近日走勢已經(jīng)疲憊不堪的美元本周再度遭受打擊，最新的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲可能不會很快加息，投資者恐怕誤讀了美聯(lián)儲對加息時(shí)機(jī)的預(yù)估，而耶倫有關(guān)“6個(gè)月左右”加息的言論則可能是在未經(jīng)內(nèi)部良好溝通下的“一時(shí)失言”。
美聯(lián)儲在3月會議后發(fā)表聲明稱，在結(jié)束購債計(jì)劃后，可能要等待“相當(dāng)一段時(shí)間”才會加息。美聯(lián)儲主席耶倫在個(gè)人首次新聞記者會上淡化美聯(lián)儲官員利率預(yù)估的“向上偏移”，稱“只言片語”不是美聯(lián)儲與外界溝通政策的主要方式。但最吸引金融市場注意的是，耶倫將“相當(dāng)一段時(shí)間”定義為根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況“大約6個(gè)月”。這一言論，加上預(yù)估暗示利率可能要比美聯(lián)儲官員此前預(yù)計(jì)更快升高，打壓美國股市及債市當(dāng)天重挫。
然而，本周公布的美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要顯示，并未有美聯(lián)儲官員對于“相當(dāng)一段”時(shí)間框架的討論紀(jì)錄。根據(jù)最新的會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員3月召開會議時(shí)擔(dān)心，投資者會對決策層新的利率預(yù)測反應(yīng)過度。多位決策者表示，他們對于主導(dǎo)利率的預(yù)期中值攀升夸大了很可能收緊政策的速度。美聯(lián)儲上個(gè)月刪除了至少只要失業(yè)率超過6.5%就承諾將主導(dǎo)利率維持在低點(diǎn)的表述，改為將參照更廣的一系列數(shù)據(jù)來權(quán)衡何時(shí)加息。美聯(lián)儲官員們預(yù)計(jì)，基準(zhǔn)利率攀升將快于先前的預(yù)期。關(guān)于美聯(lián)儲結(jié)束購債計(jì)劃后何種因素可能促使其最終收緊政策，會議紀(jì)要并未提供新線索。多數(shù)決策者認(rèn)為2014年下半年會徹底結(jié)束購債。美聯(lián)儲會議紀(jì)要彰顯了美聯(lián)儲繼續(xù)保持寬松貨幣政策的決心，其資產(chǎn)負(fù)債表仍在不斷擴(kuò)大。會議紀(jì)要同時(shí)緩解了市場人士關(guān)于美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)未做好準(zhǔn)備的情況下就開始撤出政策的擔(dān)憂。在3月會議紀(jì)要出爐之后，市場主流預(yù)期將美聯(lián)儲首次加息時(shí)間推遲到了2015年7月。
美元指數(shù)本周直線下行，日線圖上看，K線連續(xù)3個(gè)交易日收出實(shí)體大陰線，表現(xiàn)出極為強(qiáng)勁的空頭動能。4小時(shí)圖的下跌斜率陡峭，MACD仍然處于空頭動能充盈的階段。同時(shí)，道氏低點(diǎn)支撐79.70被強(qiáng)力跌破，美元指數(shù)有望向前方低點(diǎn)79.20發(fā)起挑戰(zhàn)。短線美元指數(shù)面臨一定的上調(diào)壓力，但整體的弱勢不會輕易發(fā)生改變。
歐元方面則利好不斷。最新的調(diào)查結(jié)果顯示，歐洲央行在極力推高通脹并支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，啟動直接購置債券的幾率僅有三成。歐洲央行管理委員會本月開會時(shí)維持貨幣政策不變，不過央行行長德拉基重申承諾，稱將盡一切努力結(jié)束低通脹，以免對經(jīng)濟(jì)拖累時(shí)間過長。之前市場認(rèn)為部分歐元區(qū)成員國極不愿意采取這一舉措，只有當(dāng)物價(jià)真正下滑時(shí)才會考慮。德拉基表示，舉措也包括采取量化寬松，這標(biāo)志著央行的姿態(tài)與上月相比發(fā)生了重大變化，上月德拉基似乎給采取行動設(shè)置了一個(gè)非常高的門檻。就連強(qiáng)勢的德國央行行長魏德曼似乎也已轉(zhuǎn)變語氣。他在本周初表示，如需采取行動防止區(qū)內(nèi)通脹深陷低位難以自拔，歐洲央行將會考慮采取新舉措。魏德曼是管委會中唯一投票反對歐洲央行實(shí)施直接貨幣交易購債計(jì)劃的委員，他認(rèn)為此舉將違背歐洲央行針對政府貨幣融資的禁令。不過歐洲央行決策者還是表示，央行將為大規(guī)模購買資產(chǎn)作準(zhǔn)備，但距離最終開始執(zhí)行該計(jì)劃還有很長一段時(shí)間。歐洲央行預(yù)計(jì)，未來在一年的時(shí)間跨度內(nèi)收購1萬億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個(gè)百分點(diǎn)。但問題在于，目前歐元區(qū)的私營債券市場容量是否能夠承擔(dān)得起歐洲央行的購債力度。受制于歐洲央行的章程所限，其量化寬松行動只能收購私營企業(yè)債券，而不能如美聯(lián)儲那樣直接收購各國國債。而歐洲央行主要再融資利率已經(jīng)處于0.25%的低點(diǎn)，隔夜存款利率為零，央行已沒有什么調(diào)降的空間。下周三，歐洲央行將召開管委會會議，但本次會議并沒有利率方面的決議公布。
