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        日本央行會議未至 日元率先下行?
        2014-05-20   作者:  來源:FX168
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            周一美元/日元開始于101.51附近,最高上探101.89,最低觸及101.09的整數(shù)關(guān)口為,多空雙方對101.20的關(guān)鍵支撐位展開了激烈爭奪。日內(nèi)公布的日本3月核心機(jī)械訂單月率暴漲19.1%,顯示出了日內(nèi)經(jīng)濟(jì)較大的彈性。這也令美元/日元在近期焦灼的狀態(tài)中再度下探。近幾個交易日美元/日元陷于102.40至101.20的交投區(qū)間內(nèi),美元指數(shù)自5月8日的78.91一路攀升至15日的80.34,在沖高遇阻后美元指數(shù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)加大。在這樣的背景下,美元/日元下行的可能性或許加大。

          核心機(jī)械訂單大幅攀升為美/日選擇方向?

          日本內(nèi)閣府發(fā)布公布的數(shù)據(jù)顯示,日本3月核心機(jī)械訂單月率跳增19.1%,說明企業(yè)對增加投資更加有信心。該數(shù)據(jù)是影響評估央行[微博]行動的關(guān)鍵指標(biāo)之一,因該數(shù)據(jù)被視作資本支出的領(lǐng)先指標(biāo),可能提供投資增長是否后繼有力的線索。
          按照年率計(jì)算,3月核心機(jī)械訂單增加16.1%。核心訂單是波動性較大的數(shù)據(jù),被認(rèn)為是衡量未來6-9個月資本支出情況的指標(biāo)。日本政府并上調(diào)對機(jī)械訂單的評估,稱訂單處于上升趨勢。或許解釋了為什么近期美元指數(shù)大幅攀升,而美元/日元漲勢一直受限。
          5月短觀調(diào)查中,日本5月制造業(yè)景氣判斷指數(shù)為19,從上月創(chuàng)近7年高點(diǎn)的25回撤。非制造業(yè)指數(shù)為21,從4月創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)的35大降14點(diǎn)。不過未來數(shù)月的信心料將改善,而且一些企業(yè)管理人士似乎更擔(dān)心出口低迷阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
            北歐斯安銀行(SEB)周一(5月19日)在一份最新的日內(nèi)技術(shù)分析中稱,美元/日元一旦下破101.32,或跌向98.40水平。
          該行稱,美元/日元將考驗(yàn)關(guān)鍵支撐。自從上周四起,美/日的波動趨向越來越窄,匯價徘徊于101.32附近等待方向選擇。這一跡象通常表明匯價將在2-3日內(nèi)下行,一旦美/日下破101.32的關(guān)鍵支撐,未來匯價或?qū)⒌?8.40,這也是我們此前所展望的最低目標(biāo)位。

          料周三日本央行不會采取行動

          日本央行將在本周三舉行利率會議,近期日本GDP數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁和日內(nèi)央行在半年度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中上調(diào)通脹預(yù)期,這些都令市場預(yù)期央行將會維持目前政策不變,而不會向市場再度注入寬松。
          上周四公布的第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)中,資本支出數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁。加之在上月公布的半年度展望報(bào)告中,日本央行首次預(yù)計(jì)大約兩年后通脹率將突破2%。這些跡象都令市場人士削減對于央行進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期。
          蘇格蘭皇家銀行(RBS)的外匯策略師Brian Daingerfield和Paul Robson也認(rèn)為,這次央行不會有決策上的變化。他們認(rèn)為,日本1季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期,但還不清楚這是否是受到4月消費(fèi)稅上調(diào)之前集中消費(fèi)的刺激,還是日本經(jīng)濟(jì)實(shí)際獲取了前行動力。若是前者,則日本經(jīng)濟(jì)在2季度的增速將受會因此付出很大代價。
          他們在研報(bào)中還寫道,日本4月全國通脹數(shù)據(jù)將在本周的貨幣政策例會召開之后才會公布,這可能弱化央行本周的行動幾率。
           第一生命經(jīng)濟(jì)研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)經(jīng)濟(jì)分析師新家義貴(Yoshiki Shinke)表示:“日本央行最關(guān)切的問題是出口疲軟,以及薪資增長是否足以激勵消費(fèi)者繼續(xù)支出。”

          未來繼續(xù)看漲?

          法國巴黎銀行(BNP Paribas)在周一撰寫的報(bào)告中指出,日本3月核心機(jī)械訂單年率上漲16.1%(4-6月應(yīng)該會繼續(xù)上漲),輕松超越較低的預(yù)期值(4.3%)。
          法巴銀行表示,“該數(shù)據(jù)是資本支出的先行指標(biāo)(通常領(lǐng)先6-9個月),投資能夠保護(hù)經(jīng)濟(jì)免受4月消費(fèi)稅提高的沖擊。在一季度增長5.90%,資本支出表現(xiàn)強(qiáng)勁后,今天的數(shù)據(jù)延續(xù)了這一趨勢。數(shù)據(jù)表明,日本企業(yè)對經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇信心增加,而這是安培經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個關(guān)鍵目標(biāo)。”
          該行還指出,“對日元來說,對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的信心常常是對外國投資需求增加的前兆(包括外國直接投資和證券投資)。這樣的資本流動或可解釋日元不受美元和歐元的影響,保持獨(dú)立而未貶值。”
          法巴銀行認(rèn)為,“我們看多美元/日元,年末的目標(biāo)位于110。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)(伴隨著超寬松貨幣政策)是達(dá)成目標(biāo)的必需條件。”

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