“基于6月份外匯貸款存貸差擴大、金融機構外匯占款驟降的走勢，預計下半年人民幣仍存在貶值的壓力。”昨日，交通銀行資產管理中心高級研究員陳鵠飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從穩(wěn)出口的邏輯看，預計下半年各部委在繼續(xù)落實前期國務院統(tǒng)一部署的一攬子‘穩(wěn)出口、微刺激’政策的同時，外匯市場上人民幣兌美元匯率也將繼續(xù)小幅貶值。”
昨日，央行授權中國外匯交易中心發(fā)布的數據顯示，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.1572元，比上一個交易日回落28個基點，結束了連續(xù)三個工作日上漲的勢頭。
陳鵠飛指出，今年4月份以來，央行外匯占款增量持續(xù)顯著低于金融機構的人民幣外匯占款增量這一變化，央行可能已經常態(tài)化地退出了“外匯市場干預”。
央行最新發(fā)布的數據顯示，6月份，金融機構外匯占款為29.45萬億元，環(huán)比減少883億元，這是金融機構新增外匯占款連續(xù)10個月正增長后首次下降，也創(chuàng)下兩年半以來的最大單月降幅。
“人民幣波動幅度擴大和資產價格波動的不確定性，使得私人部門持匯意愿增強。”民生證券研究院副院長管清友對《證券日報》記者表示。
陳鵠飛表示，自2013年7月份以來，從外匯貸款同比增速減去外匯存款的同比增速看，近期已經出現了逐月下探走勢，外匯市場非居民的外幣配置意愿正在明顯增強。預計下半年外匯市場“藏匯于民”的現象仍將持續(xù)，人民幣匯率階段性貶值的預期已經形成。
陳鵠飛指出，未來隨著人民幣匯率波幅區(qū)間適時擴大、彈性進一步增強，以及海外人民幣離岸清算合作銀行繼續(xù)擴圍，人民幣資本項目可兌換的進程也在加快。央行可能會更多地鼓勵境內合資格的資金流出，推動跨境資本的雙向波動。因而，從推動“金改”的戰(zhàn)略意愿看，未來人民幣也存在繼續(xù)貶值的政策可能。
近日，央行已批準天津生態(tài)城與新加坡銀行機構開展跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務試點，包括跨境人民幣貸款等。而值得一提的是，央行上個月才批準了蘇州工業(yè)園區(qū)的跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務試點。業(yè)內人士指出，短短兩個月內央行連出利好政策，意味著跨境資本流動乃至人民幣國際化的步伐正在加快。
不過值得注意的是，在外匯占款急劇下滑的同時，銀行結售匯順差卻逆勢回升。根據國家外匯管理局公布的最新數據，2014年6月份，銀行結匯9563億元人民幣，售匯8615億元人民幣，結售匯順差948億元人民幣，相較于上月，銀行結售匯順差增加了707億元，使得自今年2月份以來，銀行結售匯順差連續(xù)收窄的趨勢有所變化。此外，6月份外匯貸款同比增長176.19%，環(huán)比猛增323.07%。
對此，陳鵠飛認為，受6月份對外出口結算規(guī)模有所恢復，以及6月份銀行體系授信普遍額度寬松、本外幣貸款整體多增影響，當月銀行結售匯順差整體有所擴大。但是從外幣存貸款余額來看，6月份當月外幣貸款同比增速仍遠小于外幣存款余額的同比增速，且二者的差額進一步擴大。
中國銀行國際金融研究所副所長宗良此前向《證券日報》記者指出，決定人民幣匯率走勢的因素正在經歷此消彼長的變化，國內外的市場力量之間的博弈會更加激烈和分化，從而導致人民幣匯率波動愈發(fā)強烈。在未來較長的一段時間內，即便人民幣匯率短期內可能是均衡的，但不均衡的波動更可能成為常態(tài)。
