新年伊始，各行業(yè)板塊跌多漲少，前期漲勢強勁的農(nóng)林牧漁板塊未能幸免。縱觀2013年農(nóng)業(yè)股走勢，每次農(nóng)業(yè)政策的發(fā)布都很好助推農(nóng)業(yè)板塊反彈。隨著今年中央一號文件的公布，政策面的催化作用可能再度凸顯，農(nóng)業(yè)股估值有望提升。此外，一季度農(nóng)業(yè)的景氣度明顯回升，在政策紅利疊加基本面好轉(zhuǎn)的背景下，后市農(nóng)業(yè)板塊市場表現(xiàn)值得期待。
政策屢成催化劑
分析2013年農(nóng)業(yè)股行情，不難發(fā)現(xiàn)，在幾個重要的時間節(jié)點上，政策面一直扮演重要角色，每次利好政策的發(fā)布往往都伴隨著農(nóng)業(yè)股反彈。
9月初，溫州、海南等地相繼探索本地區(qū)土地流轉(zhuǎn)改革，土地流轉(zhuǎn)概念帶動農(nóng)林牧漁板塊強勢反彈。北大荒、羅牛山等“地主股”率先受到場內(nèi)資金熱捧，隨后擴散到種業(yè)和牧業(yè)，最后帶動整個板塊上揚。9月和10月申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)累計上漲13.21%，一舉擺脫6、7月份階段底部。
《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出，在堅持和完善最嚴格的耕地保護制度前提下，賦予農(nóng)民對承包地占有、使用、收益、流轉(zhuǎn)及承包經(jīng)營權抵押、擔保權能，允許農(nóng)民以承包經(jīng)營權入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了方向性的指引。
此后，中央經(jīng)濟工作會議、中央農(nóng)村工作會議均將保障糧食安全提升至首要任務，并提出推動家庭經(jīng)營為基礎的規(guī)模農(nóng)業(yè)；發(fā)展可持續(xù)農(nóng)業(yè)，保障食品安全；利用農(nóng)業(yè)科技推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。中央將糧食安全戰(zhàn)略定位到新的高度，給予二級市場足夠的想象空間。2013年11月中旬至12月中旬是政策密集發(fā)布的窗口期，在多項政策的催化下，申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)再次強勢上攻，期間累計上漲11.52%，該行業(yè)指數(shù)也達到2013年高點。
分析人士指出，2013年密集發(fā)布的農(nóng)業(yè)政策催生出以改革紅利為主線的主題投資，期間土地流轉(zhuǎn)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、糧食安全等題材概念持續(xù)活躍，為二級市場提供了足夠想象空間，提振了農(nóng)業(yè)板塊整體的估值。
農(nóng)業(yè)改革主題受關注
今年中央一號文聚焦完善國家糧食安全保障體系、深化農(nóng)村土地改革制度、加快農(nóng)村金融制度創(chuàng)新等八方面工作。值得注意的是，中央一號文已連續(xù)十一年聚焦“三農(nóng)”問題。此外，考慮到一季度農(nóng)業(yè)的景氣度將出現(xiàn)明顯回升，在政策紅利疊加基本面好轉(zhuǎn)的背景下，后市農(nóng)業(yè)板塊的市場表現(xiàn)值得期待。
首先，對比過去三年中央一號文的關鍵詞“加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”、“推進農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新”、“加快水利改革發(fā)展”，今年的關鍵詞“全面深化農(nóng)村改革”提升到俯瞰全局的高度。
文件提出，鼓勵探索創(chuàng)新，在明確底線的前提下，支持地方先行先試，尊重農(nóng)民群眾實踐創(chuàng)造；因地制宜、循序漸進，不搞“一刀切”、不追求一步到位，允許采取差異性、過渡性的制度和政策安排。這預示著農(nóng)業(yè)改革的步伐可能邁得更大，更大的制度紅利將釋放，2014年A股市場農(nóng)業(yè)改革的主題可能反復出現(xiàn)。
其次，隨著經(jīng)濟回暖及通脹預期升溫，在下游需求增加的背景下，農(nóng)產(chǎn)品的整體價格有望小幅上升，農(nóng)林牧漁行業(yè)的景氣度有望在一季度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。