今年以來，外幣理財產(chǎn)品收益梯隊明顯，同時較人民幣類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益依然較低。不過，理財師表示，由于歐元中長期走勢較為明確，投資者可通過與歐元匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，分享歐元后市行情的收益。
外幣理財產(chǎn)品收益梯隊明顯
從近期外幣理財產(chǎn)品的發(fā)行情況來看，5月外幣理財產(chǎn)品合計發(fā)行160款，較上月減少3款。其中，美元理財產(chǎn)品發(fā)行98款，較上月增加3款，平均預(yù)期收益率為3.13%；澳元理財產(chǎn)品發(fā)行23款，較上月減少5款，平均預(yù)期收益率為4.07%；港幣理財產(chǎn)品發(fā)行23款，較上月增加1款，平均預(yù)期收益率為2.34%；歐元理財產(chǎn)品發(fā)行12款，較上月減少1款，平均預(yù)期收益率為2.62%；英鎊理財產(chǎn)品發(fā)行4款，與上月持平，平均預(yù)期收益率為3.53%。
值得一提的是，外幣理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率在今年呈現(xiàn)較為明顯的梯隊層次。其中，澳元理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率一直位于整個外幣理財產(chǎn)品的第一梯隊，平均收益率在今年一直保持在4%以上，3月份達(dá)到峰值，之后進(jìn)入緩慢回調(diào)階段。美元理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率今年一直保持在3%以上，處于第二梯隊。歐元和港幣理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率今年保持在2%以上，處于第三梯隊。
雖然外幣類銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益較人民幣類理財產(chǎn)品低，不過，理財師建議，在上述外匯投資標(biāo)的中，由于目前歐元中長期走勢較明確，投資者可通過結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，以獲得看空歐元的投資收益，該收益或高于人民幣類理財產(chǎn)品。
負(fù)利率重創(chuàng)歐元
上周，歐洲央行公布6月利率決議，將主要再融資操作利率從0.25%降至0.15%，將邊際貸款利率從0.75%降至0.40%，并將邊際存款利率從0%降至－0.1%。歐元區(qū)出現(xiàn)了央行所主導(dǎo)的負(fù)利率，這將刺激銀行將更多的資金投向市場。該消息公布后，盤中歐元/美元匯率迅速跳水，隨后稍有回升。
歐洲央行投擲的這顆定時炸彈，令市場對歐元后市紛紛看空。巴克萊銀行就認(rèn)為，歐洲央行本次的舉措進(jìn)一步鞏固了全球性貨幣寬松的環(huán)境，這刺激了套利交易，歐元將成為重要的融資貨幣。股市繼續(xù)高歌猛進(jìn)，匯市波動性繼續(xù)下降依然將延續(xù)一段時間，做空歐元/美元的波動率將是非常好的選擇。瑞士信貸也表示，歐洲央行的政策是對持續(xù)性低通脹壓力的一種回應(yīng)，這將令歐元處于中期跌勢之中。
“隨著年內(nèi)歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張，從中長期看，歐元匯率有望進(jìn)一步下跌。目前，一年期的歐元/美元匯率可看至1.34附近。”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬(博客,微博)向上證報記者表示。
同時，在本次歐洲央行決議前，對沖基金看空歐元的預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn)。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的周度持倉報告顯示，截至6月3日當(dāng)周，對沖基金的歐元凈空頭持倉為3.3萬手期貨和期權(quán)合約，而此前一周為1.6萬手合約。
歐元理財產(chǎn)品走俏
歐元匯率的波動，對普通投資者而言，除了對匯差收益有影響外，首當(dāng)其沖影響的就是與歐元掛鉤的外幣理財產(chǎn)品。
目前商業(yè)銀行發(fā)行的歐元理財產(chǎn)品主要有結(jié)構(gòu)型和非結(jié)構(gòu)型兩種產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的投資標(biāo)的為不同風(fēng)險等級的資產(chǎn)，包括歐元匯率期權(quán)和歐元區(qū)基金等。非結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品主要投資歐洲銀行間貨幣市場，產(chǎn)品的收益受到銀行間同業(yè)拆借利率水平的影響。
據(jù)記者了解，歐元非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品當(dāng)前的年化收益率大約為2%左右，與歐元掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品潛在最高收益可達(dá)6.5%。而順應(yīng)歐元走勢，商業(yè)銀行也加強(qiáng)了對看跌歐元的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)行量。
自今年二季度起，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行量驟降，然而，與外幣掛鉤的產(chǎn)品發(fā)售加強(qiáng)。其中，與歐元和英鎊掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最多。
“銀行在發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時，通常會以產(chǎn)品收益條件的設(shè)計難易度作為一個考量標(biāo)準(zhǔn)。如果標(biāo)的走勢確定性高，則設(shè)計產(chǎn)品較容易，同時產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期收益的概率也高，銀行便會加大該類標(biāo)的的發(fā)行量。從目前幾大外幣標(biāo)的看，歐元的投資機(jī)會較易捕捉。雖然歐元的短期匯率存在波動調(diào)整，但從中長期來看，其空頭趨勢較明顯。因此，掛鉤歐元匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品日后的發(fā)行量或有所上升。”平安銀行某理財經(jīng)理稱。
現(xiàn)階段，市場主推的歐元類結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)主要分三類：期末看跌型、區(qū)間累積型以及期間向下觸碰型。銀行在設(shè)定匯價時以歐元兌美元買入價和賣出價的算術(shù)平均值計算，投資期限約3至6個月，潛在最高預(yù)期收益率在5.5%至6.5%不等。
平安銀行該理財經(jīng)理繼續(xù)補充道，投資者在選擇歐元結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時，在把握看跌的基礎(chǔ)上，盡量選擇收益條件是區(qū)間累積型的產(chǎn)品。以防歐元匯價并非在每個觀察日內(nèi)都處于波動區(qū)間，但投資者仍然能以具體有效觀察日獲得累積收益。