25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，提出了促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的六條措施。以往被公眾忽視的私募市場成為關(guān)鍵詞之一。在政策推動下，我國私募基金行業(yè)有望獲得更廣闊的發(fā)展平臺。
培育私募市場 助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)
“國六條”中的第三條明確提出“要培育私募市場”“鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”
私募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其在鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面有著重要的作用。但與發(fā)達(dá)國家相比，我國私募基金行業(yè)起步相對較晚，目前仍處于初級階段，發(fā)展?jié)摿薮蟆?BR> 清科研究中心分析師鄭知行表示，近幾年來，我國私募基金對GDP整體貢獻(xiàn)度大約在0.2%-0.5%，占比仍較低，而在歐美等發(fā)達(dá)國家，私募基金對GDP的占比往往在1%-2%左右。此次國家強(qiáng)調(diào)培育私募基金市場，說明國家認(rèn)可并看重私募基金在經(jīng)濟(jì)中所起到的作用，這有利于行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。
初創(chuàng)型、創(chuàng)新型企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)的特征往往使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)望而卻步，但創(chuàng)業(yè)投資基金往往認(rèn)可“高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”的游戲規(guī)則，更看重企業(yè)的成長性。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)系教授干春暉認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資基金的加盟，不僅可以為企業(yè)帶來充沛的資金，同時會成為中小企業(yè)的成長伙伴甚至是成長“導(dǎo)師”，幫助企業(yè)加速成長。
創(chuàng)投機(jī)構(gòu)啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理鄺子平告訴記者，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)專注于創(chuàng)新型企業(yè)的投資。近年來國家致力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，這為創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的大環(huán)境。
鄺子平表示，希望國家進(jìn)一步加強(qiáng)對科技企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，拓寬創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出渠道，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)服務(wù)中小微企業(yè)創(chuàng)造更好的條件。
私募監(jiān)管政策堅(jiān)持松弛有度
私募基金業(yè)的監(jiān)管政策走向一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，“國六條”明確提出，對依法合規(guī)私募發(fā)行不設(shè)行政審批。
鄭知行表示，按照國際慣例，私募基金這一特殊行業(yè)往往有著相對寬松的政策環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。國家此次強(qiáng)調(diào)對依法合規(guī)私募發(fā)行不設(shè)行政審批，也在一定程度上體現(xiàn)了國家對這一行業(yè)發(fā)展的鼓勵。
值得注意的是，寬松的監(jiān)管環(huán)境并不能等同于監(jiān)管缺失。國家把監(jiān)管的重點(diǎn)放在了機(jī)構(gòu)資格的審核和準(zhǔn)入的管控。
今年年初發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》要求，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會履行基金管理人登記手續(xù)并申請成為基金業(yè)協(xié)會會員。登記為私募投資基金管理人，意味著該金融機(jī)構(gòu)可以開展私募證券投資、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等私募基金業(yè)務(wù)。私募基金被正式納入監(jiān)管范疇。
好買基金研究中心分析師彭澎表示，完成了登記之后，私募基金相當(dāng)于有了“第一代身份證”。這意味著這些私募機(jī)構(gòu)已成為獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，真正做到陽光化。
截至3月25日，基金業(yè)協(xié)會累計(jì)公布了兩批共100家機(jī)構(gòu)登記為私募基金管理人。
中國證監(jiān)會主席助理張育軍在參加首批50家私募基金管理人頒證儀式時，要求私募基金堅(jiān)守三條行業(yè)底線：一是要堅(jiān)持誠信守法，堅(jiān)守職業(yè)道德底線；二是要堅(jiān)守“私募”的基本原則，不得變相進(jìn)行公募；三是要嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理，堅(jiān)持面向合格投資者募集資金。
普華永道中國企業(yè)購并私募基金管理合伙人劉晏來表示，監(jiān)管層對私募的監(jiān)管也在學(xué)習(xí)當(dāng)中。以往由于缺乏監(jiān)管導(dǎo)致私募基金行業(yè)一度出現(xiàn)了“非法集資”等違規(guī)現(xiàn)象。相比之下，適度的監(jiān)管既符合國際慣例，也有利于促進(jìn)行業(yè)健康有序發(fā)展。
政策利好助推私募行業(yè)發(fā)展提速
隨著“國六條”的青睞，私募基金行業(yè)逐漸從幕后走向前臺。專家認(rèn)為，在政策利好的推動下，我國私募基金行業(yè)有望迎來更廣闊的發(fā)展平臺。
華寶證券分析師李真認(rèn)為，除了現(xiàn)有的一、二級市場外，未來私募投資基金還可進(jìn)行股指期貨、商品期貨、融資融券、定向增發(fā)等全市場投資標(biāo)的納入到日常投資工具的范疇，另外，股權(quán)投資、股權(quán)并購、大宗商品、藝術(shù)品等另類投資方式也可能會屬于私募基金的可投資范圍。這也意味著私募基金管理公司在混業(yè)經(jīng)營的金融大背景下大展拳腳。
諾亞財(cái)富集團(tuán)董事局主席兼CEO汪靜波表示，隨著政策的傾斜和市場的發(fā)展，私募基金行業(yè)有望進(jìn)入快速發(fā)展階段。
普華永道中國私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)組華中區(qū)主管合伙人高建斌對2014年中國私募基金市場前景預(yù)期樂觀。他表示，市場回暖的跡象在2013年已經(jīng)開始顯現(xiàn)。2013年在中國私募基金市場謀求新發(fā)展過程中，行業(yè)環(huán)境逐步回暖，監(jiān)管層面已出現(xiàn)里程碑式的進(jìn)展，募投管退環(huán)節(jié)也涌現(xiàn)諸多新氣象，行業(yè)發(fā)展趨于理性化。預(yù)計(jì)2014年私募基金行業(yè)有望迎來更多新的驚喜。