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        社保基金10億元買新股的啟示
        2010-10-20   作者:李允峰  來源:證券時(shí)報(bào)
         
          新加坡物流巨頭普洛斯10月18日在新加坡證交所上市,中國社保基金第一次以基石投資者身份,通過境外基金認(rèn)購國外上市公司股份,耗資1.96億新元(人民幣10億元)認(rèn)購普洛斯1億股,占普洛斯完成IPO后總股本的2.2%。
          社保基金第一次以基石投資者身份就如此大手筆的買入新股,難道就不怕新股破發(fā)嗎?等筆者仔細(xì)一讀新聞,這才發(fā)現(xiàn)擔(dān)心或許是多余的。不僅如此,這次交易還對(duì)國內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展有所啟示。
          首先,普洛斯發(fā)行價(jià)格非常低廉,其發(fā)行價(jià)格為1.96元,而且普洛斯發(fā)行股本并非很大,而是在45.45億。反觀我們?cè)谛鹿砂l(fā)行過程中的做法,盡管新股發(fā)行方法不斷修正,但高發(fā)行價(jià)格現(xiàn)象依然存在。或許有人說,我們高價(jià)發(fā)行的都是一些小盤股,但大盤股發(fā)行價(jià)格在2元以下的恐怕也很難找到。如何想方設(shè)法把新股發(fā)行的價(jià)格降低下來,值得我們思考。
          其次,從普洛斯所處行業(yè)來說,是屬于新興產(chǎn)業(yè),普洛斯普洛斯為亞洲最大的現(xiàn)代化物流設(shè)施提供商之一。普洛斯系新加坡政府投資公司子公司,主要市場(chǎng)在中國和日本,目前在北京、上海、廣州等18個(gè)一線城市建有53個(gè)物流園區(qū)。公司看上去前景很好,潛在的投資價(jià)值獲得了國際上很多投資者公司的矚目和青睞。包括阿里巴巴集團(tuán)、香港周大福集團(tuán)、香港南豐集團(tuán)等9家基石投資者也參與了此次投資。這同樣為我們的新股發(fā)行改革提出了一個(gè)有益的思路,能否在新股發(fā)行過程中引入國際投資者,把過多的“限售股”出售給他們,當(dāng)然,這需要更為低廉和合理的價(jià)格。這樣做的好處不僅是提高了公司的知名度,能夠促進(jìn)公司獲得這些機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展建議,還能讓資本市場(chǎng)避免未來遭受更大的限售股沖擊。這是筆者的第二點(diǎn)思考。
          此外,社保基金能夠逐步開展境外投資,其力度不斷加大,那么能否對(duì)國內(nèi)個(gè)人投資者或者其他機(jī)構(gòu)投資者也逐步放開限制,讓投資者分享海外的投資機(jī)會(huì)呢?根據(jù)全國社保基金理事會(huì)主席戴相龍?jiān)诮衲?月中旬的夏季達(dá)沃斯論壇上表示,社保基金的投資當(dāng)中,其中20%資金用來對(duì)外投資,在今年年底前將對(duì)境外基金做投資計(jì)劃,以后還可能逐步開展境外直接股權(quán)投資。既然海外資本市場(chǎng)能夠吸引國內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者,而且能夠吸引非常注重資金安全的社保基金進(jìn)入,可見海外投資的風(fēng)險(xiǎn)并非如我們普通投資者所想象的那么嚴(yán)重。由此可見,循序漸進(jìn)地讓國內(nèi)投資者分享海外投資市場(chǎng)的機(jī)會(huì)也應(yīng)當(dāng)是合理的趨勢(shì)。如果讓國內(nèi)投資者擁有海外投資的機(jī)會(huì),國內(nèi)資本市場(chǎng)新股發(fā)行過程中存在的高價(jià)發(fā)行必然會(huì)減少,這非常有益于國內(nèi)資本市場(chǎng)的健康成長,這是筆者的第三點(diǎn)感觸。
          當(dāng)然,我們還看到,發(fā)行價(jià)格不高,股本并不太大,行業(yè)和成長性很好的普洛斯沒有獲得爆炒,其開盤價(jià)在2.16新元,高出發(fā)行價(jià)10%,這或許是眾多機(jī)構(gòu)投資者看重起其長遠(yuǎn)發(fā)展回報(bào)和表現(xiàn)吧。
        【字號(hào)
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