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        本周A股市場三大猜想及應(yīng)對策略
        2014-07-14    作者:張厚培    來源:投資快報
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            猜想一:大盤將再度回暖?
          實現(xiàn)概率:80%

          具體理由:上周滬深兩市股指沒能延緩此前兩周的反彈走勢,出現(xiàn)重新走弱的態(tài)勢。對于本周,分析認為,雖然上周三的長陰后形成破位下跌的格局,但上周五大盤的反彈收復(fù)了部分“失地”,顯示多方仍在積極護盤之中,加之證監(jiān)會表示將擴大QFII與RQFII的規(guī)模為市場引入長期資金及貨幣繼續(xù)保持相對寬松局面,本周大盤有望再度走強。
          證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,將完善相關(guān)制度,擴大QFII與RQFII的規(guī)模,為市場引入長期資金。此前,中國己先向韓國和德國提供1600億人民幣RQFII額度后。對此,市場人士表示,QFII、RQFII規(guī)模擴大,有利于解決A股市場僅由存量資金博弈的格局。
          分析人士指出,QFII額度“供不應(yīng)求”說明,即使按照國際成熟市場標(biāo)準(zhǔn)衡量,我國A股市場部分上市公司也是具有投資價值的,這無疑大大增強國內(nèi)投資者信心,也為引入其他機構(gòu)投資者和吸引更多資金入市創(chuàng)造條件。
          業(yè)內(nèi)資深人士告訴《投資快報》記者,在經(jīng)歷一段時間的“冼禮”后,市場的情況逐漸好轉(zhuǎn),雖然信心不足導(dǎo)致市場進入出現(xiàn)反復(fù)試探的走勢。但在經(jīng)濟回暖與資金面的積極共振下,目前更多的是機會而不應(yīng)是恐慌。
          應(yīng)對策略:短線型投資者可以繼續(xù)選擇電子信息、醫(yī)藥生物、超跌等進行低吸高拋的波動操作;而中長線型投資者可逢底布局經(jīng)營環(huán)境改善的券商、二線藍籌等。

          猜想二:券商股掘起?
          實現(xiàn)概率:80%

          具體理由:半年報披露己于上周末正式打響。分析認為,隨著中報的披露,業(yè)績預(yù)喜行業(yè)或有望受到市場的追捧的對象;這其中,此前表現(xiàn)差強人意、中報大面積預(yù)喜的券商板塊很大可能走出一波“補漲”行情。
          據(jù)統(tǒng)計,兩市目前共有9家上市券商公布了業(yè)績預(yù)告,除宏源證券預(yù)虧外,其他8家公司業(yè)績均預(yù)喜,當(dāng)中有6家公司半年報凈利潤同比增長超過30%。對此,業(yè)內(nèi)人士指出,伴隨創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)推進,券商行業(yè)經(jīng)營環(huán)境及盈利能力逐步獲得改善。
          “隨著金融改革推進,券商可從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒅饾u擴大,行業(yè)前景廣闊。”行業(yè)研究員對《投資快報》記者表示,未來金融改革的方向是放權(quán)讓利、自由化公平競爭和保護消費者利益。因此在降低監(jiān)管、鼓勵競爭的思路下,最先受益的應(yīng)該是市場化程度較高的券商行業(yè),行業(yè)盈利有望保持穩(wěn)健增長。
          申銀萬國研報稱,證監(jiān)會此前份發(fā)布的《證券公司債務(wù)融資工具管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》允許證券公司通過收益憑證擴大證券公司融資方式。收益憑證放開將打開券商杠桿空間,將券商杠桿上限從2.5倍提到3.5-4倍,利好行業(yè)業(yè)績和估值雙重提升。
          應(yīng)對策略:業(yè)內(nèi)資深人士建議重點關(guān)注二類公司:業(yè)績彈性較大中型小券商,如長江證券)、東吳證券等;二是據(jù)有創(chuàng)新優(yōu)勢的大券商,如中信證券、招商證券等。

          猜想三:創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走弱
          實現(xiàn)概率:90%

          具體理由:創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周大跌3.7%。對此,分析指出,隨著中報業(yè)績的開始披露,有投資者出于防范估值和股價均處在高位的題材股或受業(yè)績“變臉”而大幅殺跌的風(fēng)險而先行獲利離場,這或意味著創(chuàng)業(yè)板自5月下旬以來的這一輪炒作接近尾聲,接下來個股分化會加劇。創(chuàng)業(yè)板后市可能繼續(xù)延續(xù)震蕩調(diào)整的格局。
          “創(chuàng)業(yè)板不少個股的大漲都是建立在業(yè)績增長預(yù)期之上的,但就整個創(chuàng)業(yè)板來說,有一半以上個股業(yè)績沒有想象空間。”分析人士指出,經(jīng)過此前上漲,創(chuàng)業(yè)板部分公司高估值的“泡沫”已經(jīng)顯現(xiàn)。不能僅從過去業(yè)績來判斷它們的成長性很好,畢竟在經(jīng)濟增速趨緩背景中,小公司抗風(fēng)險能力不如大公司。
          分析人士表示,創(chuàng)業(yè)板整體市盈率(TTM)當(dāng)前己經(jīng)超60倍,進一步向上拓展的空間已經(jīng)非常有限;與此同時,中報披露也已經(jīng)拉開大幕,高估值若遇到業(yè)績地雷,恐將引發(fā)“雙殺”風(fēng)險,建議短期對創(chuàng)業(yè)板整體保持謹慎。
          值得一提的是,證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五表示,證監(jiān)會將完善借殼上市的界定,借殼與IPO審核等同,創(chuàng)業(yè)板公司不允許借殼。這或也將給估值高高在上的創(chuàng)業(yè)板帶來壓力。
          應(yīng)對策略:隨著估值壓力以及業(yè)績壓力的逐漸釋放,市場熱炒創(chuàng)業(yè)板氛圍或?qū)⒏嬉欢温洌朔旮邷p持前期漲幅較大的“估值”較高的個股。

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