周三(9月24日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)再度走強(qiáng)，一舉升破并站穩(wěn)85.00整數(shù)關(guān)口，錄得四年多來的新高。而美國(guó)和歐元區(qū)等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以及貨幣政策前景方面越來越大的落差，則是推動(dòng)美元匯價(jià)持續(xù)保持強(qiáng)勁的主動(dòng)力。鑒于當(dāng)前的匯市走勢(shì)趨勢(shì)并非是由突發(fā)事件而是由長(zhǎng)期性基本面狀驅(qū)動(dòng)，因此美元相對(duì)非美貨幣的持續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)或許也只是剛剛開頭。
周三的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月新屋銷售激增18.0%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整年率為50.4萬(wàn)戶，這是2008年5月來最高。這一數(shù)據(jù)好比及時(shí)雨一般地打消了投資者在此前數(shù)項(xiàng)住房相關(guān)數(shù)據(jù)不甚理想之后的憂慮情緒。而近年以來，此前作為2007-09年美國(guó)金融危機(jī)特重災(zāi)區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)回到了復(fù)蘇的軌道上，并成為了拉動(dòng)總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。
之后，美國(guó)將在周四(9月25日)發(fā)布二季度GDP終值數(shù)據(jù)，之前發(fā)布的初步數(shù)據(jù)已顯示美國(guó)在二季度錄得了高達(dá)4.2%的驚人增速，雖然該增幅在一定程度上仍是對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)因惡劣天氣而錄得衰退狀的超額補(bǔ)償，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在此后料將進(jìn)一步加息增長(zhǎng)也已是不爭(zhēng)的事實(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)的兩位官員在周三發(fā)布講話時(shí)也不得不承認(rèn)了這一點(diǎn)。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)新任主席梅斯特(Loretta
Mester)表示稱，美國(guó)未來兩年間將錄得超過3%的高于趨勢(shì)水平經(jīng)濟(jì)增速，而失業(yè)率也會(huì)在2015年底時(shí)下降到5.5%。而立場(chǎng)一向偏于鴿派的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles
Evans)也表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在此后將有望達(dá)到3%，并同時(shí)預(yù)計(jì)，美國(guó)會(huì)在通脹率達(dá)到2%目標(biāo)之前先行實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化，預(yù)計(jì)在2016年底時(shí)，失業(yè)率會(huì)降低到5.2-5.5%這一長(zhǎng)期均衡水平。
雖然兩位官員在政策前景上的看法并不盡然相同，梅斯特認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該拋棄“繼續(xù)維持低利率相當(dāng)一段時(shí)間”這樣的措辭，并盡早開始加息，而埃文斯則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在開始加息之前仍應(yīng)保持耐心，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景方面，大家的看法則是基本一致的。不過，在美元指數(shù)于過去三個(gè)月持續(xù)上漲之后，對(duì)于美元升值所帶來的影響，各方也有漸漸有所關(guān)注。
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)高盛(Goldman
Sachs)的分析師周三指出，盡管受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期發(fā)酵的影響，美元匯率自今年7月初以來已經(jīng)累計(jì)升值了超過3%，但是如此的升值幅度尚不足以對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程構(gòu)成負(fù)面影響，因而，美聯(lián)儲(chǔ)此前在政策措施方面仍將行走于既有的路徑，不會(huì)因?yàn)槊涝稻蜁壕忛_始緊縮進(jìn)程。
高盛預(yù)計(jì)，如果此后美元相對(duì)一籃子貨幣保持3%的年均升值幅度，那么其GDP增速在此后兩年間可能僅會(huì)受到0.15和0.1個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面拖累，同時(shí)，美元升值對(duì)于通脹率的負(fù)面影響僅有0.01個(gè)百分點(diǎn)，更可以被忽略不計(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)明年年底的預(yù)期政策利率水平受美元升值的潛在影響幅度將僅有5個(gè)基點(diǎn)，難以構(gòu)成系統(tǒng)性的全方面效應(yīng)。
而美元的走強(qiáng)，除了美國(guó)基本面向好之外，還得到了糟糕的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的陪襯。周三的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)9月IFO企業(yè)景氣判斷指數(shù)連降第五個(gè)月，企業(yè)預(yù)期指數(shù)回落至2012年12月以來最低。此前，周二(9月23日)公布的數(shù)據(jù)顯示德國(guó)制造業(yè)成長(zhǎng)放緩。這意味著歐元區(qū)最重要的經(jīng)濟(jì)引擎德國(guó)進(jìn)一步陷于失速困境。而之后，在歐盟與俄羅斯相互制裁的影響繼續(xù)顯現(xiàn)之后，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景可能面臨進(jìn)一步負(fù)面影響。
另外，推動(dòng)美元走強(qiáng)的原因還在于投資者資金缺少合理的去處。在歐洲和日本經(jīng)濟(jì)狀況仍無明顯起色，同時(shí)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體狀況也不令人放心的情況下，全球資金也不得不繼續(xù)流向美國(guó)市場(chǎng)。金磚四國(guó)中，俄羅斯和巴西都已經(jīng)在不同程度上陷入了衰退困境，而印度經(jīng)濟(jì)也難以擺脫低增長(zhǎng)高通脹困擾。因此，市場(chǎng)投資者更多的視線而聚焦到了中國(guó)這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)。
上周末中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在出席G20會(huì)議時(shí)曾表示中國(guó)政府在年內(nèi)不會(huì)再推出更多刺激性政策措施，這令市場(chǎng)投資者的情緒一度受挫，并打壓了商品貨幣的走勢(shì)。而周三有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)繼續(xù)預(yù)測(cè)稱，中國(guó)政府在明年可能會(huì)把GDP增幅目標(biāo)下調(diào)到7%或更低的水平，這使得相關(guān)商品貨幣匯價(jià)繼續(xù)承壓，盡管本周以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)向好。
此外，周三有消息人士透露稱，中國(guó)政府可能會(huì)在此后推出更為強(qiáng)力的經(jīng)濟(jì)改革行動(dòng)，現(xiàn)任央行行長(zhǎng)周小川可能會(huì)在年底之前退休離任，由原證監(jiān)會(huì)主席郭樹清接任。雖然這一消息目前尚有待來自官方的進(jìn)一步確認(rèn)，但是中國(guó)央行此后的人事及政策變動(dòng)前景，也勢(shì)必會(huì)成為左右全球投資者情緒走向的又一大看點(diǎn)。
