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        創(chuàng)業(yè)板解禁 炒作的接力
        2010-11-05   作者:羅瀟(北京,金融分析師)  來(lái)源:新京報(bào)
         
        【字號(hào)
          在創(chuàng)業(yè)板首批公司解禁的第一天,即11月1日,深交所通過(guò)電話等形式對(duì)各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行了窗口指導(dǎo),要求創(chuàng)業(yè)板股票當(dāng)日漲幅超過(guò)5%即不能買入,最好在漲幅快到達(dá)5%時(shí)停止買入;中小板股票不能以漲停價(jià)買入;盤中不得有拉抬股價(jià)的行為。值得注意的是,此次通知的范圍不僅僅是公募基金,眾多陽(yáng)光私募基金等機(jī)構(gòu)也都收到了相關(guān)通知。(據(jù)11月2日《證券時(shí)報(bào)》)
          深交所的此次窗口指導(dǎo)使得很多投資者大惑不解,解禁浪潮之下通常市場(chǎng)唯恐大跌,如此“管漲不管跌”的政策出臺(tái)似乎對(duì)創(chuàng)業(yè)板的解禁壓力推波助瀾。但是,如果深究目前的創(chuàng)業(yè)板的資金結(jié)構(gòu)和解禁分布,深交所的窗口指導(dǎo)已經(jīng)明顯透露出管理層對(duì)于解禁之后創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的預(yù)判:解禁很可能引發(fā)新的炒作浪潮。
          從此次27家公司230億的解禁市值的成分看,多數(shù)解禁的限售股份由創(chuàng)投公司持股,不僅買入成本較低,而且近日許多創(chuàng)業(yè)板公司高管“五花八門”的辭職也凸顯高管減持的強(qiáng)烈意圖。
          但是,創(chuàng)業(yè)板上市公司的紛紛減持對(duì)于許多基金,包括私募基金而言,卻是良好的進(jìn)貨機(jī)遇。與大盤藍(lán)籌股解禁不同,類似于中石油、大型銀行股的解禁通常不會(huì)吸引基金或私募的買入,因?yàn)楦骷?jí)國(guó)資委或者主要大股東拋售的意愿都不強(qiáng),加之股票本身盤子太大,僅僅是靠吸收了解禁的一小部分籌碼,幾乎不可能控制股票的價(jià)格,即使是買入,也只是作為公募基金的基礎(chǔ)配置的補(bǔ)充。
          而創(chuàng)業(yè)板的解禁則大相徑庭,不僅股票本身盤子小,流通盤比例也偏小,但解禁的比例高,且大股東拋售意愿強(qiáng)烈。因此不需費(fèi)多大資金,很多基金都可以獨(dú)立的掌握某只創(chuàng)業(yè)板股票的有效控盤籌碼。這可謂是炒作的上好機(jī)遇。同時(shí),創(chuàng)業(yè)板中一部分公司確實(shí)業(yè)績(jī)優(yōu)良,即使大規(guī)模抬高股價(jià)也有理有據(jù),至于業(yè)績(jī)慘淡的另外一撥股票,“博傻”式追炒也符合私募資金的手法。這也解釋了為什么深交所同時(shí)將窗口指導(dǎo)發(fā)到了陽(yáng)光私募的手里。
          另一方面,在技術(shù)層面,創(chuàng)業(yè)板解禁的壓力實(shí)則已部分消化,這奠定了此輪接力之后的市場(chǎng)穩(wěn)定性。《中國(guó)證券報(bào)》數(shù)據(jù)顯示,今年下半年以來(lái),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅僅為12.98%;而同期中小板指數(shù)創(chuàng)出6979.77點(diǎn)的歷史新高,累計(jì)漲幅達(dá)到39.86%,這無(wú)疑提振了創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)信心;上證綜指和深成指漲幅也分別達(dá)到24.78%和43.23%。這充分說(shuō)明解禁已經(jīng)被市場(chǎng)消化了很大一部分。
          因此,深交所在創(chuàng)業(yè)板解禁開(kāi)始當(dāng)日就著手預(yù)防潛在的“過(guò)熱”風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是,本輪解禁是創(chuàng)業(yè)板解禁浪潮的開(kāi)端,在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間,創(chuàng)業(yè)板公司股東減持的籌碼都會(huì)成為各路資金的追逐對(duì)象。只要市場(chǎng)基本面良好,再大規(guī)模的創(chuàng)業(yè)板減持都會(huì)徹底的淹沒(méi)在久經(jīng)沙場(chǎng)的市場(chǎng)資金中。加之股東減持往往不是一次性的行動(dòng),而是逐步逐筆的有序出貨。這也決定了創(chuàng)業(yè)板新的炒作風(fēng)險(xiǎn)將很可能長(zhǎng)期存在。
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