費(fèi)盡心機(jī)籌資參與打新的機(jī)構(gòu)正在經(jīng)歷著熱情冷卻后的煎熬。他們?cè)?jīng)的熱情有數(shù)據(jù)為證，上周，首批4只新股累計(jì)凍結(jié)資金3812.53億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前市場(chǎng)預(yù)期的2500億元。集中套現(xiàn)籌資令A(yù)股連續(xù)大跌3個(gè)交易日，6月17日至19日共計(jì)跌去滬指62.24點(diǎn)。
然而，讓瘋狂打新人不愿看到的一幕出現(xiàn)了：中簽率屢屢創(chuàng)新低。據(jù)聯(lián)明股份、雪浪環(huán)境、飛天誠(chéng)信、龍大肉食公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5只新股網(wǎng)上中簽率分別低至0.4365%、0.4577%、0.5442%、0.8325%。
這樣的打新結(jié)果讓不少機(jī)構(gòu)和散戶(hù)傷透了心。北京一位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，中簽率這么低，如果賣(mài)股票去申購(gòu)，沖擊成本高于新股回報(bào)，接下來(lái)部分機(jī)構(gòu)將會(huì)減少對(duì)新股的關(guān)注。
值得注意的是，部分打新資金開(kāi)始回流二級(jí)市場(chǎng)。6月23日創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點(diǎn)，漲幅2.05%，成交260.6億元。其中，次新股、手游、互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、有色等板塊漲幅居前。
打新沖擊成本高企
打新首要是資金。上周的打新凍結(jié)的資金總額讓市場(chǎng)大吃一驚，4只新股累計(jì)凍結(jié)資金高達(dá)3812.53億元。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者日前采訪(fǎng)得知，參與打新的機(jī)構(gòu)籌集資金的渠道不外乎賣(mài)股賣(mài)債、從外界籌資等，隨之而來(lái)的便是成本問(wèn)題。
以北京某基金經(jīng)理透露的成本為例。“為了籌集打新資金，需要賣(mài)股票，有些甚至是賠本賣(mài)的，加上傭金，沖擊成本超過(guò)了1%。”該基金經(jīng)理坦承，這批新股入圍的資金量大，還要從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)埽泻灺屎艿停m然預(yù)計(jì)新股未來(lái)漲幅大，但是收益率并不高。
“實(shí)際上，打新時(shí)我們也沒(méi)考慮到入圍率會(huì)這么高。”北京一家券商投資經(jīng)理表示，現(xiàn)在的打新格局有利于大保險(xiǎn)和大基金。價(jià)格能算出來(lái)，參與打新的產(chǎn)品數(shù)量越高，入圍的概率越大。
但這批新股的中簽率之低卻讓機(jī)構(gòu)咋舌。以聯(lián)明股份為例，其披露的打新結(jié)果顯示，網(wǎng)下發(fā)行中有效配售對(duì)象432家，合計(jì)申購(gòu)26.51億股，申購(gòu)倍數(shù)為220.93倍，申購(gòu)資金總額為263.25億元。公募、社保、保險(xiǎn)等三類(lèi)參與網(wǎng)下申購(gòu)的配售對(duì)象的中簽率均低于0.08%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下A股最低網(wǎng)下中簽率。
而雪浪環(huán)境網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為85.36萬(wàn)戶(hù)，有效申購(gòu)股數(shù)為39.33億股，初步認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為393.27倍，凍結(jié)資金579.29億元，經(jīng)回?fù)芎蟮闹泻灺?.4577%，而這已是網(wǎng)下中簽率的3.46倍。同樣的，飛天誠(chéng)信與龍大肉食的網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率也發(fā)生倒掛。
上述基金經(jīng)理進(jìn)一步透露，粗略算了一下，參與此輪打新的收益率只有千分之二、千分之三左右。而年初的那輪打新收益較高，網(wǎng)上收益超過(guò)千分之八，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新收益還高于這一數(shù)據(jù)。
不過(guò)，即使打新收益已遠(yuǎn)不如年初那輪打新，但是如果新股發(fā)行能按目前預(yù)期每周兩只發(fā)行，打新收益也還是不錯(cuò)的。“雖然一次打新的中簽率低，但是一周如果打兩次新，即便考慮到不中的情況，估計(jì)也有千分之四的收益率，年化收益就是20%左右，收益還是蠻可觀(guān)的。”上述投資經(jīng)理認(rèn)為，關(guān)鍵是新股發(fā)行必須是連續(xù)的，而這一個(gè)前提卻恐怕難以保證，業(yè)內(nèi)主要是擔(dān)心新股政策會(huì)出現(xiàn)變化。
這一擔(dān)心也讓部分機(jī)構(gòu)人士寧可在前期瘋狂參與打新，而對(duì)后期打新不抱太大期望。另外，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，“如果沖擊成本高于打新收益，那么慢慢會(huì)有部分機(jī)構(gòu)減少對(duì)新股的關(guān)注。”
6月23日，創(chuàng)業(yè)板指對(duì)上述的判斷有跡可循。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點(diǎn)，漲幅2.05%，成交260.6億元。其中，次新股、手游、互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、有色等板塊漲幅居前。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，創(chuàng)業(yè)板大漲的原因主要是IPO沖擊下大盤(pán)低迷，大盤(pán)跌的比較多，大家就開(kāi)始炒作小盤(pán)股，比如次新股、手游等主要是小盤(pán)股，另外一個(gè)因素便是打新資金回流創(chuàng)業(yè)板。
打新轉(zhuǎn)移至炒新
浸淫資本市場(chǎng)多年的機(jī)構(gòu)一直在樂(lè)此不疲地玩著兩個(gè)游戲，打新和炒新。
6月23日，次新股便上演了全線(xiàn)大漲的一幕。于今年初上市的東方網(wǎng)力、易事特、全通教育等多只股票漲停，另外還有多只次新股有不錯(cuò)的表現(xiàn)，如思美傳媒的漲幅超過(guò)5%。
北京一位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，打新中簽率低及成本的高企，是日后機(jī)構(gòu)炒新的主要?jiǎng)訖C(jī)。他認(rèn)為，新股幾乎不用猜，8成新股應(yīng)該還是會(huì)連拉漲停的。
新股的不敗神話(huà)今年來(lái)愈演愈烈。以年初發(fā)行的48只新股為例，東方財(cái)富網(wǎng)價(jià)值線(xiàn)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)出，截至6月20日收盤(pán)，48只新股上市以來(lái)股價(jià)全部實(shí)現(xiàn)了上漲，且最高漲幅的平均值達(dá)到151.5%。其中，金輪股份股價(jià)最高漲幅達(dá)到471.59%，易事特、登云股份和眾信旅游三只個(gè)股的最高漲幅超過(guò)了300%，東方通、揚(yáng)杰科技等的最高漲幅也超過(guò)200%。
另外，年初發(fā)行的48只次新股中，大多股票實(shí)現(xiàn)了開(kāi)盤(pán)便連拉多個(gè)漲停，如東方通、眾信旅游、易事特均是連拉了5個(gè)以上漲停。
因此上述機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，新股漲停的故事還會(huì)重演。按監(jiān)管層在今年發(fā)行大約100只新股來(lái)計(jì)算，平均每月發(fā)行15只新股左右，新股其實(shí)不算多，平均一個(gè)交易日不足一只。所以開(kāi)盤(pán)就搶新股比打新股強(qiáng)，只要在第一個(gè)漲停前能吃到貨就行。