6月15日，市場走勢令投資者此前的預期落空，創(chuàng)業(yè)板指大跌5.22%，創(chuàng)下近期最大單日跌幅。而上證綜指也跌破5100點，大小票普跌的局面令多頭備感失落。而多家公募基金人士都對中國證券報記者表示，昨天市場的調(diào)整在預期之內(nèi)，對于前期強勢的品種繼續(xù)看好。只是本輪調(diào)整的時間長度目前還難以斷定，如何處理手中持有的成長股，是他們面臨的難題。
成長股攻守兩難
堅定看多成長股的基金經(jīng)理依然占據(jù)多數(shù)。
深圳某基金經(jīng)理明確表示，不會關(guān)注藍籌股的走勢，即使前期被市場熱捧的熱點品種本次出現(xiàn)大幅下跌，也不會考慮買入。“我們認為大盤藍籌股的預期并不顯著，代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)公司才是本輪牛市主角。”但是這些今年已經(jīng)取得了優(yōu)異業(yè)績的基金經(jīng)理當下正面臨難題，即如何處理手中重倉持有的成長股。
昨日，創(chuàng)業(yè)板404只股票中，有303只出現(xiàn)下跌，跌停的個股多達59只，其中不乏今年以來已經(jīng)上漲數(shù)倍的明星個股。“很明顯，成長股龍頭的股價已經(jīng)充分反映了預期，目前還難以找到支撐這些個股繼續(xù)上漲的理由。”深圳一位基金經(jīng)理表示，盡管他目前持有大量創(chuàng)業(yè)板股票。
一些基金經(jīng)理開始尋找那些尚未出現(xiàn)大漲的二線低估品種，而目前還沒有大幅上漲的成長股多半是概念多于實質(zhì)，這為基金經(jīng)理選股增加了難度。“如果創(chuàng)業(yè)板的行情還能延續(xù)，那么一定是強者恒強的局面，因為從基本面的角度而言，只有那些真正的龍頭企業(yè)才具備優(yōu)勢，這種優(yōu)勢會隨著企業(yè)的發(fā)展愈發(fā)明顯。”
“目前還難以斷定已經(jīng)開始的調(diào)整將于何時結(jié)束。因為前期漲幅過高，現(xiàn)在出現(xiàn)調(diào)整也是情理之中，但是對于那些正在建倉的基金而言，確實面臨著兩難的選擇，繼續(xù)買成長還是并不情愿地配藍籌，都不是讓基金經(jīng)理愉快的操作。”一位已經(jīng)“奔私”的前公募基金經(jīng)理表示。
長期仍然樂觀
盡管無法預計市場正在經(jīng)歷的調(diào)整何時結(jié)束，但是公募基金依然對于后市保持樂觀。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，A股目前還是資金推動的行情，投資者情緒依然高漲。在A股未能納入MSCI新興市場指數(shù)之后，境外資金大幅撤出，內(nèi)資卻維持大規(guī)模買入。主題方面，國企改革比較引人關(guān)注，機會可能在國企尤其是央企之間的合并，以及國企集團內(nèi)部資產(chǎn)的重組或整體上市方面。魏鳳春認為，雖然國企改革的紅利不會立竿見影，短期難以評估或預見，而在供給過剩而需求不足的宏觀背景下，國企改革對企業(yè)帶來的實質(zhì)效果可能有限，但從個體出發(fā)，能夠通過這一輪國企改革理順業(yè)務(wù)關(guān)系、獲得關(guān)鍵資源的國有上市公司，仍然值得關(guān)注。
大摩華鑫基金表示，展望后市，在目前經(jīng)濟缺乏彈性而流動性環(huán)境寬松條件依然具備的背景下，市場資金面的核心邏輯有望延續(xù)。短期而言，新股發(fā)行將對市場造成一定的擾動，但市場就此轉(zhuǎn)勢的可能性并不大，近期市場出現(xiàn)的震蕩加劇而重心上移的格局預計仍會延續(xù)。
好買基金研究院建議，總體上從中長線看，目前仍處于牛市途中，經(jīng)濟企穩(wěn)存疑，貨幣政策有望繼續(xù)寬松。短期來看，由于獲利盤壓力尚未完全釋放，常規(guī)性的監(jiān)管政策、部分事件性因素可能對市場形成情緒上的擾動，市場波動幅度加大，整體上建議投資者維持在6-8成倉位，均衡配置，坐穩(wěn)拿住。
