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該來的遲早總是會來的。上周四，本報《滬市成交破萬億A股短期或跌破5000點》一文中指出，股指短線回調(diào)概率加大，而上周五盡管上證指數(shù)一度再創(chuàng)本輪行情的新高5178.19點，但成交量未能有效放大則徹底暴露了多方的短板。本周一，滬深兩市股指雙雙大跌逾2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是跌幅超過5%，兩市近百家個股跌停，回調(diào)終于如期而至。
對于股指回調(diào)邏輯，首先是此前的龍頭股中國中車(601766.SH)在復牌后很快由漲轉(zhuǎn)跌，見頂跡象明顯；其次，市場成交量連續(xù)幾天萎縮，滬市甚至開始低于1萬億元，市場追漲動能不足；第三，監(jiān)管層對于配資業(yè)務的嚴查、新股發(fā)行的加速，量變累加至質(zhì)變，A股的瘋牛走勢終將告一段路。
對于周一市場的下跌，一位資深市場人士也表示對此早就有所預期，并已經(jīng)在上周基本清倉了。因為這可以從近來龍頭板塊一帶一路概念股利好消息不斷，但整體卻強勢不再，反而不斷調(diào)整的走勢中體現(xiàn)。一旦這種龍頭品種開始先于股指回調(diào)，再結(jié)合成交量不濟以及本周新股的再度發(fā)行，股指必然會有所反應，調(diào)整的出現(xiàn)只是時間問題。市場此前瘋牛階段不是沒有利空消息，只是市場選擇性忽略了，等到利好消息開始兌現(xiàn)的時候，市場開始轉(zhuǎn)為悲觀時，一切都會逆轉(zhuǎn)。牛市總是在絕望中新生，猶豫中前行，歡樂中滅亡。
當然，也許有人會聯(lián)想到這句話的下半句，李少君認為，市場還遠未到“東風無力百花殘”之時，依然堅持牛市基調(diào)不變的觀點，目前看本輪牛市主要邏輯——傳統(tǒng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、新經(jīng)濟崛起和政策寬松依然成立。
對于監(jiān)管，政策層呵護市場的態(tài)度絲毫未變，防范風險、規(guī)范市場是鼓勵并推動發(fā)展直接融資的前提，也是股市促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必由之路。監(jiān)管層治療瘋牛的三大藥方均為市場化措施：發(fā)股、關(guān)水、查違規(guī)。
目前看來，這三大措施針對瘋牛依然有空間、有余地、有效果。對于投資者情緒，近期市場大幅波動的主要原因是前期瘋漲帶來的壓力，以及對三大藥方的不熟悉。但牛市基調(diào)已成為共識，市場整體風險情緒并非發(fā)生逆轉(zhuǎn)，反而在每次“大跌跟隨大漲”后形成了“黃金坑”的預期。
李少君預計5000點后的市場風格，短期內(nèi)將趨于均衡，偽成長難隨大風再起，而國企改革預期強化下的藍籌估值有望得到二次修復。再次強調(diào)三個轉(zhuǎn)變：一線轉(zhuǎn)二線，周期轉(zhuǎn)消費，傳統(tǒng)轉(zhuǎn)新興。下半年重點關(guān)注有催化的幾條主線：中國制造2025、國企改革，以及加號里的互聯(lián)網(wǎng)。
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