A股近一個(gè)月來(lái)一路飆升,ETF基金也成為實(shí)現(xiàn)超額收益的“利器”。但ETF及指數(shù)類(lèi)創(chuàng)新基金，不僅未成為資金追捧對(duì)象，反而有七成的ETF基金遭遇大量?jī)糈H回。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2014年7月14日至8月11日，滬深兩市可比的78只上市股票ETF基金中96.15%的基金實(shí)現(xiàn)正收益；與此期間，上述78只基金中75.64%遭遇凈贖回，贖回份額高達(dá)28.68億份。
“這一現(xiàn)象出現(xiàn)的原因，首先可能是投資者對(duì)牛市延續(xù)尚存擔(dān)憂(yōu)，短期選擇贖回以落袋為安；再者投資者可能傾向于認(rèn)為自己的擇基能力較強(qiáng)，因此牛市更選擇主動(dòng)管理型基金，欲獲得超額收益。”天相投顧基金分析師張春雷告訴中國(guó)證券報(bào)記者，實(shí)際上，從研究數(shù)據(jù)來(lái)看，在牛市里投資者想獲取超額收益是很難的，從平均收益率上看指數(shù)基金整體的平均收益率要比主動(dòng)型基金更好。
ETF慘遭“粉絲”拋棄
從7月份以來(lái)，在滬港通和政策微刺激的推動(dòng)下，原本寬松的貨幣環(huán)境在新晉資金的涌入下使A股以拒絕回調(diào)的態(tài)勢(shì)一路飆升。市場(chǎng)認(rèn)為，ETF及指數(shù)類(lèi)創(chuàng)新基金應(yīng)該成為追捧的對(duì)象，但現(xiàn)實(shí)卻并非如此，超過(guò)七成的股票ETF基金在近一個(gè)月內(nèi)遭遇了不同程度的凈贖回。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年7月14日至8月11日，滬深兩市78只股票ETF基金中遭遇凈贖回的有59只，占比75.64%，遭凈贖回的ETF基金共計(jì)凈贖份額高達(dá)28.68億份。上述78只基金實(shí)現(xiàn)正收益的有75只，占比為96.15%。其中，華夏上證原材料ETF、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF、博時(shí)自然資源ETF期間凈值增長(zhǎng)率均在15%以上，但除了第一名的華夏上證原材料ETF基金份額小幅增加以外，其余兩只產(chǎn)品均遭遇贖回；而業(yè)績(jī)收益墊底的華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF，收益率分別為-2.77%、-2.75%、-2.75%，這當(dāng)中除了易方達(dá)黃金ETF凈贖回外，其余兩只基金份額呈凈申購(gòu)。
統(tǒng)計(jì)顯示，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)滬深300ETF贖回靠前，贖回份額分別為7億份、4.04億份、3.22億份，而此期間上述ETF基金凈值增長(zhǎng)率卻分別為10.96%、8.65%和10.64%，表現(xiàn)均處于行業(yè)中上游水平。
其實(shí)，ETF基金凈贖回已連續(xù)數(shù)周，僅上上周小幅凈申購(gòu)，上周再度遭遇大幅贖回。數(shù)據(jù)顯示，上周場(chǎng)內(nèi)ETF逾半數(shù)收紅，A股ETF總成交額達(dá)220億元，仍保持較高水平。A股ETF上周整體凈贖回13.202億份，創(chuàng)業(yè)板ETF遭遇單周最大規(guī)模凈贖回，規(guī)模縮水逾兩成。
僅二成ETF獲凈申購(gòu)
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日的一個(gè)月內(nèi)，上市的78只股票ETF基金僅19只獲得了凈申購(gòu)，占比24.36%，凈申購(gòu)份額有13.82億份；其中，申購(gòu)份額破億份的ETF基金僅3只。
在深市運(yùn)作的易方達(dá)深證100ETF獲得凈申購(gòu)最為突出，其份額從上月的14日至今，增加了4.74億份，但是就在上周，易方達(dá)深證100ETF也遭遇大額凈贖回，份額高達(dá)2.07億份。
在A股漫長(zhǎng)熊市期間，不少投資者“用腳投票”，對(duì)前期業(yè)績(jī)較差的指數(shù)基金進(jìn)行大量贖回，此次反彈，更給套牢盤(pán)出貨機(jī)會(huì)。此外，張春雷分析認(rèn)為，市場(chǎng)遭遇此類(lèi)狀況，一個(gè)原因是短期大幅反彈令套牢單減損或獲利抽資，落袋為安，另一個(gè)原因或是投資者對(duì)于未來(lái)的長(zhǎng)期牛市尚存不確定；但不得不說(shuō)的是在牛市，想獲取超額收益是相當(dāng)難的，相比被動(dòng)管理的指數(shù)基金投資來(lái)說(shuō)，投資者的擇基能力需要很強(qiáng)，有些產(chǎn)品可以跑贏指數(shù)，但大部分產(chǎn)品仍未能跑贏指數(shù)基金。
行業(yè)ETF斬獲頗多
“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上移提升了股票ETF的整體收益水平，行業(yè)ETF也成為近年以來(lái)市場(chǎng)力攻的重要細(xì)分方向，憑借著更為精準(zhǔn)的風(fēng)格定位與特征，行業(yè)ETF類(lèi)品種仍然是捕捉結(jié)構(gòu)性超額收益的重要配置利器。”銀河證券分析師李薇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。
據(jù)悉，隨A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)加速，行業(yè)ETF基金在市場(chǎng)上發(fā)揮作用與日俱增。2013年行業(yè)ETF集中擴(kuò)容，13只行業(yè)ETF橫空出世，包括華夏、匯添富、易方達(dá)在內(nèi)的大型基金管理公司同時(shí)推出多只行業(yè)ETF基金。
事實(shí)上，從近一月來(lái)ETF的收益率排行來(lái)看，ETF基金中表現(xiàn)最好的基金多為行業(yè)ETF基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏材料ETF、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF、博時(shí)上證自然資源ETF期間漲幅分別達(dá)到15.64%、15.38%、15.15%，易方達(dá)非銀ETF、添富金融ETF、國(guó)泰上證180金融ETF等漲幅也均在10%以上。分析人士表示，今年以來(lái)非銀金融行業(yè)政策紅利頻頻發(fā)放，“創(chuàng)新15條”打開(kāi)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，IPO開(kāi)閘、新三板登臺(tái)、兩融標(biāo)的擴(kuò)容以及即將推出的ETF期權(quán)等等都推動(dòng)了非銀金融的發(fā)展。
富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展基金的基金經(jīng)理汪鳴在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，下半年將看好受益于政策“微刺激”的行業(yè)，這些行業(yè)中的相關(guān)上市公司從下半年開(kāi)始業(yè)績(jī)將會(huì)持續(xù)超預(yù)期。其中，值得看好的板塊包括特高壓建設(shè)以及與鐵路投資相關(guān)的行業(yè)，不斷調(diào)高后的今年總投資額將大部分集中在下半年實(shí)現(xiàn)，這會(huì)令相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期。針對(duì)投資者關(guān)注的新興行業(yè)，汪鳴表示，在新興行業(yè)中選擇一些領(lǐng)域作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，如新能源車(chē)貫穿整個(gè)新能源投資的主線。這也意味著投資者在越來(lái)越細(xì)化的行業(yè)性ETF基金中以及針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資的基金中，“淘寶”的相對(duì)概率提高。
