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9月28日，國美股東在億萬國人的“觀禮”之下作出了自己的選擇。媒體都說陳曉獲勝，黃光裕失敗，但換個角度來看，也可以理解為雙方利益妥協(xié)的結(jié)果：公司董事會無權(quán)增發(fā)，大股東股權(quán)被攤薄的危險被消除；陳曉繼續(xù)擔(dān)任董事會主席，保持了現(xiàn)有管理團(tuán)隊的穩(wěn)定——一個保住了大股東地位，一個保住了管理權(quán)，各有所失，又各有所得。
由于此前輿論大都認(rèn)為黃光裕會獲勝，因此大家對此結(jié)果略有意外。很多分析認(rèn)為，這樣的結(jié)果是危險的，雙方都不會甘心，黃光裕接下來很可能將發(fā)動新的反擊，而陳曉也會想盡辦法攤薄黃家股份，大戲仍會上演，爭斗結(jié)果只會讓國美深受其害。
這樣的擔(dān)憂當(dāng)然有道理，但正如絕大多數(shù)人沒想到陳曉會獲勝一樣，邏輯的分析不能代替利益的博弈。尤其經(jīng)歷了此番充滿驚險、內(nèi)耗頗深的爭斗之后，黃光裕方、陳曉方、國美方都受到了不小的挫折，在各自舔舐傷口的時候，不排除會有所“覺醒”、產(chǎn)生一些導(dǎo)向積極的改變：陳曉盡管獲勝，但從“魚死網(wǎng)不破”的狠話到“接受任何結(jié)果”的淡定，還是能夠看到態(tài)度之轉(zhuǎn)變，為了維護(hù)穩(wěn)定以及管理層利益，恐怕也要懂得尊重并與大股東積極合作，其“與大股東黃光裕的交流大門一直敞開”的表態(tài)，便釋放了一定的善意。對黃光裕來講，陳曉的挑戰(zhàn)也讓其昔日自以為是的性情大有改變，《我的道歉與感謝》不管是不是一張“牌”，想來對于家族企業(yè)如何接受現(xiàn)代公司化管理方面也會有更多的心得——尤其在此次“挫敗”面前。
對于國美而言，是否一定會被繼續(xù)撕扯？恐怕也不盡然。任何危機(jī)都可能誘發(fā)正向的力量。大家普遍認(rèn)為，國美之爭對于中國民營公司的成熟，帶有標(biāo)桿性的意義，這次爭論中不管是陽光下之爭、對股權(quán)之尊重、對規(guī)則與法律之恪守，這些開放式的積極因素都為以后此類紛爭客觀上立下了健康的框架，避免了人們憂慮的權(quán)力或江湖方法裁決的可能。所謂吃一塹長一智，如果黃光裕與陳曉以及國美都能“反思”“覺醒”，都能意識到什么才是利益最大化，在黃光裕“老大權(quán)威”與陳曉“內(nèi)部人控制”之后接受治理模式的科學(xué)化、股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，也不排除國美會以“共治”狀態(tài)打破僵局，走向平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)國美的勝利。
或許有人質(zhì)疑這類想法會有點(diǎn)兒一廂情愿：從股份結(jié)構(gòu)上，黃光裕是大股東，人家手里還有收回未上市門店的“牌”可打，也可能繼續(xù)發(fā)起股東大會。的確，昨晚雙方在結(jié)果面前都“蠢蠢欲動”，黃家說與國美面臨分家可能，國美董事會則稱“門店分離并不是像黃家說的那樣簡單”；黃家說第四項(xiàng)議案通過意味著將陳曉手中的刀奪下，對方則稱
“一般授權(quán)被否決并不意味著不能增發(fā)新股”……口水戰(zhàn)立刻上演了。但實(shí)質(zhì)利益面前，這類表態(tài)都不可完全作數(shù)的，也不排除“放風(fēng)”是在與對方博弈時積攢砝碼。畢竟，這不是競技場上的勝負(fù)搏擊，絕對化的輸贏是看客看重的，而利益上的最大化才是當(dāng)事人的選擇。起碼短時期這種“決裂”看不出對哪一方有多大的好處。
面對一個發(fā)展多年、且被視為“標(biāo)志”的民營企業(yè)，我們還是懷揣著極大的善意期待它在經(jīng)歷嚴(yán)峻的涅槃之后，實(shí)現(xiàn)脫胎換骨的變革重生。要不要斗下去，國美能不能多贏，取決于黃、陳二人都能在斗爭中實(shí)現(xiàn)理性的回歸，在民營家族企業(yè)向現(xiàn)代管理企業(yè)轉(zhuǎn)變的過程中，找到“以股東價值為指引實(shí)行專業(yè)治理”與“尊重并約束大股東利益凌駕于其他股東之上”的最佳結(jié)合點(diǎn)，避免深度的兩敗俱傷。現(xiàn)在，大家都將陳黃之爭視為中國民營家族企業(yè)治理的教科書，這是對國美的洗禮，何嘗不是對同類企業(yè)的洗禮？在這個情、理、法糾結(jié)的復(fù)雜事件中，每個人都可以解讀出自己想要的東西，而怎樣理解現(xiàn)代公司理念，怎樣通過家族企業(yè)繼續(xù)改制避免紛爭再起，怎么在健康轉(zhuǎn)型中實(shí)現(xiàn)股東、管理者、消費(fèi)者、公眾利益的多贏，這才是我們最該致力于呼喚與推動的！
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