一晃，2010年只剩下最后一月了。回顧過去11個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)，盡管有諸多值得檢討之處，但在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固，美歐經(jīng)濟(jì)起伏不定，主要大國(guó)不時(shí)祭起以鄰為壑經(jīng)濟(jì)政策的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能保持相對(duì)穩(wěn)定實(shí)屬不易。盡管10月以來超出預(yù)期的物價(jià)上漲幅度令人再度擔(dān)憂通脹腳步的來臨，以至于有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告中國(guó)已進(jìn)入通脹時(shí)代。但以今日中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控水準(zhǔn)，目前的通脹勢(shì)頭當(dāng)不至于失控。
曾令新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家頭痛不已的通脹，毫無疑問將是明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)注焦點(diǎn)。既顯示新興經(jīng)濟(jì)體在追求較快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中對(duì)貨幣的旺盛需求，某種程度上也是主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)寬松貨幣政策溢出效應(yīng)在中國(guó)的表達(dá)。不過，從造成本輪物價(jià)上漲的成因來觀察，非常重要的因素，可能還在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引致對(duì)大宗商品的天量需求以及由于相關(guān)領(lǐng)域改革滯后導(dǎo)致資產(chǎn)投機(jī)活動(dòng)的興盛。因此，在明年的經(jīng)濟(jì)政策選擇中，決策層不應(yīng)以簡(jiǎn)單的貨幣政策收縮來應(yīng)對(duì)通脹勢(shì)頭。當(dāng)前亟須破解的是，如何在推進(jìn)整體改革中避免出現(xiàn)貨幣政策與財(cái)政政策的相互制約，以及理性經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行過程經(jīng)常出現(xiàn)的偏離。
筆者多次說過，像中國(guó)這樣處在高速發(fā)展中的巨型經(jīng)濟(jì)體，如果沒有建立一種能使經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)活力的增長(zhǎng)機(jī)制，僅僅借助“見招拆招”式的調(diào)控，至多只能解決表面問題。誰都知道，今日中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的諸多嚴(yán)峻問題，是長(zhǎng)期積累矛盾的總表達(dá)。如果說，過去三十年里，中國(guó)以“全民補(bǔ)貼生產(chǎn)”的增長(zhǎng)模式還有相當(dāng)?shù)墓ぞ邇r(jià)值，發(fā)揮低成本勞動(dòng)力的比較優(yōu)勢(shì)大力發(fā)展勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，亦是快速提升中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)化選擇；相應(yīng)的，依靠投資和出口支撐的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式成為過去三十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，也有其存在的必要性。但當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模已躍上5萬億美元的臺(tái)階，并初步具備了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所需要的相關(guān)物質(zhì)條件之后，過去這種低效的發(fā)展模式已到了非轉(zhuǎn)變不可的程度了。盡人皆知，依靠政府投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)際上是以犧牲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為代價(jià)的。盡管在“十二五”規(guī)劃中將實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型視作頭等大事，但筆者依然擔(dān)心，如果既有政績(jī)考核體系不發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，地方政府的投資沖動(dòng)將很難避免。加上影響力愈來愈大的利益集團(tuán)的游說，很容易造成各級(jí)各地政府公共政策的急功近利和短期性，極有可能為了短期的社會(huì)穩(wěn)定而犧牲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局。
從增長(zhǎng)的階段性意義來看，中國(guó)主要依靠資本投入拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)難以持續(xù)。尤其當(dāng)中國(guó)的資本積累到一定程度時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率肯定會(huì)像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣經(jīng)歷增速下降。未來十年，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能順利轉(zhuǎn)型，切實(shí)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，年均7%經(jīng)濟(jì)增速的福利效應(yīng)，一點(diǎn)也不會(huì)比低效率的9%的福利效應(yīng)差。有鑒于此，中國(guó)既要積極提高勞動(dòng)力與資本積累，更要提高全要素生產(chǎn)率。理應(yīng)切實(shí)提高投資質(zhì)量和資本積累的有效性，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重心轉(zhuǎn)到更多地依靠技術(shù)進(jìn)步上來，以給資本尋找新的投資渠道和創(chuàng)造新的需求。
另一方面，要避免日本式衰退在中國(guó)上演，除了在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與提振內(nèi)需等方面須有真正突破之外，還必須下大力氣治理內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡。筆者的一個(gè)擔(dān)心是，假如這輪通脹勢(shì)頭演化成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的突出矛盾，假如通脹治理的相關(guān)政策失效，則政府為了遏制通脹勢(shì)頭有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)行降溫。屆時(shí)，通脹之“虎”盡管順服了，但經(jīng)濟(jì)的迅速冷卻有可能使政府再度對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行熱啟動(dòng)。若如此，依靠超預(yù)期的信貸刺激又將成為政府的優(yōu)先策略選擇。而如果沒有均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要依靠超預(yù)期的信貸刺激規(guī)模帶來量的擴(kuò)張，不僅難以避免投資效率低下，進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)失衡，更有可能引致資產(chǎn)泡沫的破滅，使經(jīng)濟(jì)跌入惡性循環(huán)的怪圈。
決策層還需正視的其他約束條件是：由于社會(huì)保障體系不健全，收入分配格局向政府和企業(yè)傾斜，可供民眾分配的最終財(cái)富不多，民眾的消費(fèi)能力與消費(fèi)欲望長(zhǎng)期以來難有實(shí)質(zhì)性改觀。而由于民眾消費(fèi)的產(chǎn)品高度市場(chǎng)化，尤其是作為重要消費(fèi)對(duì)象的住房，價(jià)格高度市場(chǎng)化，形成了民眾的實(shí)際購(gòu)買力與居高難下的房?jī)r(jià)之間的巨大落差，從而大大抑制了內(nèi)需的啟動(dòng)。因此，作為關(guān)鍵領(lǐng)域改革的突破口，要素價(jià)格市場(chǎng)化改革再也不能拖延了。必須真正做到由市場(chǎng)來決定價(jià)格，反映這些要素的機(jī)會(huì)成本。
明年，既是“十二五”發(fā)展規(guī)劃的開局之年，又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迎來下一個(gè)增長(zhǎng)周期的關(guān)鍵之年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)既要保持適度增長(zhǎng)，又要精準(zhǔn)拿捏貨幣政策與財(cái)政政策，更要通過良好的制度設(shè)計(jì)與關(guān)鍵領(lǐng)域的改革突破，切實(shí)糾正長(zhǎng)期以來對(duì)投資、出口與貨幣投放的偏好，以釋放下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新能量。
盡管從政策執(zhí)行的周期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即：從資本與外需驅(qū)動(dòng)的成本推動(dòng)階段向技術(shù)與消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生性規(guī)模報(bào)酬遞增階段轉(zhuǎn)變，僅僅用“十二五”這個(gè)周期是難以完成的，或許需要十年乃至更長(zhǎng)的時(shí)間；但制定并落實(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)間表，盡快擺脫既有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的“路徑依賴”。加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，避免發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等部委在政策制定與實(shí)施過程中的“合成謬誤”，卻是提高政策執(zhí)行效率的當(dāng)然之舉。需要配套的政策還有，督促地方政府切實(shí)執(zhí)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方案，解除各級(jí)各地官員的GDP情結(jié)，真正從提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量、著力改善民生福祉的角度謀求“十二五”規(guī)劃開局之年的發(fā)展大計(jì)。