近期市場(chǎng)大幅震蕩，在部分基金看來，以增量資金為主導(dǎo)的行情近階段上漲空間有限，部分前期漲幅過大的行業(yè)面臨短期壓制，市場(chǎng)熱點(diǎn)或從創(chuàng)新型公司以及“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)移至國企改革。
短期震蕩加劇 中長期仍樂觀
昨日滬深兩市大幅走低，午后兩市持續(xù)下挫，滬指一度下跌兩百余點(diǎn)，跌幅超4%。創(chuàng)業(yè)板指早盤一度下挫近6%，隨后小幅回升。截至收盤，上證綜指收于4887.43點(diǎn)，跌3.47%；深證成指收于17075.93點(diǎn)，跌3.54%。創(chuàng)業(yè)板指收于3590.67點(diǎn)，跌2.85%。
在部分基金看來，短期市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩格局。中歐基金表示，從中長期角度看，市值與GDP之比已經(jīng)超過1.1，A股全球市值占比也接軌中國GDP全球占比，這兩個(gè)大指標(biāo)都與2007年高點(diǎn)非常接近。另外實(shí)體層面，30個(gè)城市地產(chǎn)銷售年初以來累計(jì)同比上升16.3%，地產(chǎn)市場(chǎng)仍在持續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)中。
“前期A股行情的主導(dǎo)力量主要是增量資金入市，但目前以A股市值增長的總體體量、日均交易量、融資融券余額增長空間而言，未來整體增長的空間或已有限。上市公司頻繁減持、增發(fā)以及房地產(chǎn)資金分流也會(huì)對(duì)資金面形成影響。”中歐基金表示。
需要指出的是，受訪基金多認(rèn)為市場(chǎng)調(diào)整僅是短期，從中長期視角看仍相對(duì)樂觀。
上投摩根表示，A股經(jīng)歷了兩天的調(diào)整，呈現(xiàn)去杠桿市場(chǎng)的典型現(xiàn)象，盤面上創(chuàng)業(yè)板龍頭股已率先企穩(wěn)。總體看，市場(chǎng)處于震蕩階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)降杠桿的能量已經(jīng)釋放，本周穩(wěn)增長政策值得期待。
“我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)疊加改革推進(jìn)引致場(chǎng)外投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，場(chǎng)外資金或持續(xù)流入，股市中長期空間仍較為樂觀。”南方基金表示：“短期快速下跌或是較好的加倉機(jī)會(huì)，而前期滯漲的傳統(tǒng)藍(lán)籌股有望迎來補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。”
“目前從宏觀角度看，經(jīng)濟(jì)逐漸見底回升，通脹維持低位，流動(dòng)性寬松的大環(huán)境不會(huì)逆轉(zhuǎn)。因此短期資金緊張帶來的調(diào)整結(jié)束后，市場(chǎng)仍然有望延續(xù)上漲趨勢(shì)。”中歐基金表示。
把握政策風(fēng)向 轉(zhuǎn)戰(zhàn)國企改革
具體投資布局方面，在混沌的市場(chǎng)行情中，部分機(jī)構(gòu)將投資視線轉(zhuǎn)向以國企改革為代表的主題領(lǐng)域。
東方基金預(yù)計(jì)，市場(chǎng)短期會(huì)從前期熱度較高的信息產(chǎn)業(yè)向七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)其他板塊輪動(dòng)，其中中概股的回歸、國企改革等領(lǐng)域?qū)⑹窍掳肽曛魃说暮诵姆较蛑唬谑袌?chǎng)震蕩過程中有望取得超額收益。
“近期市場(chǎng)熱點(diǎn)或從創(chuàng)新型公司以及“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)移至國企改革，對(duì)部分前期漲幅過大的行業(yè)形成壓制。”中歐基金也表示。
事實(shí)上，在受訪基金看來，政策密集推出的預(yù)期是國企改革板塊升溫的最強(qiáng)邏輯。6月11日，上海浦東新區(qū)召開深化國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展工作會(huì)議，正式發(fā)布浦東國資國企改革“18條”，首批直屬公司改革方案出爐，籌劃已久的浦東國資改革正式拉開序幕。當(dāng)天，上工申貝、浦東建設(shè)漲停，并帶動(dòng)其他上海國資概念股全線上漲。此外，廣州、浙江、山東等地近期也動(dòng)作頻頻，各地國資改革風(fēng)起云涌。
“頂層設(shè)計(jì)之下，央企和地方國企改革漸次推進(jìn)，有望成為下半年的投資風(fēng)口。”滬上某基金經(jīng)理表示。
在此背景下，部分基金公司最近熱推國企改革主題基金，華安國企改革主題混合型基金在內(nèi)多只產(chǎn)品目前在發(fā)；而從固有產(chǎn)品看，據(jù)估算，上周有160億資金流入國企改革分級(jí)基金的A/B場(chǎng)內(nèi)份額，6月以來流入資金更是達(dá)到233億，據(jù)悉富國國企改革分級(jí)基金整體規(guī)模已超過500億。
