本周二A股沖高震蕩，收盤(pán)時(shí)上證綜指微跌0.10%至2050.73點(diǎn)，深證綜指微跌0.11%至1039.39點(diǎn)，中小板綜指微跌0.19%至6079.75點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲0.11%至1271.68點(diǎn)。
前一天表現(xiàn)最強(qiáng)的煤炭股沖高回落，收盤(pán)時(shí)多數(shù)下跌。同樣于前一天大漲的有色、鋼鐵類(lèi)股收盤(pán)時(shí)也跌多漲少。市場(chǎng)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)可能對(duì)投資者情緒產(chǎn)生不好影響，因歷年熊市已使投資者形成股票“漲不久”的不良印象，這種消極觀(guān)念需要一輪行情來(lái)扭轉(zhuǎn)，否則股票市場(chǎng)將越發(fā)邊緣化。
昨統(tǒng)計(jì)局公布了大量4月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，具體情況普遍較差。今年1-4月我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增17.3%，不如1-3月的增17.6%；1-4月全國(guó)房地產(chǎn)投資同比增16.4%，不如1-3月的增16.8%；4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增8.7%，不如3月時(shí)的增8.8%；4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增11.9%，不如3月時(shí)的增12.2%。
上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全線(xiàn)走弱，可說(shuō)是異常慘淡。然而在數(shù)據(jù)公布后，大盤(pán)并無(wú)明顯反應(yīng)，這可能是因?yàn)樯鲜鋈鮿?shì)數(shù)據(jù)會(huì)提升我國(guó)未來(lái)“全面降準(zhǔn)”機(jī)會(huì)。
當(dāng)前阻礙大盤(pán)上漲的因素有許多，除上述經(jīng)濟(jì)情況較差外，應(yīng)該還有些其他原因，這包括資金、業(yè)績(jī)預(yù)期、市場(chǎng)憂(yōu)慮IPO等原因。
在資金方面，雖然市場(chǎng)資金成本近期有些下降，但整體緊平衡局面仍然不變。今年公司債、企業(yè)債、地方平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題的機(jī)會(huì)較以往大得多，所以遠(yuǎn)期資金面存在收縮的機(jī)會(huì)。
在業(yè)績(jī)方面，因宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俨粡?qiáng)勁，這對(duì)具體的公司股價(jià)影響較大，典型的是鋼鐵股、煤炭股等。除此之外，不久前剛公布的物價(jià)指標(biāo)較低，加上外圍通縮已經(jīng)成主基調(diào)，所以不排除未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮的可能，上市公司業(yè)績(jī)會(huì)再受打擊，資金成本也會(huì)抬升。
在IPO方面，目前新股網(wǎng)上及網(wǎng)下發(fā)行已處于“隨時(shí)可能發(fā)生”的狀態(tài)，似乎很難指望其再次拖延。由于數(shù)月前首輪新股掛牌前大盤(pán)就有過(guò)一輪大跌，故目前投資者在IPO正式啟動(dòng)前不太敢過(guò)度炒作。
后市方面，如果官方實(shí)在耐不住弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而推出較大的刺激性措施，那么大盤(pán)應(yīng)該還有些脈沖性上攻機(jī)會(huì)。在可能出臺(tái)的各類(lèi)利好中，最值得期待的是“全面降準(zhǔn)”。只有這樣的利好，才能“無(wú)差別地”惠及絕大多數(shù)個(gè)股。假如官方只是就一些特定行業(yè)進(jìn)行定點(diǎn)式刺激，那么受惠的品種會(huì)少得多。
就超短期來(lái)看，房地產(chǎn)受政策性扶持的機(jī)會(huì)可能正變得越來(lái)越大，所以相關(guān)品種最近似乎值得關(guān)注。今天，“央行要求保證個(gè)人房貸發(fā)放，確定合理利率”。如果將時(shí)間再往前推，應(yīng)可發(fā)現(xiàn)有不少地區(qū)已悄然推出了地方版樓市松綁或其他扶持政策。