眼下，中國(guó)老百姓正面臨著物價(jià)上漲的炙烤。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月份CPI高達(dá)4.4%，創(chuàng)出兩年來(lái)的新高。較之尤其應(yīng)該上漲但卻遲遲不挪窩的工資，生活壓力讓很多人如坐針氈。
物價(jià)頻漲，原因有幾方面。今年自然災(zāi)害比較多，一些蔬菜、水果等農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)影響了市場(chǎng)供給；土地、原料、勞動(dòng)力等成本也在漲，推升了一些產(chǎn)品價(jià)格上漲。除此之外，還有輸入性通脹，其中，一個(gè)重要因素屢屢被人提及——熱錢炒作。
我國(guó)適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策實(shí)施近兩年后，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過多的現(xiàn)象已比較明顯。受中美利率長(zhǎng)期倒掛、人民幣升值勢(shì)頭趨顯的影響，特別是最近美國(guó)推出新一輪量化寬松貨幣政策又釋放了大量的流動(dòng)性，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)海外資金的吸引力越來(lái)越強(qiáng)。過多流動(dòng)性的內(nèi)外夾擊，使宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)愈加嚴(yán)峻。比如，最近有關(guān)外資加速搶灘中國(guó)樓市的消息引起市場(chǎng)關(guān)注，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，前10月全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資額同比增長(zhǎng)48%，增幅遠(yuǎn)高于同期總體吸收外資增幅。
受限于熱錢口徑的界定，以及熱錢進(jìn)入渠道的隱蔽性，目前對(duì)其規(guī)模尚難作出準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)，但熱錢涌入的危害毋庸多言。關(guān)鍵是，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？
有專家建議，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，堵住熱錢流入的渠道。相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本進(jìn)入途徑、投資規(guī)模和投向的監(jiān)測(cè)；并在此基礎(chǔ)上，通過嚴(yán)格監(jiān)管貿(mào)易結(jié)算等方法阻止“熱錢”流入。同時(shí)，政府應(yīng)建立熱錢流入的預(yù)警機(jī)制，及時(shí)公布國(guó)際資本動(dòng)向，增大信息透明度，從而減少市場(chǎng)波動(dòng)。
這類觀點(diǎn)不無(wú)道理。然而，對(duì)熱錢只采取“堵”的辦法是不夠的，資本項(xiàng)目的監(jiān)管難度很大。我國(guó)貨物貿(mào)易世界排名已上升到第二位，出口躍居世界第一，進(jìn)出口規(guī)模占全球1/10，與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系非常密切。這種情況下，熱錢會(huì)通過各種途徑進(jìn)入中國(guó)，包括貿(mào)易信貸、短期信貸、外國(guó)直接投資（FDI）等等，而這些都極難被認(rèn)定并查處。
應(yīng)對(duì)熱錢涌入，需要堵疏結(jié)合，對(duì)外堵截，對(duì)內(nèi)疏導(dǎo)。目前來(lái)看，應(yīng)優(yōu)化組合準(zhǔn)備金率、信貸調(diào)控等多種政策工具，防止熱錢流入和國(guó)內(nèi)信貸投放形成合力，緩解對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和通脹預(yù)期的沖擊。此外，應(yīng)進(jìn)一步放松經(jīng)常項(xiàng)目的用匯管制，鼓勵(lì)資本更多地“走出去”，從而對(duì)沖游資涌入的壓力。現(xiàn)在有很多民營(yíng)企業(yè)想“走出去”投資，苦于用匯限制，遲遲不能成行。同時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。
值得注意的是，雖然絕大多數(shù)外資企業(yè)堅(jiān)持把自己看作是“中國(guó)企業(yè)的一部分”，立足當(dāng)?shù)刂\求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但也不排除少部分外資搞短期行為，“賺一筆就走”。因此，在保持利用外資政策方向不變的基礎(chǔ)上，必須強(qiáng)化對(duì)外資的引導(dǎo)和監(jiān)管，力求實(shí)現(xiàn)外資企業(yè)持續(xù)發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的雙贏。