地方國(guó)企改革涉及相關(guān)標(biāo)的和行業(yè)眾多，同樣是資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為地方國(guó)資委、地方政府、地方國(guó)有企業(yè)以及集體企業(yè)的上市公司總計(jì)高達(dá)656家，占到了A股所有上市公司的四分之一以上。目前已有超過(guò)20個(gè)省市發(fā)布了地方國(guó)企改革指導(dǎo)性文件。業(yè)內(nèi)人士表示，從具體實(shí)施案例來(lái)看，推進(jìn)混合所有制和資產(chǎn)證券化對(duì)二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的股價(jià)影響最為明顯，“炒地圖”行情有望延續(xù)。
混改與證券化最受關(guān)注
自去年上海首先出臺(tái)“國(guó)企國(guó)資改革二十條”綱領(lǐng)性文件后，多地隨后都紛紛出臺(tái)相關(guān)文件。截至目前，已有四川、黑龍江、天津、山東、江西、河南、北京、江蘇、廣東等超過(guò)20個(gè)省市國(guó)資委出臺(tái)地方國(guó)企改革相關(guān)文件。
從已經(jīng)公布的地方國(guó)企改革方案來(lái)看，主要包括六大方面內(nèi)容：國(guó)企業(yè)改革目標(biāo)、引入非公經(jīng)濟(jì)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)提升、監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變、區(qū)分不同國(guó)企功能、經(jīng)營(yíng)收益上繳等。
相較于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)提升等內(nèi)生式改革，市場(chǎng)對(duì)于引入非公經(jīng)濟(jì)和國(guó)有資產(chǎn)的整合注入最為關(guān)注。
混合所有制改革提速，改變過(guò)去國(guó)資“一股獨(dú)大”局面成為本輪地方國(guó)企改革的一個(gè)重點(diǎn)。其中，江蘇、浙江、上海、重慶、青海、黑龍江等省市都明確提出將采取市場(chǎng)化的混改方式。其中，上海國(guó)企改革方案提出混合所有制改革將成為重頭戲。重慶市則明確提出三分之二左右的國(guó)有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，總體量達(dá)4000億元，由市場(chǎng)決定國(guó)資進(jìn)退。江蘇方案表示，在國(guó)有資本持股比例和各路資本參與混改的形式上不設(shè)限制。
而湖南、深圳、天津、山東、安徽等省市的國(guó)企改革思路中都提到了國(guó)有資產(chǎn)的整合與注入。但對(duì)于整體上市還是借殼整合，不同的地區(qū)各有側(cè)重。其中，天津明確提出至2017年重點(diǎn)集團(tuán)至少擁有1家上市公司，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)證券化率達(dá)到40%。安徽省方案提出通過(guò)整體上市和分類(lèi)重組提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)集中度。
改革深化帶來(lái)投資良機(jī)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著地方國(guó)資改革不斷推進(jìn)，由此引發(fā)的“炒地圖”行情有望貫穿2015年全年。有券商分析師指出，地方國(guó)企改革的主要方式為大股東資產(chǎn)注入、集團(tuán)整體上市、上市公司殼資源轉(zhuǎn)讓以及混合所有制改革。
在上海的國(guó)資改革進(jìn)程中，集團(tuán)整體上市和混合所有制改革成為熱點(diǎn)。近期上海華誼整體上市，綠地集團(tuán)借殼金豐投資等均有進(jìn)展，除此之外，東浩蘭生集團(tuán)證券化率較低，多數(shù)資產(chǎn)都在上市公司之外，市場(chǎng)認(rèn)為蘭生股份資產(chǎn)注入的預(yù)期較強(qiáng)烈。此外，上海紡織集團(tuán)也有整體上市預(yù)期，旗下上市公司平臺(tái)有重組預(yù)期。
招商證券認(rèn)為，資產(chǎn)注入和整體上市將成為天津國(guó)企改革重頭戲。其中，天津港集團(tuán)和物產(chǎn)集團(tuán)處于航運(yùn)和物流的核心地位，戰(zhàn)略型擴(kuò)張的資產(chǎn)整合預(yù)期較高，旗下的上市公司天津港和浩物股份或?qū)⑹芤鎳?guó)企改革。此外，隨著四環(huán)生物、百利電氣等公司完成重組，競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)的資源整合效應(yīng)也將進(jìn)一步發(fā)揮。
還有券商分析師指出，在殼資源轉(zhuǎn)讓方面，部分身處產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、連續(xù)虧損的國(guó)企上市公司也值得關(guān)注。
