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        A股報(bào)復(fù)性反彈 暴漲暴跌或成常態(tài)
        2015-06-02    作者:張志斌    來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
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        【字號(hào)

            經(jīng)歷了上周的大跌之后,A股市場(chǎng)本周又開(kāi)始復(fù)蘇此前的上漲模式,周一滬深兩市股指雙雙出現(xiàn)大幅回升,漲幅均超過(guò)了4.7%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是再度創(chuàng)了歷史新高。
          不過(guò)兩市成交量回落至1.8萬(wàn)億元的量級(jí),隨著本周新股發(fā)行高峰的再度來(lái)襲,如此迅猛的漲勢(shì)能否維持尚存疑問(wèn)。

          暴漲暴跌或成常態(tài)

          對(duì)于上周股指的大跌以及周一的大幅反彈,國(guó)元證券策略分析師王明利認(rèn)為,上周A股市場(chǎng)經(jīng)歷了巨幅波動(dòng),“5·28”暴跌讓多頭遭到沉重打擊,上周五呈現(xiàn)出滬弱深強(qiáng)的局面,滬指反彈失敗。所有的現(xiàn)象都透露出一個(gè)信號(hào),就是多空雙方分歧加大,市場(chǎng)震蕩在所難免。
          王明利堅(jiān)持大牛市的基調(diào),堅(jiān)定看好股市的趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)。他認(rèn)為,趨勢(shì)性上漲與階段性波動(dòng)并不沖突,市場(chǎng)過(guò)度火熱,杠桿不斷加大,孕育著風(fēng)險(xiǎn),對(duì)監(jiān)管層的態(tài)度視而不見(jiàn),最終要受到市場(chǎng)的教育。從證監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)警示,到匯金的減持,都顯示出高層對(duì)于股市的調(diào)控逐步進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段,這次調(diào)控主要通過(guò)市場(chǎng)化手段,新股發(fā)行密度加大,是從供應(yīng)端給股市降溫的一個(gè)具體措施,雖然當(dāng)前新股對(duì)資金的分流作用并不明顯,但供給增加的累積效果不宜忽視。
          雖然劇烈震蕩不改股市上行趨勢(shì),但劇烈震蕩本身也會(huì)給投資者特別是杠桿加得過(guò)大的投資者帶來(lái)巨大的不確定性,因此建議在目前的行情下,控制杠桿系數(shù)和倉(cāng)位,以應(yīng)對(duì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。上周的暴跌,使得風(fēng)險(xiǎn)有所釋放,這實(shí)際上是有利于行情的健康發(fā)展,暴漲暴跌的情況今后會(huì)是一種常態(tài)。
          關(guān)于投資標(biāo)的的選擇,中國(guó)制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、國(guó)資改革是這一輪牛市最確定的方向,也是長(zhǎng)期持股者應(yīng)堅(jiān)守的領(lǐng)域。主題投資上,軍工股在9月份之前都具有吸引力。創(chuàng)業(yè)板一些高價(jià)股、高估值股,近期開(kāi)始了回調(diào),這種回調(diào)不僅僅是因?yàn)闃I(yè)績(jī)與股價(jià)不匹配的原因,更多的可能是倉(cāng)位加到極致后開(kāi)始調(diào)倉(cāng)換股所導(dǎo)致的,因此要注意回避。對(duì)于激進(jìn)的投資者,可以繼續(xù)參與新興產(chǎn)業(yè)中的強(qiáng)勢(shì)股,穩(wěn)健的投資者可以逐步布局一些低估值、低價(jià)或者滯漲的股票,提前做好風(fēng)格切換的準(zhǔn)備。

          市場(chǎng)火爆吸引企業(yè)回歸A股

          國(guó)金證券策略分析師李立峰也認(rèn)為,近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)的最根本原因是“漲得過(guò)快后獲利盤(pán)太重,恐高使得市場(chǎng)對(duì)各種信息極度敏感”,與宏觀經(jīng)濟(jì)周期無(wú)關(guān),與貨幣政策無(wú)關(guān),與資金面無(wú)關(guān)。其實(shí)整個(gè)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中長(zhǎng)期上漲的邏輯根本上沒(méi)發(fā)生變化,更多的是心理層面的波動(dòng)所導(dǎo)致。
          預(yù)計(jì)此輪打新將凍結(jié)資金8萬(wàn)億元上下,遠(yuǎn)超前幾輪IPO。盡管IPO企業(yè)數(shù)與前幾輪相近,但因巨無(wú)霸中國(guó)核電預(yù)計(jì)募集135.8億元,為本輪IPO重啟后最大規(guī)模的企業(yè)。另外,面對(duì)A股市場(chǎng)持續(xù)的火熱,許多原本在海外上市的企業(yè)紛紛掉頭選擇A股,上周末有媒體報(bào)道,被稱為“生物界騰訊”的華大基因?qū)⒎艞壓M馍鲜械挠?jì)劃進(jìn)而轉(zhuǎn)回A股上市,據(jù)稱已選定中信證券作為A股上市的保薦人,這種事件可能會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)心理層面產(chǎn)生擾動(dòng)。
          至少目前來(lái)看,大盤(pán)藍(lán)籌股不太可能重復(fù)去年四季度的逼空行情,這是創(chuàng)業(yè)板泡沫得以延續(xù)的基礎(chǔ)所在。研究過(guò)歷史上成交量與市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換關(guān)系的人都知道,當(dāng)成交量持續(xù)放大,并創(chuàng)出天量的時(shí)候,市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素在于對(duì)成交量是否能維持住。

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