該來的遲早總是會來的。上周四,本報《滬市成交破萬億A股短期或跌破5000點》一文中指出,股指短線回調(diào)概率加大,而上周五盡管上證指數(shù)一度再創(chuàng)本輪行情的新高5178.19點,但成交量未能有效放大則徹底暴露了多方的短板。本周一,滬深兩市股指雙雙大跌逾2%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是跌幅超過5%,兩市近百家個股跌停,回調(diào)終于如期而至。 對于股指回調(diào)邏輯,首先是此前的龍頭股中國中車(601766.SH)在復牌后很快由漲轉(zhuǎn)跌,見頂跡象明顯;其次,市場成交量連續(xù)幾天萎縮,滬市甚至開始低于1萬億元,市場追漲動能不足;第三,監(jiān)管層對于配資業(yè)務的嚴查、新股發(fā)行的加速,量變累加至質(zhì)變,A股的瘋牛走勢終將告一段路。 對于周一市場的下跌,一位資深市場人士也表示對此早就有所預期,并已經(jīng)在上周基本清倉了。因為這可以從近來龍頭板塊一帶一路概念股利好消息不斷,但整體卻強勢不再,反而不斷調(diào)整的走勢中體現(xiàn)。一旦這種龍頭品種開始先于股指回調(diào),再結(jié)合成交量不濟以及本周新股的再度發(fā)行,股指必然會有所反應,調(diào)整的出現(xiàn)只是時間問題。市場此前瘋牛階段不是沒有利空消息,只是市場選擇性忽略了,等到利好消息開始兌現(xiàn)的時候,市場開始轉(zhuǎn)為悲觀時,一切都會逆轉(zhuǎn)。牛市總是在絕望中新生,猶豫中前行,歡樂中滅亡。 當然,也許有人會聯(lián)想到這句話的下半句,李少君認為,市場還遠未到“東風無力百花殘”之時,依然堅持牛市基調(diào)不變的觀點,目前看本輪牛市主要邏輯——傳統(tǒng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、新經(jīng)濟崛起和政策寬松依然成立。 對于監(jiān)管,政策層呵護市場的態(tài)度絲毫未變,防范風險、規(guī)范市場是鼓勵并推動發(fā)展直接融資的前提,也是股市促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必由之路。監(jiān)管層治療瘋牛的三大藥方均為市場化措施:發(fā)股、關(guān)水、查違規(guī)。 目前看來,這三大措施針對瘋牛依然有空間、有余地、有效果。對于投資者情緒,近期市場大幅波動的主要原因是前期瘋漲帶來的壓力,以及對三大藥方的不熟悉。但牛市基調(diào)已成為共識,市場整體風險情緒并非發(fā)生逆轉(zhuǎn),反而在每次“大跌跟隨大漲”后形成了“黃金坑”的預期。 李少君預計5000點后的市場風格,短期內(nèi)將趨于均衡,偽成長難隨大風再起,而國企改革預期強化下的藍籌估值有望得到二次修復。再次強調(diào)三個轉(zhuǎn)變:一線轉(zhuǎn)二線,周期轉(zhuǎn)消費,傳統(tǒng)轉(zhuǎn)新興。下半年重點關(guān)注有催化的幾條主線:中國制造2025、國企改革,以及加號里的互聯(lián)網(wǎng)。
|