隨著年報(bào)披露季節(jié)的到來(lái)，上市券商2013年的業(yè)績(jī)也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，盡管遭遇了IPO暫停，但受益于二級(jí)市場(chǎng)交易的活躍，多數(shù)券商全年依然賺得“盆滿缽滿”，再度體現(xiàn)了證券業(yè)“靠天吃飯”的特征。
去年證券業(yè)凈利潤(rùn)440億元同比增34%
近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司2013年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，115家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1592.41億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入759.21億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入128.62億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入44.75億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入25.87億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入70.30億元、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))305.52億元、融資融券業(yè)務(wù)利息收入184.62億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)440.21億元，104家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的90.43%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年12月31日，115家證券公司總資產(chǎn)為2.08萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為7538.55億元，凈資本為5204.58億元，客戶交易結(jié)算資金余額(含信用交易代理買賣證券款)5557.42億元，托管證券市值15.36萬(wàn)億元，受托管理資金本金總額5.20萬(wàn)億元。
相比之下，2012年全年，114家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1294.71億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入504.07億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入177.44億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入35.51億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入11.46億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入26.76億元、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))290.17億元、融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入52.60億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)329.30億元，99家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的86.84%。截至2012年12月31日，114家證券公司總資產(chǎn)為1.72萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為6943.46億元，凈資本為4970.99億元，客戶交易結(jié)算資金余額6002.71億元，托管證券市值13.76萬(wàn)億元，受托管理資金本金總額1.89萬(wàn)億元。
也就是說(shuō)，從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，2013年全年，證券業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了23%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了34%，總資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)了21%，凈資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)了8.57%，凈資本同比增長(zhǎng)4.7%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了51%，貢獻(xiàn)比提升至48%，投行業(yè)務(wù)收入199億元，同比下降11%，貢獻(xiàn)比下降至13%；自營(yíng)投資收益305億元，同比增長(zhǎng)5.3%，貢獻(xiàn)比19%；資管業(yè)務(wù)收入70.3億元，同比增長(zhǎng)163%，貢獻(xiàn)比4.4%；融資融券利息收入185億元，同比增長(zhǎng)251%，貢獻(xiàn)比12%。
銀河證券表示，從收入占比來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然是最主要來(lái)源，同時(shí)兩融業(yè)務(wù)利息收入及資管業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速。此外，行業(yè)杠桿率同比穩(wěn)步提升11.4%，資本中介型業(yè)務(wù)的發(fā)展成為大趨勢(shì)。銀河證券認(rèn)為，2013年融資融券業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，是全行業(yè)增長(zhǎng)幅度最大的業(yè)務(wù)。2014年資本中介型業(yè)務(wù)發(fā)展前景可期，以新三板做市商業(yè)務(wù)及個(gè)股期權(quán)做市商業(yè)務(wù)為代表的資本中介型業(yè)務(wù)，也將在新的一年里為證券行業(yè)盈利模式的進(jìn)一步改善留足想象空間。相比之下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)盈利模式依然需要探索，在“去通道化”監(jiān)管趨嚴(yán)以及“公募化”的夾擊之下，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍然需要探索穩(wěn)定的盈利模式。
光大證券凈利驟降八成
稍早之前，19家上市券商均已公布了2013年12月的月度業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，19家上市券商(母公司)營(yíng)業(yè)收入63.48億元，環(huán)比增長(zhǎng)53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.73億元，環(huán)比下降56%，8家券商環(huán)比正增長(zhǎng)，7家出現(xiàn)虧損，由于12月市場(chǎng)震蕩下跌，對(duì)過(guò)分依賴自營(yíng)或風(fēng)險(xiǎn)敞口較大的公司業(yè)績(jī)有較大影響。12月上市券商平均凈利潤(rùn)率下降7.5%。中信證券以3.5億元的利潤(rùn)排名第一，其次為廣發(fā)證券與招商證券；光大證券因“8·16事件”天價(jià)罰單排名最后，其次則是海通證券，虧損7734萬(wàn)元。
2013年12月，市場(chǎng)出現(xiàn)了“股債雙殺”的局面，使得交易性金融資產(chǎn)較多的券商蒙受了較大的損失。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，海通證券的交易性金融資產(chǎn)為285.69億元，接近凈資產(chǎn)的一半，其中交易性債券占比超過(guò)90%。2013年9月末，海通證券的交易性金融資產(chǎn)繼續(xù)上升至288.57億元。除了海通證券以外，12月當(dāng)月出現(xiàn)虧損的還有光大證券、西南證券、興業(yè)證券、宏源證券、西部證券和方正證券。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，兩市已有8家上市券商公布了2013年業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，上述8家券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入423.51億元，8家券商均同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)幅度為27.88%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)122.80億元，除了光大證券外，凈利潤(rùn)同比全部出現(xiàn)增長(zhǎng)。東北證券凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)220%，增幅最為明顯。從絕對(duì)數(shù)值來(lái)看，中信證券依然優(yōu)勢(shì)明顯(海通證券尚未公布業(yè)績(jī)快報(bào))。2013年全年，中信證券共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160.72億元，同比增長(zhǎng)37.44%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52億元，同比增長(zhǎng)22.75%。
與此同時(shí)，還有6家券商公布了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，西南證券預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)75%-90%，其表示，2013年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)均較2012年同期大幅增加。方正證券則預(yù)計(jì)2013年全年將實(shí)現(xiàn)80%-120%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。方正證券表示，2013年該公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和信用業(yè)務(wù)收入將同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
受到“8·16烏龍指”事件影響的光大證券則成為了2013年最為悲劇的券商。光大證券發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2013年，該公司營(yíng)業(yè)總收入預(yù)計(jì)為40.66億元，同比增長(zhǎng)11.33%；凈利潤(rùn)僅為2.13億元，同比大幅下滑78.79%。光大證券表示，因?yàn)椤?·16烏龍指”事件，公司處置了部分存量證券，導(dǎo)致投資收益出現(xiàn)較大損失。同時(shí)該公司還被罰款總計(jì)5.23億元。
稍早之前的公告則顯示，截至2013年12月31日，光大證券已采用競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)單向減持方式處置因“8·16事件”購(gòu)入的股票共計(jì)28.08億元(按持倉(cāng)成本計(jì)算，下同)；為避免對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，光大證券在25個(gè)交易日中通過(guò)競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)進(jìn)行減持，日均處置金額為1.12億元，單日處置金額最高為2.92億元；為利于市場(chǎng)穩(wěn)定，結(jié)合公司信用業(yè)務(wù)發(fā)展需要，光大證券已將5.64億元股票用于融資融券業(yè)務(wù)，5.17億元股票用于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
2014券商或迎投行業(yè)務(wù)爆發(fā)
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示。2013年，A股的總成交量達(dá)到了4.77萬(wàn)億股，總成交金額則達(dá)到了46.35萬(wàn)億元，較2012年全年的31.24萬(wàn)億元明顯上升。受益于2013年A股市場(chǎng)的活躍表現(xiàn)，券商們可以好好地過(guò)一個(gè)年。不僅如此。在已經(jīng)到來(lái)的2014年，券商們也有理由有更多的期待。
2014年1月，IPO重啟、新三板擴(kuò)容均已進(jìn)入了快車道。按照普華永道此前的預(yù)計(jì)，2014年A股IPO數(shù)量有望接近歷史最高水平，將超過(guò)300宗，融資規(guī)模可達(dá)2500億人民幣。德勤則預(yù)計(jì)，A股2014年將有200至230家在審企業(yè)可以完成發(fā)行，總集資額約1500億元至1700億元人民幣。數(shù)據(jù)顯示，如果按照7%的費(fèi)用比例計(jì)算，在總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)到2000億元的情況下，券商投行今年在新股首發(fā)業(yè)務(wù)上的收入將達(dá)到140億元，與2012年的“零”相比，可謂是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)折。
廣發(fā)證券則認(rèn)為，2014年的證券行業(yè)，“重資產(chǎn)”業(yè)務(wù)(類貸款、做市等)仍是重要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，新型“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)(個(gè)股期權(quán)、優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化)有望繼續(xù)擴(kuò)容；傳統(tǒng)“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)2014年投行收入回升。隱憂則在于：“重資產(chǎn)”業(yè)務(wù)面臨利率市場(chǎng)化導(dǎo)致利差收窄壓力；互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)經(jīng)紀(jì)等可標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)存在潛在沖擊。