雖然本周英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼發(fā)表講話時(shí)稱，英國(guó)央行或?qū)⒃?015年春開始升息，但是這次卡尼的講話不管用了，在本周缺乏重磅數(shù)據(jù)的情況下，蘇格蘭獨(dú)立與否主導(dǎo)了英鎊的走勢(shì)，卡尼的講話可以說(shuō)僅僅抑制了匯價(jià)跌幅。
金融市場(chǎng)中，唯獨(dú)匯市對(duì)蘇格蘭獨(dú)立擔(dān)憂反應(yīng)最為劇烈的原因是，投資者對(duì)蘇格蘭獨(dú)立后是否繼續(xù)使用英鎊持有疑問。自7月以來(lái)，英鎊對(duì)美元已經(jīng)累計(jì)下跌超過(guò)了5%。而就目前來(lái)看，公投結(jié)果仍然具有很大的不確定性，任何一方支持率的上升或者下降將推動(dòng)英鎊匯率大幅波動(dòng)。預(yù)計(jì)如果公投得出獨(dú)立結(jié)果，英鎊兌美元將出現(xiàn)更大幅度的下跌，最低可能跌至1.5000附近。另外一個(gè)重要原因是投資者對(duì)英國(guó)上調(diào)利率時(shí)機(jī)的預(yù)期將發(fā)生明顯變化。英國(guó)央行或許會(huì)權(quán)衡蘇格蘭獨(dú)立可能導(dǎo)致的信心下降與英鎊疲軟的通脹影響，因而可能傾向于更加鷹派。投資者已經(jīng)將英國(guó)央行首次加息時(shí)間的預(yù)期推遲一個(gè)月，至7個(gè)月之后。如果“贊成票”占到多數(shù)，那么英國(guó)國(guó)債收益率將躥升，情況將取決于資產(chǎn)和抵押物所承受的外溢效用。負(fù)面影響將在局勢(shì)明朗之前持續(xù)發(fā)酵，但在英鎊匯率大跌的同時(shí)，亞洲資產(chǎn)市場(chǎng)也會(huì)相應(yīng)下沉，我們會(huì)看到股票遭遇傾倒，債券收益率躥升。所以在蘇格蘭公投之前，預(yù)計(jì)英鎊將延續(xù)近期的跌勢(shì)。如果蘇格蘭公投通過(guò)，那么英國(guó)的債務(wù)水平將走高，從而導(dǎo)致英國(guó)央行的首次加息時(shí)間推遲，2015年5月的大選也將充滿不確定性。在9月18日的公投之前，請(qǐng)謹(jǐn)慎看待英鎊兌美元的走勢(shì)。
美元指數(shù)近期的漲勢(shì)只能用勢(shì)不可擋形容，兩個(gè)月累計(jì)上行幅度接近6%，美元兌一籃子貨幣上揚(yáng)的共性因素是，貨幣政策預(yù)期對(duì)美元形成了單向利好，使其對(duì)外國(guó)投資者更具吸引力。下周美聯(lián)儲(chǔ)又將舉行議息會(huì)議，投資者急忙調(diào)整關(guān)于美國(guó)升息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期。
眾多投資者押注美國(guó)和歐元區(qū)之間的利率差異將繼續(xù)擴(kuò)大，后者不但已經(jīng)實(shí)行了負(fù)存款利率而且距離大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃越來(lái)越近。美國(guó)兩年期國(guó)債收益率今年翻了超過(guò)一倍至0.56%附近，創(chuàng)下2011年5月以來(lái)的最高值，而相比之下，德國(guó)兩年期國(guó)債的收益率已經(jīng)跌至負(fù)0.07%，創(chuàng)出2012年1月以來(lái)的最低值。歐美國(guó)債收益率差的擴(kuò)大將催生新的交易機(jī)會(huì)，即因美聯(lián)儲(chǔ)10月將結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，這將使得美國(guó)國(guó)債收益率升高，提高美國(guó)國(guó)債的吸引力，加速美元流向該類資產(chǎn)，同時(shí)使美元匯率進(jìn)一步走高。美債收益率的攀升以及美國(guó)股市的回落彰顯投資者仍在消化美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)收緊貨幣政策預(yù)期的過(guò)程，即便這并不意味著市場(chǎng)認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快加息，但10月購(gòu)債行動(dòng)就將結(jié)束，且當(dāng)局不會(huì)再尋求貨幣刺激的預(yù)期觀點(diǎn)已深植人心。
美元指數(shù)上漲勢(shì)頭略有減弱，短線小幅盤整。從日線圖上看，價(jià)格直接向84.70一線發(fā)起沖擊，MACD顯示多頭動(dòng)能仍然強(qiáng)勁。4小時(shí)圖均線系統(tǒng)多頭排列，上漲斜率進(jìn)一步加大。短線的主上漲趨勢(shì)保持完好，目前在構(gòu)筑次級(jí)趨勢(shì)調(diào)整，預(yù)計(jì)美元指數(shù)仍將保持上漲態(tài)勢(shì)，升破84.70之后方可打開更為廣闊的上漲空間。
