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        市場近期將挑戰(zhàn)新高
        2015-05-22    作者:民族證券 陳偉    來源:經(jīng)濟參考報
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            盡管本周市場迎來IPO的大規(guī)模集中申購,但是依然沒有擋住市場的上漲,上證指數(shù)已連續(xù)4日上漲,創(chuàng)業(yè)板更是繼上周大漲后,本周繼續(xù)大漲,連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。我們認(rèn)為,這意味著市場做多能量充沛,上證指數(shù)近期也將挑戰(zhàn)前期4572點的新高,延續(xù)反彈趨勢。
          盡管近期利空因素不少,如4月經(jīng)濟增長不及預(yù)期:1-4月固定資產(chǎn)投資累計同比增長12%,增速比1-3月份回落0.9個百分點,4月社會零售增速10%,較3月10.2%的增速低0.2個百分點,也延續(xù)去年底以來的放緩趨勢;在管理層嚴(yán)格要求券商審慎合理確定融資類業(yè)務(wù)規(guī)模總量的政策要求下,各大融資比較活躍的券商都大面積調(diào)整了可充抵保證金證券范圍及折算率。
          但是這些利空因素本周都在弱化,如近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯露出一些利好跡象,以房地產(chǎn)為例,受益于前期降息政策以及房地產(chǎn)刺激政策影響,4月份70個大中城市新建商品住宅價格環(huán)比綜合平均上漲0.3%,扭轉(zhuǎn)了持續(xù)回落趨勢,而70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比上漲的城市分別有18個和28個,分別比上月增加了6個和16個;盡管券商為抑制融資過快增長提高了融資標(biāo)準(zhǔn),但是仍擋不住投資人融資進(jìn)入市場的熱情,如在5月8日融資融券余額回調(diào)至1.88萬億元之后,兩融余額自11日起再度回升,截至5月20日,滬深兩市兩融余額攀升至2萬億元以上,再創(chuàng)歷史新高。
          因此市場的做多信心也就很容易恢復(fù),當(dāng)然激發(fā)市場繼續(xù)上漲的主要還在于本周持續(xù)的利好因素。
          第一,管理層加快穩(wěn)增長的力度。如在年初密集批復(fù)上千億投資后,國家發(fā)改委近期再次“發(fā)力”,本周短短的三天內(nèi),國家發(fā)改委一共批復(fù)了4587.68億元投資,這無疑凸顯出在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下明顯的穩(wěn)增長意圖,而從地方層面來看,進(jìn)入5月份以來,多地加大穩(wěn)增長力度,云南、吉林、廣西、江西、湖北等多省份相繼發(fā)布具有針對性的“地方版”穩(wěn)增長政策。
          第二,改革政策的加快實施提振市場信心。如5月18日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》中明確了下一階段國資國企改革重點工作,《意見》要求深化企業(yè)改革,進(jìn)一步增強市場主體活力,并首次對國企改革“1+N”方案體系的內(nèi)容作出明確,這都意味著后期頂層設(shè)計和配套政策的制定進(jìn)程有望加快,國企改革步伐也將提速,可以預(yù)計,未來國有上市平臺或?qū)⒔柚Y本市場力量大力推進(jìn)并購重組,實現(xiàn)國企資源的有效配置,而近期央企的實際舉措也令新一輪央企整合持續(xù)升溫,如5月20日晚間,中國遠(yuǎn)洋與中海發(fā)展雙雙發(fā)布公告,雙方在新加坡共同投資成立一家合資公司——中國礦運有限公司,以整合雙方之間航運資源;再如,近期一帶一路政策也進(jìn)展較快,我國與周邊一帶一路都簽署了巨量規(guī)模的訂單,如中國同意向喀山鐵路項目投資約3000億盧布,參與北極大陸架項目,中方將設(shè)立中拉產(chǎn)能合作專項基金,提供300億美元融資,支持中拉在產(chǎn)能和裝備制造領(lǐng)域的項目合作等,這都會給相關(guān)上市公司帶來利好。
          第三,市場利率持續(xù)走低。如自去年以來,央行連續(xù)降息、降準(zhǔn)等多種貨幣政策工具,有效降低了貨幣市場資金價格等短端利率,推動企業(yè)融資成本持續(xù)回落,其中銀行短期SHIBOR7天利率從年初4%回落到近期1.9%,創(chuàng)出5年來新低;貸款基礎(chǔ)利率也從年初5.5%下降至近期5%,也為近年來新低,這無疑將驅(qū)動更多資金為尋找高收益而進(jìn)入A股等權(quán)益市場。
          正是這些因素刺激了市場資金的加快入市,而目前市場資金也比較充裕,如今年以來,已經(jīng)成立了84只股票型基金和143只混合型基金,募集的規(guī)模分別是1884.58億元和4337.78億元,兩者合計超過了6200億元,占整體發(fā)行規(guī)模的97%左右,已超過去年全年水平,而且新基金發(fā)行有逐月更上臺階之勢,這些資金趁市場震蕩加劇加大買入的可能性也較大。
          我們由此預(yù)計,在這些利多因素的作用下,市場下周趁著打新資金解凍時期,上證指數(shù)很可能攻擊前期4572點新高,再創(chuàng)反彈新高,而下一個上證指數(shù)反彈受阻的關(guān)口也將上移至5000點左右。

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