近日，來自英國《金融時報》的一篇報道將中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）IPO的消息再次甚囂塵上。據(jù)報道，郵儲銀行最快將于2016年初IPO，目前正和潛在投資者進行商談。該行上市集資規(guī)模可能在100億-250億美元之間，如果達到規(guī)模上限，將相當于去年阿里巴巴上市規(guī)模，成為史上最大的集資規(guī)模公司之一。目前，此消息尚未得到來自郵儲銀行方面的確認。
作為唯一一家未上市的國有商業(yè)銀行，同時也是基層網(wǎng)點最多的銀行，走向資本市場是其必然的選擇。專家分析認為，郵儲銀行通過上市補充資本金和引入戰(zhàn)略投資者，未來發(fā)展空間較大。但也有分析指出，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的單一和互聯(lián)網(wǎng)化的緩慢進程成為其當前以及未來不得不面對的問題。
上市消息再傳：潛在戰(zhàn)略投資者接觸中
報道稱，郵儲銀行已任命摩根士丹利開始同潛在投資者談判。潛在投資者包括新加坡星展銀行、馬來西亞豐隆銀行、澳大利亞澳新銀行。此外，還包括一些主權(quán)財富基金，比如新加坡淡馬錫、馬來西亞國庫控股。其他潛在投資者還包括一些私募股權(quán)投資巨頭，如黑石集團、KKR、美國華平投資集團。中信資本、厚樸投資以及春華資本也在接觸之列。
更引人注意的是，阿里巴巴旗下螞蟻金服也有意入股。據(jù)悉，如果入股郵儲銀行成功，未來螞蟻金服可以使用郵儲銀行在農(nóng)村地區(qū)，進一步擴張自己的借貸活動。而郵儲銀行也將因螞蟻金服的入股增添更多互聯(lián)網(wǎng)金融的基因。且螞蟻金服在小微金融上的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，與當前郵儲銀行主要面向農(nóng)村與個人業(yè)務(wù)模式，有著更大的默契。據(jù)記者了解，螞蟻金服目前尚未就此發(fā)表置評。
像這樣一家吸儲能力強大，純粹的儲蓄銀行，必將帶來又一次的境外資本饕餮盛宴。據(jù)了解，中國郵政儲蓄立足農(nóng)村，儲戶主要來自農(nóng)村家庭，目前儲蓄額高達8000億美元。在為中小型企業(yè)和農(nóng)戶提供貸款服務(wù)的同時，該行還對中國政府債券及銀行間市場進行大規(guī)模投資。中信證券湖北分公司首席投資顧問趙先衛(wèi)說，分布在全國各地的近40000個營業(yè)網(wǎng)點，是郵儲銀行最強大的吸引力。
記者注意到，事實上，在過去數(shù)年中，郵儲銀行一直在推進上市工作。郵儲銀行前身是中國郵政儲蓄有限責任公司，2007年3月成立，經(jīng)過5年多醞釀，已于2012年完成股份制改造。那時，就出現(xiàn)了上市的傳言。然而，2012年6月，郵儲銀行原行長陶禮明被披露因涉嫌經(jīng)濟問題被查，卻令I(lǐng)PO進程被迫擱置。2014年11月，陶禮明案公開審理，這意味著該案即將結(jié)束，郵儲銀行上市的進程可以再次開始。
前途光明 路還長
由于郵儲銀行是一家純粹的儲蓄銀行，但同時并沒有一個龐大的貸款規(guī)模，所以其風險極小。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示：“郵儲銀行存貸比水平較低，通過上市補充資本金和引入戰(zhàn)略投資者，未來發(fā)展空間較大，關(guān)鍵是找準策略。”
對于網(wǎng)點規(guī)模龐大、深耕農(nóng)村市場的郵儲銀行來說，通過農(nóng)村金融突圍將成為一個有利選擇。“以前郵儲銀行只有儲蓄的功能，基數(shù)很低，每年成長很快。從負債的資源來說，是最有優(yōu)勢的銀行，能快速實現(xiàn)資產(chǎn)的擴張。但光放小額信貸的速度是非常慢的，而且成本也很高。從現(xiàn)實的硬件結(jié)構(gòu)來說，肯定應(yīng)該是小額貸款和"三農(nóng)"貸款的定位。”中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝此前表示。
對于郵儲銀行來說，一旦成功上市，通過股權(quán)改革，突破現(xiàn)有的政策限制，可以加速推廣創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，提高公司治理水平和經(jīng)營管理能力，在社會公眾中提升它的品牌知名度。但與此同時，郵儲銀行本身也存在諸多問題。中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼認為，“未來打造成有競爭力的銀行，還有很長的路要走。”
“網(wǎng)點多是優(yōu)勢，也是劣勢。”在董希淼看來，郵儲銀行龐大的網(wǎng)點結(jié)構(gòu)布局并不合理，且在金融互聯(lián)網(wǎng)化背景下，客戶服務(wù)習(xí)慣改變，銀行網(wǎng)點面臨轉(zhuǎn)型壓力，郵儲銀行實體網(wǎng)點多的另一面是沉淀成本大。
以中間業(yè)務(wù)為例，在利率市場化改革浪潮下，中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行凈利潤實現(xiàn)快速增長的推手。但郵儲銀行的中間業(yè)務(wù)相比其他商業(yè)銀行來說，存在品種不多、速度慢、效益低等問題。
此外，作為中國郵政集團全資控股的銀行，郵儲銀行公司治理結(jié)構(gòu)相對單一。據(jù)《經(jīng)濟導(dǎo)報》報道，山東社會科學(xué)院財政金融研究所副所長黃晉鴻認為，郵儲銀行距離現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的要求還相差較遠。董事會完全在大股東操縱下，公司治理存在明顯缺陷，郵政集團與郵儲銀行在資產(chǎn)、網(wǎng)點、人員等方面分割不明晰。
