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| 宏觀調(diào)控基調(diào)似應(yīng)加上“控物價(jià)” |
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| 2010-02-25 劉滿(mǎn)平 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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眼下物價(jià)加速上行勢(shì)頭明顯，通脹預(yù)期急劇升溫的態(tài)勢(shì)表明，社會(huì)各界有關(guān)今年CPI漲幅將不會(huì)超過(guò)3%的判斷似乎過(guò)于樂(lè)觀了。考慮到國(guó)內(nèi)今年將改革居民收入分配制度，提高勞動(dòng)者工資收入在初次分配中的比重，這必將提高企業(yè)成本，牽動(dòng)商品價(jià)格上升。而全國(guó)大范圍地推進(jìn)水、電、天然氣等資源和能源商品價(jià)格的改革，也在放大居民的通脹預(yù)期。
在我國(guó)現(xiàn)有的就業(yè)人口規(guī)模與結(jié)構(gòu)以及匯率政策的環(huán)境下，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡四大最終目標(biāo)，真正有較大操作余地的是如何在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)保持物價(jià)的穩(wěn)定，即“高增長(zhǎng)、低通脹”，這是最優(yōu)和理想的選擇。但從理論上講，“高增長(zhǎng)、低通脹”，只是物價(jià)周期性波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)在短期內(nèi)暫時(shí)出現(xiàn)的不同步現(xiàn)象而已。從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與物價(jià)指數(shù)變化方向是一致的，過(guò)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率往往會(huì)引發(fā)通貨膨脹（“高增長(zhǎng)、高通脹”），而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率長(zhǎng)期下降則會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮“低增長(zhǎng)、低通脹”。也就是說(shuō)，后兩種情況才是我們經(jīng)常要碰到的。至于如何將“高增長(zhǎng)、高通脹”或“低增長(zhǎng)、低通脹”轉(zhuǎn)化成“高增長(zhǎng)、低通脹”，那就需要通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控來(lái)促成了。
2010年，無(wú)論從外部還是內(nèi)部環(huán)境上看，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于去年。從外部看，2010年全球經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇，我國(guó)出口下滑和外資下降的局面有所改觀。考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)的不穩(wěn)固和脆弱性，盡管經(jīng)濟(jì)刺激措施帶來(lái)大量的流動(dòng)性，催生著新的資產(chǎn)泡沫，放大通脹預(yù)期，但2010年美國(guó)、歐盟等經(jīng)濟(jì)體并沒(méi)有具體的刺激措施“退出”策略。世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年全球GDP將改變?nèi)ツ甑呢?fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，將保持2%至3%的增長(zhǎng)。
從拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”方面看，由于中央已經(jīng)定調(diào)2010年要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，所以，固定資產(chǎn)投資增速今年即使有所回落，但仍將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α３醪筋A(yù)計(jì)，今年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)在28%至30%之間。消費(fèi)方面，隨著城鎮(zhèn)居民收入水平的增加；醫(yī)改新方案、農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)全覆蓋等社會(huì)保障制度的建設(shè)；消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，住房、汽車(chē)等消費(fèi)熱點(diǎn)的形成，再加上國(guó)家出臺(tái)的擴(kuò)大消費(fèi)政策的刺激作用，社會(huì)消費(fèi)品零售額將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)18%至19%。出口方面，去年12月我國(guó)外貿(mào)出口同比增長(zhǎng)17.7％，環(huán)比增長(zhǎng)15％。這種超預(yù)期反彈證明世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇將帶動(dòng)我國(guó)出口的增長(zhǎng)，市場(chǎng)有理由對(duì)今后出口走勢(shì)報(bào)以樂(lè)觀態(tài)度。
據(jù)此，筆者認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭能夠延續(xù)下去，“二次探底”的概率非常小。另外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部增長(zhǎng)潛力巨大，去年在出口拖累整個(gè)GDP3.9%的情況下，GDP依然增長(zhǎng)8.7%。可以想像，如果今年出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)為正的情況下，GDP增速將會(huì)更快。有專(zhuān)家預(yù)測(cè)過(guò)，如果今年出口年增幅在10%左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在9％以上；如果出口恢復(fù)較快，年增幅達(dá)到20%以上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能會(huì)達(dá)12%至13%的水平。可見(jiàn)，“保增長(zhǎng)”是相對(duì)容易達(dá)到的目標(biāo)。
但是，眼下物價(jià)加速上行勢(shì)頭明顯，通脹預(yù)期急劇升溫，“控物價(jià)”形勢(shì)嚴(yán)峻。
在去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)之前，社會(huì)各界大都認(rèn)為今年CPI漲幅將不會(huì)超過(guò)3%，屬于溫和通脹。但之后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表明，這個(gè)判斷似乎過(guò)于樂(lè)觀了。
自去年11月CPI數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正以后，物價(jià)加速上行勢(shì)頭明顯，通脹預(yù)期明顯上升。去年12月CPI同比增長(zhǎng)1.9%，與11月相比同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI結(jié)束連續(xù)11個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，同比上漲1.7%。受去年底今年初全國(guó)大部分地區(qū)遭受低溫多雪等天災(zāi)，造成蔬菜價(jià)格大幅上升的影響，今年1月份新漲價(jià)因素估計(jì)在1.2%至1.5%，加上翹尾因素0.8%，
CPI預(yù)計(jì)在2%至2.3%之間，PPI在3.5%至4%之間。而世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及全球流動(dòng)性充裕、美元貶值推動(dòng)大宗商品價(jià)格上升，也加大了我國(guó)輸入型通脹的壓力。考慮到國(guó)內(nèi)今年將改革居民收入分配制度，提高勞動(dòng)者工資收入在初次分配中的比重，這必然會(huì)提高企業(yè)成本，牽動(dòng)商品價(jià)格上升。盡管存在幾個(gè)月的時(shí)滯，但信貸超常增長(zhǎng)，廣義貨幣供給量快速增加必然會(huì)引致未來(lái)物價(jià)水平上升。去年貸款增量達(dá)到9.59萬(wàn)億元，M2增長(zhǎng)率高達(dá)27.7%。今年1月，盡管采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等措施，但信貸增量可能仍要超過(guò)1.3萬(wàn)億。
另外，全國(guó)大范圍地推進(jìn)水、電、天然氣等資源和能源商品價(jià)格的改革，不僅明顯拉動(dòng)物價(jià)總水平上升，還會(huì)放大居民的通脹預(yù)期，使得消費(fèi)者在現(xiàn)實(shí)生活中切身感受到的價(jià)格上漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)家公布的CPI漲幅。此外，資產(chǎn)價(jià)格尤其是房?jī)r(jià)出現(xiàn)的明顯上漲，使得通脹壓力加大。
去年的宏觀調(diào)控基調(diào)是，“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”。今年宏觀調(diào)控基調(diào)大致和去年類(lèi)似，但從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，“保增長(zhǎng)”問(wèn)題緊迫性不大；日漸凸顯的內(nèi)需和結(jié)構(gòu)問(wèn)題，都不是一時(shí)半會(huì)兒就能解決的，每年都需要“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”；“惠民生”則是一個(gè)永遠(yuǎn)堅(jiān)持的方向。由此，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)宏觀調(diào)控基調(diào)應(yīng)在原有基礎(chǔ)上加上“控物價(jià)”，而且要優(yōu)先。
要做到這一點(diǎn)，可以從以下幾個(gè)方面入手：一是嚴(yán)格堅(jiān)持實(shí)行適度寬松的貨幣政策，合理控制貨幣投放量和信貸規(guī)模；二是加快推進(jìn)收入分配體制改革，提高居民收入水平；三是努力增加農(nóng)民收入，并保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格基本穩(wěn)定；四是積極推進(jìn)水、電力、成品油等重要能源資源價(jià)格改革，進(jìn)一步完善資源價(jià)格形成機(jī)制，使價(jià)格不僅反映要素的市場(chǎng)供求狀況，而且要反映其稀缺性以及環(huán)境保護(hù)成本，并推進(jìn)要素市場(chǎng)主體培育和監(jiān)管體系建設(shè)。五是加強(qiáng)對(duì)通脹預(yù)期的引導(dǎo)和化解，防止其積累放大。
（作者單位：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心） |
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