上周以國(guó)產(chǎn)軟件、綠色照明為代表的中小盤個(gè)股出現(xiàn)反彈，而周四、周五大盤藍(lán)籌經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整又重新發(fā)起反彈，基金經(jīng)理人士認(rèn)為，在經(jīng)歷前期大幅上漲之后，短期內(nèi)金融板塊的調(diào)整或在情理之中，但現(xiàn)在說(shuō)估值切換還為時(shí)尚早，當(dāng)前仍然看好低估值藍(lán)籌板塊的行情。
權(quán)重股進(jìn)入震蕩上漲區(qū)間
經(jīng)過(guò)前期的逼空式上漲，大盤股有稍事休整的跡象，上周以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長(zhǎng)股表現(xiàn)出彩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前政策進(jìn)入“多發(fā)期”，市場(chǎng)尤其是權(quán)重股可能震蕩加劇。
上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為中性。對(duì)此，好買基金表示，從海外歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，短期上，期權(quán)推出有利于市場(chǎng)上行，中長(zhǎng)期則往往表現(xiàn)為價(jià)值回歸，波動(dòng)上也有類似的表現(xiàn)，即短期波動(dòng)加大，中長(zhǎng)期則趨于穩(wěn)定。博時(shí)基金宏觀策略部魏鳳春表示，50ETF期權(quán)推出可能放大股市上漲的趨勢(shì)。盡管從金融理論而言，金融工具不改變市場(chǎng)方向，當(dāng)做市商賣出看漲期權(quán)，可從期權(quán)市場(chǎng)尋求對(duì)沖工具，如買入看跌期權(quán)，而完全不需要強(qiáng)籌ETF現(xiàn)貨。但短期看，期權(quán)交易的稀缺性，可能放大上漲的趨勢(shì)。
另一則消息是上周五證監(jiān)會(huì)對(duì)中信證券、海通證券、國(guó)泰君安等多家券商開出罰單，暫停上述券商融資融券新開賬戶3個(gè)月，同時(shí)規(guī)定證券公司不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶融資融券。有基金人士分析稱，此消息可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的心理壓力，券商股本周可能承壓，但整體上看監(jiān)管層對(duì)券商業(yè)務(wù)的態(tài)度是逐步放開的，券商股仍然是未來(lái)業(yè)績(jī)較為確定的板塊。
摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，一方面近期市場(chǎng)累計(jì)獲利盤較大，另一方面股指臨近3300點(diǎn)至3400點(diǎn)這一歷史上較大的密集成交區(qū)，預(yù)計(jì)后市股指的上攻將面臨較大的壓制。前期股指大漲階段，市場(chǎng)分化明顯，后階段資金由漲幅較大的板塊部分回流至前期相對(duì)偏弱板塊的可能性較大。
低估藍(lán)籌受關(guān)注
在經(jīng)濟(jì)基本面和政策層面消息的影響下，市場(chǎng)上漲趨緩。在配置上，基金經(jīng)理建議關(guān)注國(guó)企改革、醫(yī)藥消費(fèi)等投資機(jī)會(huì)。
廣發(fā)基金劉曉龍表示，對(duì)于未來(lái)投資布局，偏周期、偏大盤的低估值價(jià)值股是主要的配置方向。行業(yè)方面，目前首選還是大金融和地產(chǎn)，次優(yōu)配置是有色、煤炭、工程機(jī)械等二線藍(lán)籌，一季度之后可以考慮前期滯漲的食品和醫(yī)藥。另外，一季報(bào)前后大家會(huì)重新審視業(yè)績(jī)，可以根據(jù)估值情況布局成長(zhǎng)股，在已經(jīng)下跌的成長(zhǎng)股中選擇估值合適的公司逐步買入。
博時(shí)權(quán)益投資總部董事總經(jīng)理萬(wàn)定山認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)明顯的特征是波動(dòng)率上升，許多個(gè)股走勢(shì)分化開始加大，前期的趨勢(shì)性上漲有一定趨緩，市場(chǎng)整體從貝塔收益向阿爾法收益開始轉(zhuǎn)化。但隨著市場(chǎng)上不同的資本以及投資工具的豐富，有效地促進(jìn)了A股市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)不斷地完善，中長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)逐漸下降。
“未來(lái)將看好以下投資機(jī)會(huì)，一是包括銀行在內(nèi)的低估值、高股息的資產(chǎn)；其次是房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，可關(guān)注一季度和二季度成交量；其三是消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，目前估值處于一個(gè)比較公允的價(jià)格，此外可關(guān)注今年3月份開始披露的季報(bào)、年報(bào)的情況，關(guān)注相關(guān)超預(yù)期行業(yè)。主題方面，我們核心的宗旨是關(guān)注政策動(dòng)向和行業(yè)變量上的投資機(jī)會(huì)，包括央企和地方國(guó)企的改革、環(huán)保政策下對(duì)一些行業(yè)上的影響以及石油價(jià)格變量下對(duì)很多行業(yè)造成的影響。”萬(wàn)定山表示。
