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        降息收窄凈息差2~3BP
        銀行凈利潤或降1%
        2015-06-29    作者:張菲菲    來源:第一財經(jīng)日報
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            6月27日,央行宣布,自6月28日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn),同時定向降準(zhǔn)。相較于以往價格型工具與數(shù)量型工具的交替使用,這是央行首次同時啟動“降息+降準(zhǔn)”貨幣政策工具。
          市場人士預(yù)計,本次定向降準(zhǔn)增加銀行流動性3800億~4200億元;降息則使得銀行凈息差收窄,盈利狀況下降。降準(zhǔn)降息的同時使用,將對銀行經(jīng)營狀況產(chǎn)生“一正一負(fù)”雙重效果。
          央行此次定向降準(zhǔn)針對三類金融機(jī)構(gòu):其一,對“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。其二,對“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。其三,降低財務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)。中金公司最新報告估計,此次定向降準(zhǔn)共釋放資金約3800億~4200億元。
          在此次降息操作中,央行將存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.25個百分點(diǎn)。這是央行自2014年以來第四次降息。2014年11月21日,央行進(jìn)行非對稱降息,其中存款基準(zhǔn)利率下降0.25個百分點(diǎn),貸款基準(zhǔn)利率下降0.4個百分點(diǎn),并將存款基準(zhǔn)利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至1.2倍;2015年3月1日,央行將存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.25個百分點(diǎn),并將存款基準(zhǔn)利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至1.3倍;5月11日,央行再次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn),并將存款基準(zhǔn)利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至1.5倍。
          據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者統(tǒng)計,四次降息后,金融機(jī)構(gòu)存款基準(zhǔn)利率下調(diào)100基點(diǎn)(BP),貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)140BP。對此,平安證券分析師黃耀鋒表示,此前央行幾次降息后實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有所下降,但幅度十分有限,5月份CPI同比僅上漲1.2%,實(shí)際利率水平仍然維持高位,有必要通過進(jìn)一步降低名義利率來達(dá)到降低實(shí)際利率的目的,從而降低企業(yè)實(shí)際融資成本。
          在央行貨幣政策工具箱中,利率是價格型管理工具,存款準(zhǔn)備金率是數(shù)量型管理工具。對銀行業(yè)而言,降息將使得銀行息差水平收窄,凈利潤下降;降準(zhǔn)將使銀行繳納存款準(zhǔn)備金減少,降低負(fù)債成本,增加銀行流動性。
          相較于以往銀行單一通過降息或降準(zhǔn)的操作,本次降息降準(zhǔn)兩種貨幣政策手段同時使用,對銀行經(jīng)營產(chǎn)生“一正一負(fù)”的效果。國金證券銀行業(yè)分析師馬琨鵬表示,預(yù)計本次降息平均降低16家上市銀行2015年凈息差2BP、平均降低2015年凈利潤1.4%。
          廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華也對《第一財經(jīng)日報》表示,預(yù)計本次降息平均降低銀行凈息差2~3BP,降低銀行凈利潤1%左右。
          6月24日,國務(wù)院常務(wù)會議通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案(草案)》,刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定,并將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。市場人士預(yù)計,銀行存貸比“緊箍”即將被解除,將改善銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
          時隔四天,央行進(jìn)行了定向降準(zhǔn)的操作,6月28日起,銀行繳納的法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)一步降低。取消存貸比和定向降準(zhǔn)對于銀行是重大利好。對此,中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示,此次降息是對稱性降息,對銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)沖擊不是很明顯,但是降息能夠降低銀行的資金成本,并有效傳導(dǎo)至貸款端,對于降低銀行貸款利率、降低企業(yè)融資成本具有積極作用。同時,曾剛表示,取消存貸比和降低存款準(zhǔn)備金率的效果有一定重合,預(yù)計降準(zhǔn)對銀行的正面影響更大。

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