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    關于汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的擔憂主要針對未來幾年的產(chǎn)能擴張，當前汽車產(chǎn)能并未過剩。陳斌在論壇上的發(fā)言指出“根據(jù)我們對汽車產(chǎn)能調(diào)查結(jié)果，今年的產(chǎn)能利用率比較合理，2010年，2013年，汽車行業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能將大大高于汽車市場的需求。如不及時加以調(diào)控和引導，未來幾年汽車行業(yè)產(chǎn)能利用率將出現(xiàn)下滑態(tài)勢，產(chǎn)能利用率有可能低于70%，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面。”我們認為，當前汽車行業(yè)總體仍處于供需相對平衡狀況，部分合資品牌乘用車產(chǎn)能仍然偏緊。
    如果加強對汽車產(chǎn)能擴張的嚴格控制，對行業(yè)的整體影響偏正面。從汽車企業(yè)運營角度講，如果產(chǎn)能擴張速度快于需求增速，則可能出現(xiàn)產(chǎn)能利用率下降，導致企業(yè)盈利能力下降。近日，國務院常務會議審議通過了抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見，汽車行業(yè)沒有作為產(chǎn)能過剩行業(yè)提出。關于汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的擔憂主要針對未來幾年的產(chǎn)能擴張，而這種擔憂和控制，伴隨汽車需求增長，在過去十年中一直存在。我們認為，如果加強對汽車企業(yè)產(chǎn)能擴張進程的嚴格控制，將對維持汽車價格水平和汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局相對穩(wěn)定產(chǎn)生偏正面的影響。
    2010年汽車市場維持旺銷，全年銷量接近1700萬輛成大概率事件。1一7月銷售汽車1026萬輛(同比+43%)，8月汽車需求環(huán)比提升，金九銀十旺季可期。我們預計全年汽車銷量接近1700萬輛已成大概率事件;如四季度宏觀經(jīng)濟不出現(xiàn)明顯下降，全年汽車需求增速將接近25%。
    旺季將至，我們?nèi)匀痪S持汽車行業(yè)“強于大市”的評級，建議關注三類投資主線。8月汽車需求環(huán)比有望提升，根據(jù)汽車消費季節(jié)規(guī)律，金九銀十旺季將至，預計9月銷量有望在8月基礎上環(huán)比提升巧%左右。“旺季來臨”和“預期好轉(zhuǎn)”成為驅(qū)動汽車行業(yè)上行的重要因素，我們?nèi)匀痪S持汽車行業(yè)“強于大市”的評級。建議關注三類投資主線，一是需求穩(wěn)步提升、產(chǎn)能利用率、盈利能力維持較高水平的中高端乘用車行業(yè)(如一汽富維、華域汽車、福耀玻璃、一汽轎車)，二是經(jīng)濟復蘇驅(qū)動需求、盈利顯著超預期的重卡行業(yè)(如中國重汽、濰柴動力、福田汽車、威孚高科)，三是穩(wěn)健成長，進可攻，退可守的投資標的(如宇通客車、江鈴汽車等)。