在多重利好推動(dòng)下，上周五滬深兩市的表現(xiàn)可謂熱情似火。滬指開盤便站上了5000點(diǎn)，盡管隨后一度打壓翻綠，但在煤炭、有色、地產(chǎn)等權(quán)重股持續(xù)做多的帶動(dòng)下，股指再度上行，最終報(bào)收5023.10點(diǎn)，正式邁入“5時(shí)代”，并創(chuàng)出自2008年2月份以來的近7年新高，并且滬深兩市單日成交量再次雙雙破萬億元。對(duì)此，有分析人士指出，牛市的基礎(chǔ)未變，牛市還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，5000點(diǎn)將有望成為進(jìn)軍6124點(diǎn)新起點(diǎn)。
四路巨資合力攻下5000點(diǎn)
不知不覺，上證指數(shù)已經(jīng)邁向了5000點(diǎn)，距離歷史最高6124點(diǎn)也就是1000點(diǎn)距離。分析人士普遍認(rèn)為，資金推動(dòng)的市場(chǎng)，只要錢多注定任性，以下四路巨資的合力助漲合力攻克了5000點(diǎn)。
首先，逾3萬億元資金解凍有力的支撐股指上行。4日晚間，5月份第二批發(fā)行的23只新股中的11只個(gè)股集體公布搖號(hào)中簽結(jié)果，宣告完成發(fā)行將擇期上市。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述11只新股共計(jì)募集資金175.38億元，網(wǎng)下配售凍結(jié)資金1.38萬億元，網(wǎng)上申購凍結(jié)資金1.90萬億元，合計(jì)凍結(jié)資金3.28萬億元，認(rèn)購倍數(shù)則分別平均為549倍和328倍。高達(dá)3.28萬億元打新資金的解凍，為滬指在短期內(nèi)圍攻5000點(diǎn)這一重要關(guān)口提供助力。本周一剩下的第二批次打新資金也將解凍，在賺錢效應(yīng)的吸引下，預(yù)計(jì)資金將繼續(xù)流入A股市場(chǎng)。
其次，場(chǎng)外資金仍在大舉入場(chǎng)助推股指創(chuàng)新高。中登公司的數(shù)據(jù)則顯示，5月份的最后一周，滬深兩市新增A股開戶數(shù)442.80萬戶，環(huán)比增加68.92%。這是股票市場(chǎng)連續(xù)第七周新增開戶數(shù)超過200萬戶，也是股票市場(chǎng)放開一人多戶限制后每周新開股票賬戶數(shù)的新高。當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)5467.57萬戶，環(huán)比增加21.96%。
再次，基金多達(dá)8390億元資金整裝待發(fā)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，5月份新成立的基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了122只，發(fā)行份額高達(dá)3312.10億份，創(chuàng)下本輪牛市以來的新高。其中股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額分別達(dá)到了517億份和2745億份。這些資金見大盤下跌便敢于逆市殺入，上周四的驚魂跳便是最好的證明。
最后，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，今年以來，保證金已累計(jì)凈流入2.43萬億元，接近目前滬深兩市日均總成交額。近期數(shù)據(jù)顯示，5月份銀證轉(zhuǎn)賬凈增加9235億元，其中增加額為54606億元，減少額為45371億元。5月份銀證轉(zhuǎn)賬凈增加額較4月份增加347億元，創(chuàng)單月轉(zhuǎn)入最高紀(jì)錄，有力的支撐大盤創(chuàng)新高。
“5時(shí)代”風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期增強(qiáng)
從近期市場(chǎng)表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，每個(gè)交易周都出現(xiàn)了周一到周三“歌舞升平”，而周四、周五就“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”的局面。上周四大盤的驚魂一跳，使得不少人感覺因“狼來了”而絕望時(shí)，以銀行為首的權(quán)重股奮力護(hù)盤，最終實(shí)現(xiàn)了驚天大逆轉(zhuǎn)；上周五更是前期表現(xiàn)比較弱的煤炭、有色、地產(chǎn)等板塊上演漲停潮，推動(dòng)大盤一舉站上了闊別七年之久的5000點(diǎn)關(guān)口。無論是平時(shí)盤中劇震，還是在重要關(guān)口的攻堅(jiān)大戰(zhàn)，藍(lán)籌股正在成為主導(dǎo)行情的決定性力量，A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期也隨之日趨增強(qiáng)。
盡管很多人對(duì)于藍(lán)籌股行情的持續(xù)性仍然存疑，但對(duì)A股虎視眈眈已久的外資或仍將其作為最佳投資標(biāo)的。來自滬深交易所的最新數(shù)據(jù)則顯示，截至上周四收盤，上證A股的平均市盈率為23.88倍，深市主板的平均市盈率為40.80倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則分別為82.44倍和144.04倍。
5月26日，英國指數(shù)公司富時(shí)集團(tuán)(FTSE)啟動(dòng)兩個(gè)新的新興市場(chǎng)指數(shù)，納入中國A股。6月2日，全球最大的ETF管理公司Vanguard集團(tuán)(先鋒基金)就據(jù)此做出調(diào)整，宣布將A股納入旗下的新興市場(chǎng)指數(shù)及對(duì)應(yīng)ETF。該基金規(guī)模約500億美元，未來將增加對(duì)A股的敞口，權(quán)重約5.6%，體現(xiàn)了A股在資金全球化配置中的重要地位以及外資對(duì)于配置A股的高度訴求。與此同時(shí)，本周MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是否將納入A股結(jié)果也將揭曉，A股如果成功被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，無疑又將為A股帶來大量的外資配置需求。而眾所周知的是，外資最為偏好的股票都是藍(lán)籌股。
從國內(nèi)情況看，近日，國務(wù)院國資委財(cái)務(wù)監(jiān)督與考核評(píng)價(jià)局對(duì)外發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)增收節(jié)支工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》。國資委希望央企能實(shí)現(xiàn)整體上市，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，有利于國有資產(chǎn)的管理和公開透明，因此未來國資改革的步伐有望加快。
近日，中國南車發(fā)布公告稱，中國南北車完成合并換股實(shí)施工作，公司股票簡稱由“中國南車”變更為“中國中車”，股票代碼繼續(xù)沿用中國南車的代碼，并于6月8日(本周一)正式登陸資本市場(chǎng)。這不僅意味著歷時(shí)半年的合并塵埃落定，更將為A股市場(chǎng)樹立又一個(gè)國企改革的新標(biāo)桿，并對(duì)“中字頭”股票的上漲再度牽引。
更值得關(guān)注的是，近期有關(guān)銀行業(yè)“混改”備受市場(chǎng)關(guān)注。尤其是匯金公司首次減持國有銀行股權(quán)，釋放出銀行混改的信號(hào)和預(yù)期，作為國有銀行混改的首家試點(diǎn)，交通銀行近期出現(xiàn)多次漲停，受到了巨額資金的強(qiáng)烈追捧，樹立了又一個(gè)積極正面的改革典范，為A股最終攻克6124點(diǎn)提供了巨大的想象空間。
總之，本輪牛市的主要邏輯一是改革預(yù)期，二是無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行。從目前的情況來看，兩者的趨勢(shì)持續(xù)增強(qiáng)，改革開弓沒有回頭箭，央企的資產(chǎn)證券化率的提高無疑會(huì)為市場(chǎng)帶來巨大的資金量，必然會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)帶來顛覆性的影響；而從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，新一輪的降息或者降準(zhǔn)短期內(nèi)將再次出現(xiàn)。以上兩大牛市投資邏輯不僅沒有消弱，而且在加強(qiáng)，牛市的長期格局并未變化。
