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        穩(wěn)定農產(chǎn)品價格的治本之道
        2010-11-03   作者:王勇(中國人民銀行鄭州培訓學院教授)  來源:上海證券報
         
        【字體:
          以糧食為代表的農產(chǎn)品價格近來漲勢迅猛。從現(xiàn)貨價到期貨價,都是“漲聲一片”。農產(chǎn)品價格普遍上漲,除了天災因素,筆者以為,就近期而言,流動性過剩因素所占比重更大。
          流動性過剩所表現(xiàn)出來的突出特征,首先是美聯(lián)儲“放水”引致國際大宗商品價格上漲。筆者預計,美聯(lián)儲量化寬松規(guī)模或在20000億美元左右,過量的貨幣追逐有限的資產(chǎn),從而導致國際以及我國國內資源類商品以及農產(chǎn)品價格的快速上升和收益率的持續(xù)下降,即所謂的資產(chǎn)泡沫。其次是銀行機構資金來源充裕,存款增速大大快于貸款速度。央行《2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析》報告顯示,前三季度人民幣存款累計增加10.32萬億元,消除季節(jié)因素后的存款季環(huán)比折年率為22.4%,分別比二季度末和上年末上升3和1.5個百分點。還有,就是貨幣增長率超過了GDP增長率。
          上述特征在我國現(xiàn)實經(jīng)濟中都有反映。數(shù)據(jù)顯示,廣義貨幣(M2)余額9月末達69.64萬億元,消除季節(jié)因素后,三季度末M1、M2季環(huán)比折年率為15.6%、22.7%,分別比二季度末反彈0.5和8.2個百分點。M1、M2增速比2004年至2008年同期的平均增速分別高出6.4和2.5個百分點。而今年二季度我國經(jīng)濟增長率為9.6%,貨幣增長率遠高于經(jīng)濟增長率,貨幣流動性仍相對較強。這些多余的流動性出于資本逐利的本性,必然會尋找投資出路。而農產(chǎn)品價格的普遍上漲就是多余的游資競相追逐的結果。
          流動性過剩的主要禍根,在于國際熱錢的涌入。這些違規(guī)流入的熱錢,多采取“螞蟻搬家”方式,主要包括加工和轉口貿易、外資、服務貿易和個人渠道。部分外商投資企業(yè)虛構用途將資本金結匯后進入農產(chǎn)品市場,還有部分銀行主動配合或順應客戶需求,打外匯管理政策的擦邊球。數(shù)據(jù)顯示,今年9月,我國外貿順差收窄至168.8億美元,當月FDI為83.84億美元,同比增6.1%。但9月新增外匯占款2895.65億元,較8月環(huán)比增19.19%,創(chuàng)下年內新高。而國家外匯管理局10月27日公布的另一數(shù)據(jù)顯示,9月銀行代客結售匯順差284億美元,延續(xù)了7月和8月250億美元以上的順差規(guī)模。與此同時,截至今年10月底,外匯管理部門共查實各類外匯違規(guī)案件197起,累計涉案金額73.4億美元,已立案和處罰違規(guī)案件178起。這些數(shù)字表明,三季度以來特別是9月以來,跨境資金在大量流入我國境內。
          所以,要遏制農產(chǎn)品價格上漲勢頭,必須采取治本措施。首先,要一改目前央行不僅調控貨幣供應量及利率并且還調控新增信貸規(guī)模的政策舉措,在貨幣政策操作上,可考慮年底之前暫不加息,貨幣政策調控主要采用數(shù)量型貨幣政策工具。其次,人民幣匯率形成機制堅持以市場供求為基礎,形成雙向波動態(tài)勢,不斷增強人民幣匯率彈性。只要是人民幣匯率彈性區(qū)間的均值保持基本穩(wěn)定,但底部在不斷抬高,就不必理會美國與歐洲的施壓。再次,加強對熱錢的有效控制和打擊。10月28日,國家外匯管理局通報了今年2月至10月打擊熱錢專項行動中查處的案件數(shù)和涉及資金數(shù),9家銀行分支機構外匯業(yè)務違規(guī)。在今年余下的兩個月里,外匯管理部門應以進出口核銷改革為重點,繼續(xù)推動貿易便利化,有序推進資本項目管理改革,繼續(xù)運用匯率、利率等價格機制合理引導,保持對國際熱錢流動的高壓打擊態(tài)勢,防止其戰(zhàn)略做空我國市場,維護我國涉外經(jīng)濟金融安全。
          此外,當然還要統(tǒng)籌抓好當前糧食以及“菜籃子”產(chǎn)品的生產(chǎn),促進糧食、蔬菜流通快速發(fā)展,確保農產(chǎn)品市場的有效供應。同時嚴格整頓市場秩序,打擊那些對農產(chǎn)品囤積居奇、倒買倒賣的違法行為,切實加強大宗農產(chǎn)品中遠期交易市場監(jiān)管,禁止非法期貨交易,堅決取締存在市場主辦者入市操縱價格、挪用保證金等行為的大宗農產(chǎn)品中遠期交易市場。
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