這輪牛市中，A股繼續(xù)保持主題概念炒作的特征，資金從一帶一路、互聯(lián)網(wǎng)金融、軍工等主題不斷轉場，6月資金火力將去向何處？由于上周五中央全面深化改革領導小組審議通過有關國企改革意見，國企改革再度成為各方關注的焦點，機構普遍預計，國企改革頂層設計方案有望在近期公布，國企改革主題將迎來催化劑。
據(jù)中國證券報記者了解，各大基金公司早已開始行動和布局，近期將有21只基金建倉國企改革概念股，持續(xù)輸血料為國企改革概念的炒作火上澆油。
改革基金進入密集發(fā)行期
近期，國資委發(fā)布2015年指導監(jiān)督地方國資工作計劃，地方國企改革概念再度活躍。5月31日，廣州市公布《關于全面深化國資國企改革的意見》，重點強調提高國有資本證券化水平、加大資產(chǎn)重組力度實現(xiàn)集團整體上市等。6月5日，中央全面深化改革領導小組審議通過有關國企改革意見。部分基金經(jīng)理認為，考慮到6月中下旬國企改革綱領性文件可能出臺，新一輪改革風口有望來襲。
基于對改革紅利的預期，國企改革概念基金也成為今年基金公司集體發(fā)力的主題基金之一。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，近期新成立和正在發(fā)行的改革概念基金共有21只，涉及基金公司多達20家。具體來看，純正的主動型國企改革主題基金共有7只，博時國企改革、長盛國企改革這兩只基金正處于建倉期，招商、易方達、華安、交銀施羅德的國企改革主題基金均已獲批待發(fā)或正在發(fā)行，興業(yè)國企改革正在等待批復。以改革為主線，但投資不僅限于國企改革的主動型基金共有8只，包括天富改革新動力、富國改革動力、中加改革紅利、景順長城改革機遇、廣發(fā)改革先鋒、國泰央企改革、海富通改革驅動、長城改革紅利等基金。
此外，還有6只國企改革分級基金蓄勢待發(fā)，其中南方中證國有企業(yè)改革已提前結束募集，易方達國企改革指數(shù)分級正在發(fā)行，根據(jù)審核時間來看，天治中證國有企業(yè)改革、新華中證中小國企改革、國壽安保中證國企改革、鵬華中證混合所有制改革等基金也即將獲批。
值得注意的是，多家基金公司對國企改革概念采取“主動+被動”全方位布局模式，通常為一只改革主題的主動型基金與被動的指數(shù)分級基金齊齊上陣。比如目前市場唯一國企改革分級基金是富國基金旗下的產(chǎn)品；5月份，富國基金又推出一只改革動力混合基金，同樣受到投資者熱捧，僅一日就賣出130多億元；易方達在4月剛成立易方達改革紅利基金，重點關注國企改革、金融改革、醫(yī)療改革、土地改革、財稅改革、環(huán)保改革等各項改革受益行業(yè)，6月8日又開始募集易方達中證國企改革指數(shù)分級基金；南方基金旗下也有南方國企改革分級基金和南方改革機遇基金。
這些基金中少數(shù)正處于建倉期，絕大多數(shù)還未開始建倉，根據(jù)5月份新基金平均募集30億份計算，大約可為國企改革概念股提供630億元“子彈”。
存量資金風口轉向
不僅新基金集中火力圍攻國企改革概念，老基金中也有不少存量資金瞄準了這一風口，準備積極參與國企改革主題投資。
博時基金特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理兼博時裕益、博時滬港深基金經(jīng)理招揚表示，近期將主要關注國企改革的投資機會。“結構上來看，我們認為地方國企相較于央企或存在機會更多，地域上我們會持續(xù)關注上海、廣東、安徽、江蘇、山東等省份。從題材上主要關注以下幾個方面：一是大集團、小上市平臺的資產(chǎn)注入或整體上市的機會；二是關注定增領域即大集團、多平臺資產(chǎn)重組和業(yè)務整合的機會；三是關注功能性領域，即金控平臺的轉型；四是關注國企股權激勵下的投資機會。”
融通基金轉型三動力基金經(jīng)理張延閩也對記者表示，下半年會是國企改革預期強的時候，因為每個省可能都會陸續(xù)出臺一些政策，板塊效應會體現(xiàn)得比較明顯。地方國企比較多且散，標的不好挑，他將在熟悉的公司范圍內挑一些彈性大、改革概率高的公司做一個組合，“標的稍微分散一點，不會像做成長股那么集中，相關倉位會進一步提升。”
張延閩認為，可從市值、大股東持股比例、地區(qū)等三個維度進行篩選預期較大的個股。首先，傾向于體量較小的央企，有些小央企如果不提前改革就會被其他企業(yè)合并；其次，可以選擇大股東持股比例相對低、市值小的公司，被舉牌的可能性比較大，也可以選擇持股比例非常高的，適合做混改，這些公司很可能會通過增發(fā)、再融資稀釋持股比例；最后，優(yōu)先選擇廣東、江蘇、浙江、上海、北京、山東等經(jīng)濟開放地區(qū)的上市公司，通常經(jīng)濟發(fā)達的地方會先做國企改革，其他地方才會逐漸效仿。
