“這算什么，余額寶撐死了也就達到萬億規(guī)模，銀行光個人存款就40多萬億，這根本算不上博弈，雙方力量相當才叫博弈！”對于銀行發(fā)難余額寶，滬上某第三方平臺人士不服地表示。
然而，對于銀行來說，這個理還不太一樣。截至記者發(fā)稿，已有3家國有大型商業(yè)銀行總行表示余額寶等各類貨幣基金進行協(xié)存交易。
數(shù)據(jù)顯示，雖然2013年余額寶規(guī)模劇增至1853億元，但是該年銀行間單位存款和個人存款分別達到52.08萬億和46.65萬億，均較年初有一定程度增長。
那么，銀行一直高呼余額寶搶了他的奶酪，余額寶到底影響了銀行哪部分利益？
銀行余額寶利益之爭
余額寶從誕生之日起就與銀行之間有著藕斷絲連的關(guān)系。
在投資對象上，銀行的協(xié)議存款是目前余額寶等貨幣基金最主要的投資品，對于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金而言，個人用戶實時贖回到賬的需求也使得余額寶等在投資上嚴重依賴協(xié)議存款，他們將90%以上資產(chǎn)投資于40天期限內(nèi)的協(xié)議存款，以保證流動性需求。
活期利息0.35%，定期利息3.5%，而余額寶同樣是存款，利息卻高達6%以上，不但享受活期的便利，更享受著雙倍定期的利息。
一般來說基金在銀行的協(xié)議存款均算作同業(yè)業(yè)務(wù)，從嚴格意義上來說余額寶也是走了同業(yè)這條路，天弘方面也確認，這件事此前銀行都已經(jīng)定性。
矛盾點在于，銀行此前給予的高協(xié)存利息是針對大額資金客戶，而余額寶則通過累積低凈值客戶的資金從而享受高凈值客戶的利息，從一定程度上來說等于余額寶的8100萬客戶拿著微少的資金到銀行要求6%的利息一樣。
這也正是銀行所憤怒的地方。
但是，不得不考慮到，余額寶本質(zhì)就是一只貨幣基金，而貨幣基金與銀行的關(guān)系已經(jīng)有了很長的磨合。銀行渠道銷售出去的貨幣基金，最終還是以投資協(xié)議存款的形式回流銀行體系內(nèi)。所以在這樣的情況下，銀行才會與貨幣基金定下各種互惠互利的原則，例如提前支取不罰息，享受同業(yè)業(yè)務(wù)的利息等。
所以滬上一家大型基金公司副總也對理財周報記者肯定地表示，余額寶這么高的收益并不違規(guī)。“確實是合法的，他利用了政策的不完善，其實余額寶把儲蓄存款搬出來之后再回到銀行，他不應(yīng)該享受同業(yè)存款，但銀行為了吸收存款不得不接受這些資金。”
而為何在眾多貨幣基金中僅余額寶受到銀行排擠呢？歸根結(jié)底還是因為它的增長速度過快，已經(jīng)逐漸威脅到銀行。短短不到一年時間，余額寶規(guī)模翻了50多倍，最新數(shù)據(jù)顯示余額寶客戶數(shù)量超過8100萬，規(guī)模接近5000億元。
“余額寶最大的作用是喚醒了把錢放在銀行、換取微不足道的活期利息的那些儲蓄人的意識。把錢放在余額寶，不管一千兩千都可以獲得相對高額收益，而且便捷性也比銀行好。這個就不得了，天下有多少存款啊。”上述副總解釋道。
這也就是此前業(yè)界一直公認的真理—得屌絲者得天下。
但規(guī)模效應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)來說并不有效，銀行是靠利差賺錢，而貸款對象都是機構(gòu)，即使這樣，你看哪個銀行愿意做小微企業(yè)貸款？
當貨幣基金抱上了互聯(lián)網(wǎng)這條大腿后，這樣的局面越發(fā)嚴峻。不難看到，天弘增利寶此前規(guī)模一直在百億以下浮動，與支付寶合作后直奔5000億；華夏財富寶規(guī)模一直未破100億，騰訊介入后，直接翻了數(shù)倍。此外，嘉實、廣發(fā)、易方達等都從電商平臺得到了一定量的規(guī)模增長。
正因為電商平臺的大規(guī)模介入，搶食大量儲戶的資金，天天為攬儲發(fā)愁的銀行不得不獨自面對“不平等條約”，當然希望改改規(guī)矩了。
“這是其中一點，更重要的是余額寶改變了銀行相對較低的效率，銀行一直是朝南坐，余額寶迫使銀行去改變，面對競爭壓力銀行不得不謀求變化。”上述副總分析道。
銀行反擊，余額寶利率下降
正因為如此，銀行開始反擊。
2月26日晚間業(yè)內(nèi)發(fā)出消息稱，近期銀行業(yè)協(xié)會召集的銀行存款自律規(guī)范措施研討會上，銀行業(yè)人士和專家建議銀行維護金融秩序，對余額寶等貨幣基金所投資協(xié)議存款取消提前支取不罰息的紅利。
該消息稱，應(yīng)將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，按規(guī)定繳納存款準備金。
從這兩點來看，銀行開始希望拿回自己更多的話語權(quán)，而這一旦成真，對余額寶等貨幣基金將帶來不小的打擊。
將余額寶等貨幣基金定性為同業(yè)業(yè)務(wù)這是銀行一開始就定下的，如今希望改變，就是想逼迫余額寶改變目前的狀態(tài)，甚至放棄一些談判中的話語權(quán)。
一旦提前支取后貨幣基金將被罰息，或只能獲得活期利息，貨幣基金面臨的風(fēng)險將大幅度上升，收益是首當其沖的。
我們來看一下最近的余額寶收益，在3月1日前，今年來余額寶的7日年化收益率均高于6%，平均在6.2%-6.4%之間，而在3月2日當天跌破6%，為5.97%，近幾日持續(xù)下跌，截至3月6日當天的數(shù)據(jù)，余額寶7日年化收益率僅為5.835%。
但是業(yè)內(nèi)人士絲毫沒有表現(xiàn)出異樣，稱貨幣基金收益下降是必然的趨勢。“我們也向投資者表態(tài)，6%不是常態(tài)，接下來仍會下降。”天弘方面給出了這樣的答復(fù)。
甚至有業(yè)內(nèi)人士表示，余額寶最終收益將會達到一年期定存。“高于活期小于等于定期，應(yīng)該是余額寶合適的收益。”
本質(zhì)上來說，銀行這番作為的背后是有一定想法的。想攬到更多的客戶，最根本的就是收益，而針對收益，無非就是兩點，拔高自身收益，做不到就只能壓低余額寶收益。
“如果他這么做，對貨幣基金的收益肯定是有影響的。協(xié)議存款和同業(yè)存款的區(qū)別呢，同業(yè)存款是不計存貸比，要算做一般性存款是比較難的。而且基金算作同業(yè)存款，是有這樣一個法律法規(guī)的。你現(xiàn)在要改就是把這個法規(guī)改了，要不然就是違法。”華南一家大型基金公司電商總監(jiān)對記者坦言。
此外，若是計入一般存款，那基金公司在T+0上的應(yīng)用將會更加的艱難，公司墊資的額度將不斷拔高。
如果銀行真叫停這一政策紅利，余額寶等貨幣基金必須對所投資資產(chǎn)組合進行調(diào)整，重新進行資產(chǎn)配置，尋找其他流動性高的資產(chǎn)。
一接近天弘基金的人士對記者坦言，如果銀行真的做出這樣的情況，貨幣基金的投資標的就會改變，債券和保險（放心保）將會替代協(xié)議存款。
天弘基金方面也回復(fù)記者：“我們本身都是在做應(yīng)對工作，我們對不同政策的出臺都做過情景模擬，現(xiàn)在的準備都是比較充分的，考慮的內(nèi)容也是比較多的。所以我們現(xiàn)在在縮短周期，加大債券的配置，提高流動性到期的償付能力，一方面根據(jù)政策環(huán)境，一方面根據(jù)市場的狀況。”
另外針對T+0帶來的壓力，天弘基金則表示，公司從未在T+0上墊付過一分錢。“我們跟其他公司所謂的T+0的方式有本質(zhì)的區(qū)別，因為我們整個業(yè)務(wù)模式，是基于阿里、支付寶構(gòu)建的獨立于央行大小額系統(tǒng)，和獨立于銀聯(lián)清算網(wǎng)絡(luò)的平臺。我們也是每季度都會進行這種演練，發(fā)生極端情況下怎么處置啊，跟各個銀行之間的合作怎么配合，都是在預(yù)期和可控范圍之內(nèi)。”
國富方面也表示，并沒有影響，“一個新業(yè)務(wù)的出現(xiàn)一定會引起討論，余額寶業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，說明本質(zhì)上是符合投資者需求的產(chǎn)品。而討論會促進業(yè)務(wù)更加完善，有利于規(guī)避潛在的風(fēng)險，對未來的發(fā)展也更有利。”
3家國有銀行夾擊，多方撐腰余額寶
截至理財周報記者發(fā)稿，業(yè)內(nèi)已有3家國有大型商業(yè)銀行總行表示不接受各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣基金進行協(xié)存交易。“這等于是大銀行在革自己的命啊。”滬上某第三方平臺人士驚呼。
兩會期間，不少人士已經(jīng)發(fā)布了對余額寶的看法。
謝衛(wèi)（全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理）、閆冰竹（全國政協(xié)委員、北京銀行董事長）、吳焰（全國政協(xié)委員、人保集團董事長）、楊凱生（全國政協(xié)委員、中國工商銀行前行長）等均對余額寶表達了一定的觀點，核心觀點均為要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。
蔡鄂生（全國政協(xié)委員、原銀監(jiān)會副主席）更是表示互聯(lián)網(wǎng)金融需要發(fā)展的過程，不要把支付寶、余額寶與銀行對立起來，要用發(fā)展的眼光看待新事物。
全國政協(xié)委員、中國人民銀行行長周小川更是表示，不會取締余額寶，對余額寶等金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策會更加完善。
但是誰都沒能想到，銀行會選在這個時候發(fā)難。“原以為銀行是打算向高層發(fā)難，再由高層發(fā)文改革的，沒想到銀行自己就做了。”滬上一家大型基金公司內(nèi)部人士感慨。
而上述第三方平臺人士更是不服地表示，“這算什么，余額寶撐死了也就達到萬億規(guī)模，銀行光個人存款就40多萬億，這根本算不上博弈，雙方力量相當才叫博弈！”
“中小銀行目前還沒行動，但是一定也在找機會，接下來一段時間，將成為余額寶最關(guān)鍵的時期，如果讓銀行全面封鎖協(xié)存交易，那余額寶接下來的日子便不好過了。”滬上一基金公司副總總結(jié)道。
數(shù)據(jù)顯示并未影響
余額寶若是對銀行有影響，最大的沖擊應(yīng)該是影響到了銀行的儲蓄資源，原本存款在銀行的客戶都跑到余額寶中了。
最后的結(jié)果多半是兩敗俱傷，銀行大肆攻擊，從政策制度上抵制余額寶，從而造成投資者贖回，天弘規(guī)模下降，天弘原本這家公司靠的就只是余額寶這一只基金，如果這只基金毀了，那天弘就沒有優(yōu)勢了，另外，這不可能只是針對余額寶一家的，互聯(lián)網(wǎng)電商也將受到大幅影響。
但是銀行方面也并非好受，基民贖回的天弘基金說到底還是銀行的資金，5000億元大規(guī)模，就算只贖回1000億元，對銀行資金的缺口也是很大的沖擊，其他貨幣基金如果一窩蜂都上，那對于銀行方面來說就是自殺了，加上如果基金一同抵制不投協(xié)存，那銀行每年的同業(yè)業(yè)務(wù)將下降到一個驚人的數(shù)值。
但是仔細思考，余額寶真的對銀行造成影響了嗎？
我們來看這樣一組數(shù)據(jù)，由于余額寶是2013年6月成立，我們將時間軸縮短至2013年下半年。2013年7月，銀行間活期存款總額19.95萬億，8月，20.14萬億，到年底，也達到21.66萬億。定期存款，7月、8月和12月的總額分別為14.33萬億、14.47萬億和14.75萬億。這些均為單位存款，而2013年全年銀行間單位存款和個人存款分別達到52.08萬億和46.65萬億，均較年初有一定程度增長。
因此，從目前看，這場圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的存款屬性的爭議，更像是兩個行業(yè)針對互聯(lián)網(wǎng)金融這個市場的份額的一場博弈。
“銀行方面可能并未得到什么沖擊，你說余額寶的規(guī)模對銀行有影響，別說余額寶現(xiàn)在就四五千億，你就算給他1萬億，都不會對銀行造成影響，更何況到不到得了1萬億還是個問號。”滬上一家大型基金公司內(nèi)部人士對記者分析道。
其認為余額寶對銀行的沖擊可能更多在于服務(wù)方面，“余額寶改變了銀行的規(guī)則，本來在利率市場化下，如果銀行能給出和余額寶差不多的利息，投資者還是會信任銀行的，當然6%是不現(xiàn)實的，銀行也維持不住。”
說到底，還是互聯(lián)網(wǎng)改變了金融，原本銀行的日子過得有條不紊，相互競爭，幾個寡頭壟斷，但互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一條鯰魚進入后，徹底打亂了銀行的陣腳。
“其實在前幾年貨幣收益都不高，也就是到2012年11年底才有了4%，那幾年理財產(chǎn)品賣得多火啊，如果你現(xiàn)在重新回到4%，銀行理財產(chǎn)品就又起來了。”上述華南電商人士給了這樣一個回答。
目前余額寶面臨的問題更多的是制度的完善與適度的監(jiān)管，雖然支付寶方面對外宣稱自余額寶成立以來已經(jīng)接受不下40次的監(jiān)管與抽查，但是仍不能否認，在互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊，監(jiān)管層仍需要制定完善的制度。