”,又適逢中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕,難免引起市場(chǎng)騷動(dòng)。不過(guò),目前來(lái)看,馬德倫有沒(méi)有說(shuō)“緊縮”怕是無(wú)法考證,市場(chǎng)還得耐心等待更明確、更公開(kāi)的表述變更。
          不過(guò),說(shuō)不說(shuō)“緊縮”是一回事,是不是“緊縮”則是另外一回事,“不說(shuō)”不代表“不是”。一次加息,近期兩調(diào)存款準(zhǔn)備金率,貨幣政策轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)已非常明顯。10月CPI環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn),躍至4.4%這樣一個(gè)25個(gè)月的高位,而在機(jī)構(gòu)和分析人士看來(lái),11月的CPI仍將創(chuàng)新高,對(duì)于“年底仍要有一次加息”的預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)烈。因此,說(shuō)出來(lái),不過(guò)是央行為當(dāng)前正在進(jìn)行的趨緊貨幣政策做一次背書(shū)。特別是,通脹形勢(shì)嚴(yán)峻已經(jīng)自上到下形成了共識(shí),不管是統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字,還是老百姓的感受,都共同施壓貨幣政策轉(zhuǎn)向。
          外有“熱錢(qián)”蠢蠢欲動(dòng),內(nèi)有“游資”四處游蕩,通脹已經(jīng)成為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“頭號(hào)大敵”。為此,國(guó)務(wù)院專(zhuān)門(mén)召開(kāi)常務(wù)會(huì)議,并在隨后出臺(tái)穩(wěn)定物價(jià)的“國(guó)16條”,人民日?qǐng)?bào)連續(xù)5天發(fā)文討論物價(jià),釋放信心,國(guó)家發(fā)改委更是5天發(fā)出9項(xiàng)管控物價(jià)措施,力度少見(jiàn)。熟稔中國(guó)國(guó)情的都知道,發(fā)改委積極行動(dòng)起來(lái),說(shuō)明了對(duì)通脹的重視程度。這種態(tài)度的轉(zhuǎn)變,不可能僅僅只限于發(fā)改委,當(dāng)然也包括央行。
          盡管如此,發(fā)改委沖在前面,不代表發(fā)改委就是管控通脹的決定性力量。發(fā)改委是行政調(diào)控,不是宏觀調(diào)控,行政調(diào)控對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品能夠發(fā)揮些許作用,畢竟蔬菜水果還有個(gè)季節(jié)性特點(diǎn),但是行政調(diào)控對(duì)于流動(dòng)性無(wú)能為力,其只能將流動(dòng)性從一個(gè)地方趕走,而不能消滅流動(dòng)性。當(dāng)前的通貨膨脹內(nèi)因是貨幣超發(fā),太多的錢(qián)流向土地等資源產(chǎn)品,形成繁榮(抑或是泡沫),進(jìn)而帶動(dòng)生產(chǎn)資料、生活資料成本上升,城鎮(zhèn)、農(nóng)村人工成本上升,在這種物價(jià)上升的過(guò)程中,投機(jī)資本入場(chǎng),推波助瀾。再加上美國(guó)QE1、QE2,以及日本貨幣的“量化寬松”造成國(guó)際“熱錢(qián)”泛濫的外因,均指向此次通貨膨脹是典型的貨幣現(xiàn)象,面太少水太多的緣故。因此,對(duì)于戰(zhàn)通脹,緊縮政策是必需的,而且光提高存款準(zhǔn)備金率以凍結(jié)資金不是有效的辦法,加息才是核心。
          說(shuō)與不說(shuō),緊縮政策都已是箭已扣弦,或者說(shuō),已經(jīng)離弦。
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