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2010-09-08 作者：李云崢 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
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根據(jù)普華永道的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易的交易量較之去年同期呈現(xiàn)出上漲跡象：2010年上半年公布的海外并購(gòu)交易量為99宗，延續(xù)了自2008年第一季度以來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2010年上半年，中國(guó)政府相關(guān)部委公布了14宗資源行業(yè)領(lǐng)域的海外并購(gòu)交易，最大一宗是中石化以47億美元向Conoco
Phillips購(gòu)入加拿大Syncrude公司9%的股份；另外一宗大額海外并購(gòu)交易是中投公司再次投資加拿大PennWest
Energy公司，累計(jì)投資額達(dá)12億美元，澳洲仍然是資源行業(yè)海外并購(gòu)交易活動(dòng)的主要目的地，而非洲大陸也獲得了越來(lái)越多來(lái)自于中國(guó)的投資。
中國(guó)企業(yè)利用海外并購(gòu)方式“走出去”的過(guò)程中已經(jīng)慢慢成熟并進(jìn)入成長(zhǎng)期，不過(guò)，從多年來(lái)的實(shí)際情況來(lái)看，中企海外并購(gòu)應(yīng)該向鱷魚學(xué)習(xí)并尊崇“鱷魚法則”，在穩(wěn)、準(zhǔn)、狠上多下功夫，才能在處于諸多經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)因素漩渦中心的海外并購(gòu)浪潮中，獲得游刃有余的有利位勢(shì)。
“穩(wěn)”，是鱷魚捕食出擊高成功率的前提。在大方向上，中國(guó)企業(yè)目前的成功海外并購(gòu)絕大多數(shù)屬于資源性和能源類企業(yè)，這類企業(yè)并購(gòu)與其他類型企業(yè)并購(gòu)性相比，收購(gòu)?fù)瓿芍畷r(shí)基本就是并購(gòu)成功之時(shí)，符合中國(guó)企業(yè)的管理實(shí)力和現(xiàn)狀。雖然在大方向上中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)是很“穩(wěn)”的，但是企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)前，應(yīng)充分考慮到中國(guó)企業(yè)較之其他國(guó)家企業(yè)在海外并購(gòu)上可能遭遇更大“非經(jīng)濟(jì)”阻力的現(xiàn)實(shí)，從而進(jìn)行更充分的應(yīng)變準(zhǔn)備，甚至對(duì)一些成功可能非常小的收購(gòu)機(jī)會(huì)主動(dòng)放棄，也是“穩(wěn)”字的另外一層含義，畢竟一次不成功的收購(gòu)在資金損失和負(fù)面影響積累兩方面是一個(gè)必須正視的后續(xù)問(wèn)題。
“準(zhǔn)”，是鱷魚在出擊過(guò)程中準(zhǔn)確拿捏外界環(huán)境變化的一個(gè)應(yīng)變體現(xiàn)。因?yàn)楹Ｍ獠①?gòu)涉及到所在國(guó)政府的態(tài)度、民眾的反應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的千方百計(jì)阻撓、商業(yè)利益對(duì)立面的不擇手段阻擊、被收購(gòu)企業(yè)管理層和股東員工各自不同的利益訴求等，不到最終鐵板釘釘之時(shí)，戲劇性逆轉(zhuǎn)隨時(shí)可能發(fā)生，這是海外并購(gòu)案中的常見(jiàn)現(xiàn)象，保持靈活性就成了“準(zhǔn)”的最基本保證。在五礦集團(tuán)收購(gòu)澳大利亞礦產(chǎn)公司OZ的過(guò)程中，澳大利亞政府曾以相關(guān)資產(chǎn)涉及澳大利亞國(guó)防軍事禁區(qū)為由否決了收購(gòu)申請(qǐng)，但是五礦集團(tuán)剝除收購(gòu)部分資產(chǎn)的靈活新方案，則成就了“峰回路轉(zhuǎn)”的收購(gòu)成功。
“狠”，是任何兇猛捕食者必備的素質(zhì)，也是所有能夠成功進(jìn)行海外并購(gòu)企業(yè)的基本素質(zhì)。中國(guó)企業(yè)要想改變目前在部分國(guó)家海外收購(gòu)中出現(xiàn)的“傻蛋+軟蛋”窘境，充分認(rèn)識(shí)到對(duì)手的“老奸巨猾”和一些西方政府的“口是心非”，是避免被常見(jiàn)的“拖”字訣玩弄的關(guān)鍵。不過(guò)這也需要政府和相關(guān)部門為企業(yè)的海外并購(gòu)創(chuàng)造一個(gè)公平對(duì)等的大氛圍來(lái)配合，畢竟海外收購(gòu)背后實(shí)際也是一場(chǎng)無(wú)形的“非經(jīng)濟(jì)博弈”。
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