在凈值縮水和贖回的雙重壓力之下，迷你基金快速擴(kuò)容，一批基金跌破5000萬元的清盤警戒線。對(duì)于持有迷你基金的投資者來說，或許會(huì)有疑問和擔(dān)心，是不是規(guī)模越小基金業(yè)績(jī)就越糟糕？持有迷你基金是不是比持有大中型基金風(fēng)險(xiǎn)更大？迷你基金究竟有無投資價(jià)值？
中國(guó)基金報(bào)記者通過海量基金歷史業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，為投資者揭示迷你基金的真相。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，迷你基金在震蕩市中表現(xiàn)優(yōu)秀，不論是今年以來、近3年還是近5年的平均收益，都不僅沒有墊底，反而大幅超越大中型基金。一些業(yè)績(jī)驕人的偏股基金如中郵新興產(chǎn)業(yè)、寶盈核心優(yōu)勢(shì)等都曾是迷你基金，從中挖掘潛力基金或許能捕獲下一只牛基。
迷你基金業(yè)績(jī)很差么？
實(shí)證：完勝大中型基金
投資者可能會(huì)認(rèn)為，基金規(guī)模越小，基金公司越不重視，業(yè)績(jī)可能越糟糕。真實(shí)的情況是什么呢？記者將主動(dòng)偏股基金按規(guī)模大小平均分成三組，即規(guī)模居于后1/3的迷你基金組，規(guī)模居中的中型基金組，和規(guī)模居前1/3的大型基金組，來觀察不同時(shí)期這三組規(guī)模不同基金的平均表現(xiàn)。
今年以來截至7月11日，大型基金組、中型基金組和迷你基金組基金的算術(shù)平均收益率分別為-4.07%、-0.1%和0.38%，迷你基金組逆勢(shì)獲得了正收益。從單只基金來看，在大型基金組中，表現(xiàn)最差的基金跌幅達(dá)19.03%，表現(xiàn)最好的上漲了14.62%；中型基金組中，表現(xiàn)最差的基金跌幅達(dá)18.58%，表現(xiàn)最好的上漲了19.97%；而在迷你基金組中，表現(xiàn)最差的跌幅為15.18%，表現(xiàn)最好的上漲了38.14%
投資者可能會(huì)說，這只是今年以來短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不能說明問題。那從中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，是什么情況呢？從近3年業(yè)績(jī)看，大型基金組、中型基金組和迷你基金組平均單位凈值均下跌，其中大型基金組跌幅最大，達(dá)到10.56%，迷你基金組跌幅為2.76%，中型基金組跌幅最小為0.12%。
近5年業(yè)績(jī)也印證了小基金業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)。大型基金組近5年單位凈值平均下跌8.99%，中型基金微跌0.99%，迷你基金組則逆勢(shì)大漲7.74%，并涌現(xiàn)出翻倍基金。
綜合各個(gè)期限三組基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，規(guī)模最小的迷你基金組顯著戰(zhàn)勝了其他兩組的表現(xiàn)。
中國(guó)基金報(bào)記者分析，小基金獲勝的緣由和近年來股市發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化不無關(guān)系，近年來成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)不斷而藍(lán)籌股持續(xù)低迷，規(guī)模較小的基金在投資上的“短平快”的天然優(yōu)勢(shì)在這種市場(chǎng)環(huán)境中得到了充分發(fā)揮，因此，并不是基金越小業(yè)績(jī)會(huì)越差，在某種意義上，船小好調(diào)頭，規(guī)模小反而是一種優(yōu)勢(shì)。
迷你基金風(fēng)險(xiǎn)更大么？
實(shí)證：積極轉(zhuǎn)型暫無清盤
可能會(huì)有投資者擔(dān)心，持有迷你基金會(huì)不會(huì)清盤，會(huì)不會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，這本身也是一種誤解。
首先，投資者對(duì)于清盤血本無歸的擔(dān)心就有誤解。基金清盤不像其他企業(yè)倒閉，一旦倒閉投資者會(huì)面臨直接損失，基金資金托管在銀行，即使清盤，也會(huì)按照實(shí)際凈值將資金返還給投資者。
其次，迷你基金并不會(huì)比其他規(guī)模的基金面臨額外的風(fēng)險(xiǎn)。基金投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自基礎(chǔ)市場(chǎng)的波動(dòng)，這對(duì)于每只基金都是同樣的風(fēng)險(xiǎn)。不過，應(yīng)該承認(rèn)的是，相比其他規(guī)模較大的基金而言，迷你基金可能會(huì)面臨相對(duì)較高的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和單位交易成本，如一些小基金往往換手率較高，帶來了單位交易成本的增加，對(duì)于固定費(fèi)用項(xiàng)目，小基金會(huì)比較吃虧。但這可以通過投資的靈活優(yōu)勢(shì)來彌補(bǔ)。
第三，從目前基金公司對(duì)迷你基金的處置看，并沒有清盤或者合并的情況出現(xiàn)，個(gè)別公司對(duì)迷你基金采取了積極轉(zhuǎn)型的做法，總體來說迷你基金轉(zhuǎn)型對(duì)持有人是有利的，對(duì)于轉(zhuǎn)型的迷你基金來說，最大風(fēng)險(xiǎn)僅是基金類型和投資風(fēng)格的改變，投資者如果對(duì)轉(zhuǎn)型后基金風(fēng)格不認(rèn)同，大可以贖回基金了事。
那些閃光的迷你基金
實(shí)證：潛藏牛基
上述第一部分已經(jīng)證實(shí)小基金在投資上的明顯優(yōu)勢(shì)，那么到底哪些迷你基金短期業(yè)績(jī)或者中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)十分出眾，記者僅從規(guī)模低于2億元的典型迷你基金中挑選那些閃光的迷你基金。
就短期業(yè)績(jī)來說，今年以來有財(cái)通可持續(xù)發(fā)展和浦銀紅利兩只基金業(yè)績(jī)進(jìn)入偏股基金前十名，收益率分別達(dá)17.9%和16.94%，天弘永定、國(guó)泰成長(zhǎng)、長(zhǎng)信量化、匯添富逆向、長(zhǎng)信內(nèi)需等基金排名也都在前三十名之列，表現(xiàn)十分突出。
實(shí)際上，我們也看到了不少績(jī)優(yōu)迷你基金規(guī)模在快速長(zhǎng)大。例如中郵新興產(chǎn)業(yè)基金在2012年底規(guī)模只有6000萬元，但隨后伴隨其業(yè)績(jī)的起飛，該基金的規(guī)模也大幅增長(zhǎng)，到今年中期已經(jīng)逼近15億元，這樣的迷你基金長(zhǎng)大的故事每年甚至每個(gè)季度都在上演。
對(duì)迷你基金的持有人來說，當(dāng)基金規(guī)模較小時(shí)反而能促使基金公司通過提升業(yè)績(jī)來吸引資金關(guān)注，這一過程可以稱之為迷你基金紅利，因此，簡(jiǎn)單地拒絕迷你基金或許并不是明智的選擇。
不過，也有不少迷你基金過往業(yè)績(jī)太差，對(duì)于這些基金，投資者選擇用腳投票顯然是明智的。
