新興行業(yè)和成長股仍然有持續(xù)的機會已經成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長股的下跌為投資經理重新審視和介入這些股票提供了機會。但也有人認為，就捕捉成長股行情而言，今年的操作難度會大于去年。
3月18日，截至收盤，滬指收于2025.2點，較前一交易日上漲0.08%。但是，整體上，自2月下旬以來以新興產業(yè)為代表的成長股出現(xiàn)下跌、以煤炭為代表的藍籌股也一直表現(xiàn)不佳，到底后市有無投資機會，市場是否從此轉向了？
成長股仍是年內機會所在
2月下旬以來以新興產業(yè)為代表的成長股出現(xiàn)下跌。以中信一級行業(yè)指數(shù)為例，數(shù)據(jù)顯示，在過去20個交易日中，傳媒、電子元器件等都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，傳媒板塊跌幅超過10%。投資經理們多數(shù)認為，成長股的短期波動雖難避免，但仍然將是持續(xù)的投資方向，這與經濟現(xiàn)實和轉型預期都密不可分。
“在傳統(tǒng)經濟面臨去杠桿和轉型的同時，新經濟(310358,基金吧)成為主導全球復蘇的真實力量。”工銀瑞信信息產業(yè)股票基金經理劉天任告訴記者，藍籌可能體現(xiàn)出估值修復、制度改革紅利釋放的行情，但“新興產業(yè)講的是轉型，這是國家倡導的方向，業(yè)績也漸漸顯示出來。”
“全球經濟處在相似的轉型階段中，就是科技創(chuàng)新刺激經濟的增長。”劉天任說，比如國外有特斯拉，它的成功刷新的是整個汽車產業(yè)的觀念，啟動了一個千億美元的市場。“新能源汽車只是一個例子，在國內，互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、信息消費一方面受到政府重視，比如總理在報告里提到了這些；另一方面，80后陸續(xù)消費能力大增，他們對互聯(lián)網(wǎng)、信息消費等新經濟的接受和依賴程度更高。這是支撐中長期行業(yè)熱度的因素。”劉天任認為，新興行業(yè)和成長股仍然有持續(xù)的機會已經成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長股的下跌為投資經理重新審視和介入這些股票提供了機會。
但也有行業(yè)人士也普遍認為，就捕捉成長股行情而言，今年的操作難度會大于去年。
優(yōu)先股試點利好藍籌股
優(yōu)先股即將出臺的消息，讓大盤藍籌風格的杠桿基金再次迎來難得的投資機會。
3月14日證監(jiān)會宣布《優(yōu)先股試點管理辦法》制定工作基本完成，有報道表示優(yōu)先股的推出對當前市場是重大利好，或成為股市“救命稻草”。優(yōu)先股呼聲最高的是銀行和電力公司，藍籌板塊有望直接受益。3月17日當天滬深300應聲上漲近1%。業(yè)內人士表示，大盤藍籌風格的杠桿基金有望展現(xiàn)“反彈先鋒”特色，迎風起舞博取更高收益。
滬深300是市場上藍籌風格最著名的指數(shù)，其金融服務行業(yè)占比達到31.54%，具有相當鮮明的大盤藍籌風格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來低位水平，投資價值凸顯。緊密跟蹤該指數(shù)的信誠滬深300分級基金B(yǎng)份額是典型的博反彈“利器”。據(jù)深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，信誠滬深300指數(shù)分級基金是目前場內規(guī)模最大且交易最活躍的滬深300指數(shù)分級基金。
對于優(yōu)先股的影響，各大主流機構券商較為樂觀。如中金公司研報認為，優(yōu)先股的推出將給市場帶來積極因素，將利好大盤股，特別是金融行業(yè)和一些面臨兼并重組、結構調整的行業(yè)；國信證券也指出，優(yōu)先股一方面改善藍籌估值，另一方面滿足低風險客戶投資需求，是政府工作報告里建設多層次資本市場的重要一環(huán)，將為2000點保衛(wèi)戰(zhàn)增添力量。無獨有偶，信誠滬深300基金經理吳雅楠也指出，優(yōu)先股試點有望對市場特別是大盤藍籌股帶來正面刺激作用，一方面可改善A股分紅偏少的現(xiàn)狀，同時還可緩解市場的擴容壓力。
多重因素促海外投資走好
除成長股和藍籌股外，QDII市場也是一個不可忽視的看點。今年2月以來，在人民幣貶值及海外股市持續(xù)向好等多重因素的影響下，QDII基金延續(xù)去年良好勢頭仍然抗跌走強。美股類及商品類QDII基金的表現(xiàn)尤為出色。業(yè)內人士指出，隨著人民幣匯率的走低，投資者在參與近期的QDII基金交易時有望獲得匯兌差價與凈值增長的雙重回報。在此背景下，QDII基金今年投資前景愈加樂觀。
分析人士指出，今年QDII基金良好的業(yè)績表現(xiàn)主要來源于人民幣貶值和美國經濟數(shù)據(jù)向好。廣發(fā)證券認為，除美國經濟早已顯現(xiàn)出積極的跡象外，抑制全球經濟復蘇的歐元區(qū)也已走出了長時間的衰退，開始為全球經濟提供增長動能，全球經濟復蘇動力進一步向成熟國家轉移，預計新興市場和發(fā)達國家的估值差有擴大趨勢，相對于掛鉤國內資本市場的基金，QDII基金的收益率在短期內具備更強的上行動力。
對于未來QDII基金的投資，廣發(fā)美國房地產指數(shù)、廣發(fā)納斯達克100基金經理邱煒表示：“美股近期出現(xiàn)調整，可能會持續(xù)幾天，但不用擔心，近日美國零售數(shù)據(jù)出現(xiàn)第一次正增長，非常好。雖然后來市場還是擔心烏克蘭和中國的經濟，借口開始調整，但烏克蘭的事情很快就會過去，影響不大”。他指出，從絕對漲幅來看，納指100和全球醫(yī)療保健指數(shù)更值得看好，因為目前美國的經濟驅動力就是來自醫(yī)療、消費、TMT?科技、傳媒、通訊?，這些行業(yè)甚至也是推動全球經濟下一波增長的動力所在，長期看好的邏輯非常清晰。
海通證券、華泰證券、國金證券等機構，也一致看好美國市場的投資機會，華泰證券認為，在美國地產市場基本面穩(wěn)步改善、經濟復蘇帶動需求提升的大環(huán)境下，地產主題基金仍具備戰(zhàn)略配置價值。從避險功能考慮，國金證券傾向于配置廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金，以及成長性突出的納指100指數(shù)。
差排：
滬深300是市場上藍籌風格最著名的指數(shù)，其金融服務行業(yè)占比達到31.54%，具有相當鮮明的大盤藍籌風格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來低位水平，投資價值凸顯。