機構(gòu)投資者眼中A股牛市的長期命題使得其操作策略更多基于長線持有，一些基金經(jīng)理強調(diào)，A股的主要風(fēng)險來自上漲過快過急，在投資中應(yīng)避免在周期和成長中頻繁“換跑道”，目前操作策略應(yīng)繼續(xù)超配國企改革和“互聯(lián)網(wǎng)+”兩大主題的股票資產(chǎn)。
年初以來的A股行情主要由創(chuàng)業(yè)板或者互聯(lián)網(wǎng)概念股主導(dǎo)，并且持續(xù)了大約三個月的時間，但進入3月中旬后，大盤藍籌股也開始啟動，典型的代表是“一帶一路”及國企改革的相關(guān)品種。具體來看，中國南車和中國北車自去年底復(fù)牌以來，截至上周五累積漲幅高達400%以上，上演了“中國神車”的傳奇，兩車合計總市值已經(jīng)超過8000億元，市盈率也高達60倍。
“中國神車”的神表現(xiàn)離不開投資者對“一帶一路”主題的熱情追捧，也顯示出投資者對兩大央企合并后所帶來的協(xié)同效應(yīng)及競爭力提升的認同。兩車的強勢上漲賺足了市場眼球，也引起了投資者對其他央企進行整合的猜想。
某種程度上而言，“一帶一路”的概念股成為目前A股與“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股并肩的主題，只不過反映在目前的市場上，在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股集體中場休息之際，“一帶一路”概念股的輪漲機會相對而言比較明確，這也使得投資者得以理解為何前期互聯(lián)網(wǎng)金融概念股近期呈現(xiàn)滿倉踏空，而“一帶一路”持續(xù)火熱的現(xiàn)象，與此相似的是，今年春節(jié)之后的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連日拉升，但作為創(chuàng)業(yè)板龍頭的樂視網(wǎng)竟然橫盤了接近三個月，但當創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期走勢疲軟，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股普遍調(diào)整后，作為創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的樂視網(wǎng)竟連續(xù)幾日逆襲市場，凸顯了當前A股公司輪漲的特點，顯而易見的是，踏準節(jié)奏才能更大的利用資金效率。
而昨日滬深兩市雙雙聯(lián)手走強也再次說明了，A股的行情還遠遠沒有走到盡頭，對機構(gòu)投資者而言牛市格局并未發(fā)生變化。博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春昨日認為，預(yù)計降息降準的政策還可能繼續(xù)，長期內(nèi)存準率有望降至10%，是對沖宏觀經(jīng)濟下行的寬松貨幣政策，流動性寬松，對應(yīng)的是則股債雙牛格局。向前來看，這一邏輯并未發(fā)生變化。
“預(yù)計二季度穩(wěn)增長仍會以“一帶一路”、京津冀、長江經(jīng)濟帶等為抓手，倚仗基建投資。”魏鳳春說，第二季度，博時基金繼續(xù)看多權(quán)益、看多成長，A股的主要風(fēng)險來自自身上漲過快過急，建議投資中避免在周期和成長中頻繁“換跑道”。他認為當前總體可以考慮超配股票，具體可以考慮超配環(huán)保及公用事業(yè)、旅游、通信、非銀行金融、建筑建材、機械，主題配置中可以考慮“互聯(lián)網(wǎng)+”、創(chuàng)投等。
而對于本輪牛市能持續(xù)多長時間這一市場糾結(jié)的問題？中融基金婁濤表示，本輪牛市的目的還是為了促進未來經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，會引導(dǎo)資金逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟流入，但應(yīng)該說目前實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)程度有限，資金流入會是一個漫長的過程。從國企改革角度來說，婁濤認為未來3-5年會有一個比較好的投資機會，所以我們80%以上的股票投資于國企改革行業(yè)。
婁濤表示，國企改革與“互聯(lián)網(wǎng)+”都是最為看好的方向，“互聯(lián)網(wǎng)+”并不意味著只是創(chuàng)業(yè)板中小板，主板里面也會有體現(xiàn)，“互聯(lián)網(wǎng)+”作用力應(yīng)該主要是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，同時看到，有一些很好的行業(yè)、個股由于資金流出、關(guān)注度下降，也存在一個價值低估的問題，機構(gòu)投資者也在尋找這樣具有吸引力的投資機會。
