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此前，投資者大部分忽視日益升級(jí)的烏克蘭危機(jī)。但是，這種情況正在發(fā)生變化。
正如橡樹資本的聯(lián)合創(chuàng)始人HowardMarks曾說的那樣，“雖然你不能夠預(yù)測，但是你能夠做好準(zhǔn)備。”那么，投資者如何為烏克蘭局勢惡化做好準(zhǔn)備呢？
IronFXGlobal匯市策略全球主管MarshallGittler給出了自己的建議：
理論上講，應(yīng)對(duì)烏克蘭局勢升級(jí)的明顯方式是，應(yīng)該是拋售俄羅斯盧布，但是這可能不是最好的方式。俄羅斯央行擁有大約4820億美元的外匯儲(chǔ)備和黃金，可用的“火力”比市場能夠拋售的多。更重要的是，俄羅斯央行能夠，且確實(shí)干預(yù)匯市來支撐盧布。實(shí)際上，俄羅斯干預(yù)匯市的策略、干預(yù)匯市意愿的程度，以及干預(yù)匯市的水平都是公開記錄。
但是，東歐國家的貨幣更加脆弱。波蘭外匯儲(chǔ)備1030億美元，捷克580億美元，匈牙利320億歐元，再加上這些國家不像俄羅斯那樣采用固定干預(yù)政策，這些國家的貨幣可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。
在2008年俄羅斯入侵格魯吉亞的時(shí)候，俄羅斯盧比有所貶值，但是東歐其它國家貨幣貶值更多。
這些國家貨幣的波動(dòng)性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過盧布，并超過同期新興市場國家貨幣的波動(dòng)性，這給交易員帶來更多機(jī)會(huì)。
我預(yù)計(jì)，烏克蘭危機(jī)對(duì)匯市的影響與上次類似。對(duì)那些關(guān)注烏克蘭局勢，認(rèn)為市場低估了局勢影響，且考慮建倉的投資者而言，他們可以做空東歐國家的貨幣。
另一方面，投資者應(yīng)該做多哪種貨幣呢？
日元和瑞郎是默認(rèn)做多的幣種。日元可能擁有更多的升值空間，因?yàn)槿鹄墒艿窖胄兄贫ǖ娜鹄?歐元上限的限制。
此外，因?yàn)樾挛魈m聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)特立場，我認(rèn)為紐元很可能會(huì)持續(xù)上漲。
新西蘭聯(lián)儲(chǔ)是唯一總體上持鷹派立場的央行，并保證將收緊政策。雖然根據(jù)購買力平價(jià)理論計(jì)算，紐元被顯著高估，但是這也明顯令新西蘭聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂。我認(rèn)為，隨著投資者逐利流動(dòng)，紐元能夠進(jìn)一步上漲。
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