正當為新一輪IPO引發(fā)股市深調(diào)擔(dān)憂時，上證指數(shù)卻以逐級放量的“四連陽”一掃陰霾，場外資金不斷流入股市，市場情緒明顯向上，但各種高頻指數(shù)顯示經(jīng)濟依然疲弱，剛性兌付風(fēng)險尚未完全體現(xiàn)，風(fēng)險依然不容忽視。部分私募萬分糾結(jié)，看空但不敢做空，將倉位保持在半倉之上，既害怕錯過市場自身向上的趨勢，也害怕“倒在拐點前”。記者也注意到，市場多空分歧也在加劇，部分私募已“且戰(zhàn)且退”。
多空分歧加大
“假若牛市來臨，我們該如何行動？”昨日收盤后，重慶穿石投資有限公司董事長蔡生儉就迫不及待地發(fā)表自己對市場的看法，盡管他并不能肯定牛市是否到來，但必須要思考的是，假如牛市來了持有哪些股票會跑贏大盤。蔡生儉認為，高成長和過于低估的股票將是重點布局的方向。
同日，圓融方德投資董事長冉蘭發(fā)布中秋特別報告稱，現(xiàn)在很可能正站在熊市末期與牛市初期的交錯地帶，雖茫然不覺，卻已然站到了牛市的起點。
相比而言，廣東知名私募人吳國平更樂觀。他分析，上證指數(shù)很可能構(gòu)筑自去年5月份以來的大雙底形態(tài)，目前處于剛剛突破頸線的位置，這意味著經(jīng)過充分蓄勢震蕩之后，這個大雙底形態(tài)一旦確立，接下來還會有至少300點的空間。因此，今年年底上證指數(shù)見2600、2700點是完全有可能的。
私募基金評級機構(gòu)融智評級昨日發(fā)布的最新調(diào)查報告顯示，9月份中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)和市場趨勢預(yù)期信心指標都依然位于100點上方，表明多數(shù)基金經(jīng)理對9月市場趨勢繼續(xù)持樂觀態(tài)度。
不過，值得注意的是，9月份中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為114.78，較上月下滑12.03個百分點。9月份A股市場趨勢預(yù)期信心指標為119.57，也較上月下降12.19個百點。
在市場連續(xù)上漲之后，“牛市來了”似乎成為私募圈的共識，不過，記者也注意到，圍繞股市能否持續(xù)上漲的多空分歧也開始加劇起來，甚至有私募開始逐漸降低倉位，且戰(zhàn)且退。
9月2日收盤后，北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇發(fā)微博：“一柱擎天，倉位再去一成”。一天后，他又在微博中透露，他們的基礎(chǔ)倉位在4-6成之間，系統(tǒng)很安全或風(fēng)險很大時會加倉或減倉，比如8月倉位9成，如今倉位已降至五成。
據(jù)記者了解，目前對這波反彈持謹慎觀點的私募人士，并不止陳宇一人。在他們看來，宏觀經(jīng)濟仍是牽絆A股市場持續(xù)反彈的最大障礙，而從市場層面看，現(xiàn)在除了銀行、地產(chǎn)等少數(shù)藍籌股外，絕大部分股票估值都很高，如果扣除部分指標股，現(xiàn)在早已經(jīng)是牛市了。
看空不敢做空
場外資金不斷入市，私募不敢忽視這股做多力量。深圳某排名靠前的私募表示，場外資金入市，推動了上升趨勢的形成，賺錢效應(yīng)又吸引了更多的場外資金入市，這是趨勢自身發(fā)展的力量，不能與趨勢作對，必須至少保留半倉以上倉位。實際上，場外資金入市的信號不斷增強，上周新增基金開戶數(shù)創(chuàng)下半年新高，新增股票賬戶數(shù)維持在較高水平；高達5%左右的股息率已經(jīng)對海外資金形成吸引力，滬港通帶來QFII和海外資金的布局。
相比房地產(chǎn)市場和大宗商品市場，股市的吸引力明顯上升，記者了解到，在部分私募的新發(fā)行產(chǎn)品中，從房地產(chǎn)投資中撤出的資金占到相當?shù)囊徊糠郑欢糠制谪洿罄腥缜昂Ｆ炻』稹⑵飧Ｍ顿Y等都對股市有著濃厚興趣，從期市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。
但是基本面風(fēng)險依然猶存，以“活得更久”為追求目標的私募無法純粹跟著趨勢走，依然對風(fēng)險保持警惕。一位以宏觀研究見長的“公轉(zhuǎn)私”大佬坦言：“從來沒有如此糾結(jié)過，去年放空就直接將倉位降至零，但今年做不到，因為趨勢自身的力量無法忽視，但另一方面風(fēng)險面壓力也不容小覷。我們不能倒在黎明前。”
據(jù)記者調(diào)查，多空拉鋸，私募多選擇了以中等以上倉位參戰(zhàn)，在趨勢面前，私募看空而不敢做空，對行情的發(fā)展還是以樂觀為主。
